Les employeurs américains ont ajouté 263 000 emplois en novembre, les embauches étant restées solides malgré la hausse des taux d’intérêt, la forte inflation et les craintes croissantes de récession.
Le taux de chômage est resté stable à 3,7%, a annoncé vendredi le département du Travail.
Les économistes interrogés par Bloomberg ont estimé que 200 000 emplois ont été ajoutés le mois dernier.
Les gains de masse salariale ont été révisés à la baisse de 46 000 à 269 000 pour septembre mais en hausse de 23 000 à 284 000 pour octobre, réduisant les avances pour les deux mois d’un insignifiant 23 000 et laissant intact le portrait d’un marché du travail en ralentissement progressif mais remarquablement résilient.
Le rapport ne sera probablement pas bien accueilli par une Réserve fédérale qui cherche à augmenter l’offre de travailleurs disponibles et à ralentir la croissance de l’emploi et des salaires pour refroidir l’inflation qui, à 7,7 %, est légèrement inférieure à un sommet de 40 ans. Et cela pourrait signifier la poursuite de hausses agressives des taux d’intérêt visant à tempérer les hausses de prix, une évolution qui nuirait probablement aux marchés boursiers qui se sont ressaisis dans l’espoir de ralentir les hausses de taux.
“Ironiquement, en poussant la (Fed) à augmenter encore ses taux, la forte croissance continue de l’emploi rend plus probable une récession à court terme”, a déclaré Gus Faucher, économiste en chef de PNC Financial Services Group.
Capital Economics et Nationwide, entre autres sociétés de recherche, s’attendent toujours à ce que la Fed revienne à une augmentation de taux d’un demi-point ce mois-ci après quatre hausses consécutives de trois quarts de points.
Taux d’activité
En novembre, la part des adultes travaillant ou à la recherche d’un emploi a légèrement diminué pour s’établir à 62,1 %, ce qui la laisse bien en deçà du niveau d’avant la pandémie de 63,4 %. Le taux de participation à la population active a généralement augmenté depuis 2020, les travailleurs retournant sur un marché du travail en pleine effervescence après s’être occupés d’enfants ou être restés inactifs en raison des craintes liées au COVID-19.
Mais cette part est restée à peu près stable cette année, soulignant que la plupart des Américains désireux de retourner sur le marché du travail l’ont fait, en particulier les baby-boomers qui ont pris leur retraite tôt pendant la pandémie. Cela pourrait maintenir les augmentations de salaire élevées alors que les employeurs se disputent un bassin de travailleurs plus limité, obligeant les entreprises à augmenter davantage les prix pour maintenir leurs bénéfices.
Le mois dernier, le salaire horaire moyen a augmenté de 18 cents pour atteindre 32,82 $, portant l’augmentation annuelle à 5,1 %, contre 4,7 % le mois précédent. Les augmentations salariales s’étaient modérées et de nombreux économistes s’attendaient à une nouvelle baisse en novembre.
Bourse, billets à 10 ans aujourd’hui
Les actions ont ouvert en baisse après la publication du rapport. Le Dow Jones Industrial Average a baissé de 0,9 %. Le Nasdaq Composite et le S&P 500 étaient tous deux en baisse de plus de 1 % à 9 h 44 HNE. Les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans ont atteint 3,57 % vendredi matin.
Embauche de secteurs
Les loisirs et l’hôtellerie, l’industrie la plus durement touchée par la pandémie, ont mené les gains d’emplois avec 88 000, principalement dans les restaurants et les bars. L’emploi dans le secteur est toujours inférieur de près d’un million à son niveau d’avant le COVID, bien que la masse salariale aux États-Unis ait globalement récupéré les 22 millions d’emplois perdus lors de la crise en août.
Les soins de santé ont créé 45 000 emplois ; chantier, 20 000 ; fabrication, 14 000; et transport et entreposage, 15 000.
Les détaillants ont perdu 30 000 emplois après les ajustements saisonniers parce que l’industrie a ajouté beaucoup moins de travailleurs de vacances qu’elle n’en avait historiquement.
Malgré sa résilience, le marché du travail s’est progressivement refroidi cette année. La croissance de l’emploi s’est modérée, passant d’un rythme d’environ 450 000 pendant la majeure partie de 2022 à moins de 300 000 ces derniers mois. L’inflation élevée et les fortes hausses de taux de la Fed ont entravé les secteurs sensibles aux taux comme le logement et la technologie.
Amazon et les licenciements de DoorDash se multiplient
Les géants de la technologie Meta, Twitter, Amazon, DoorDash et Lyft, parmi tant d’autres, ont annoncé un total de plus de 142 000 licenciements cette année.
Dans l’ensemble, les demandes initiales de chômage, un indicateur fiable des suppressions d’emplois, ont légèrement augmenté en novembre mais restent historiquement faibles, avec une moyenne de 221 000 par semaine, selon Goldman Sachs. Les pénuries de main-d’œuvre induites par la pandémie ont rendu les entreprises réticentes à licencier des travailleurs, craignant de ne pas pouvoir les remplacer lorsque l’économie rebondira.
Récession de 2023 ?
Pourtant, un marché du travail qui explosait plus tôt cette année est en perte de vitesse. La plupart des économistes prévoient une récession l’année prochaine alors que la Fed continue de relever les taux, ce qui amène certaines entreprises à laisser des postes vacants lorsque les employés partent et à geler les embauches. Il y avait 10,3 millions d’offres d’emploi en octobre, contre 10,7 millions le mois précédent.
Les gains d’emploi ralentissent également parce que le pays a achevé en août sa récupération des 22 millions d’emplois perdus au début de la pandémie, déclare Ian Shepherdson, économiste en chef de Pantheon Macroeconomics.
Certaines industries rattrapent encore leur retard. Les loisirs et l’hôtellerie – qui comprennent les restaurants, les bars et les hôtels – restent à 980 000 emplois de moins que leur niveau pré-COVID et pourraient continuer à ajouter des travailleurs à un rythme solide alors que de plus en plus d’Américains retournent au restaurant et voyagent, déclare Julia Pollak, économiste en chef de ZipRecruiter .
Au total, Moody’s Analytics s’attend à une croissance mensuelle moyenne de l’emploi d’environ 76 000 en 2023, ce qui serait la plus faible performance de mémoire récente en dehors des récessions de 2007-09 et 2020.
Contributeur : Elisabeth Buchwald
