Après un boom turbocompressé, les fabricants de puces sont-ils prêts pour un buste surdimensionné ?

jen 2021 graphique les cartes étaient des trucs chauds. Les passionnés de jeux vidéo et les mineurs de crypto-monnaie ont fait la queue pendant la nuit pour mettre la main sur la dernière offre haut de gamme de Nvidia ou amd, deux fabricants de puces américains. Et les processeurs graphiques étaient loin d’être les seuls semi-conducteurs grésillants. Une pénurie aiguë de puces a perturbé la production de tout, des smartphones aux voitures et aux missiles, tout comme la demande pour toutes sortes d’appareils au silicium a explosé. L’année dernière, les revenus de l’industrie des puces ont augmenté d’un quart pour atteindre 580 milliards de dollars, selon idc, une société de recherche. Les valeurs marchandes des fabricants de puces ont grimpé en flèche. tsmcun géant de la sous-traitance taïwanaise, est devenue la dixième entreprise la plus valorisée au monde.

Avec une demande qui devrait croître de plus en plus insatiable, le cycle séculaire des semi-conducteurs – la conséquence du décalage entre la demande et la nouvelle offre, qui prend un an ou deux à se constituer – semblait appartenir au passé, incitant les fabricants de puces à dépenser comme s’il n’y avait pas de lendemain. tsmc et ses deux principaux rivaux, l’américain Intel et le sud-coréen Samsung, investi 92 milliards de dollars entre eux l’année dernière, soit une augmentation de 73% par rapport à 2019 – et promis environ 210 milliards de dollars supplémentaires au cours des deux prochaines années.

Maintenant, il semble que loin d’être banni, le cycle de la puce se soit plutôt accéléré. Les puces de toutes sortes ont l’air bancales. Ce mois-ci, Samsung a déclaré que le bénéfice d’exploitation stagnerait ce trimestre, après trois trimestres de ventes record. Il envisagerait de baisser les prix des puces mémoire au second semestre 2022. En juin, Micron Technology, un fabricant américain de puces mémoire, prévoyait des ventes de 7,2 milliards de dollars au troisième trimestre, soit un cinquième de moins que prévu. TrendForce, une société de recherche, s’attend à ce que les prix des mémoires chutent d’un dixième au cours des trois prochains mois. Selon une estimation, les prix des puces graphiques ont chuté de moitié depuis janvier, alors que la cryptosphère implose et que les joueurs passent plus de temps dans la réalité non virtuelle. Selon les mots euphémiques de David Zinsner, directeur financier d’Intel, le titan américain des puces, le reste de l’année s’annonce « beaucoup plus bruyant qu’il y a un mois ».

Alors que le boom turbocompressé risque de se transformer en un effondrement surdimensionné, les cours des actions des fabricants de puces mondiaux ont chuté d’environ un tiers cette année (voir graphique), deux fois moins que le s&p Indice 500 des grandes entreprises américaines. De plus, les tensions géopolitiques risquent de diviser un marché mondial et de briser des chaînes d’approvisionnement complexes. L’industrie superstar de la pandémie apparaît soudainement beaucoup moins stellaire.

Lire aussi  Point de presse britannique mercredi soir: la fièvre de l'euro s'empare de l'Angleterre

Prévoyance fabuleuse

Commencez par l’approvisionnement. L’une des façons dont les entreprises ont ajouté de la capacité est d’installer un nouveau kit dans les usines existantes (comme les usines de puces sont connues). Au second semestre 2021, les dépenses mondiales en équipements pour graver des puces sur des tranches de silicium ont bondi d’environ 75 % par rapport aux niveaux d’avant le covid, estime Malcolm Penn de Future Horizons, une société de recherche. Étant donné qu’il faut environ un an pour que de tels investissements se traduisent par de nouveaux semi-conducteurs, la fin de 2022 pourrait voir une surabondance de production.

Une autre façon d’augmenter la capacité consiste à construire de nouvelles usines, ce qui peut prendre quelques années. Selon semi, un autre groupe de recherche, 34 d’entre eux ont été mis en ligne dans le monde en 2020 et 2021. 58 autres devraient commencer la production entre 2022 et 2024. Cela augmenterait la capacité mondiale d’environ 40 %. Intel a six fabriques en chantier, dont une “mégafab” de pointe de 20 milliards de dollars dans l’Ohio, et des usines en Arizona et à Magdebourg, en Allemagne. Les plans d’investissement de Samsung incluent une grande usine moderne au Texas. tsmc est en train d’en construire un similaire en Arizona. La plupart d’entre eux devraient commencer à produire des puces d’ici 2025.

Il y avait toujours le risque qu’au moment où une partie de cette nouvelle offre se matérialise, la demande se soit évanouie. Mais la soif de chips semble s’être estompée plus vite que prévu. Les signes les plus clairs se trouvent sur le marché des ordinateurs personnels (pcs), qui représentent environ 30 % de la demande globale de chips de toutes variétés. Ayant reçu un coup de pouce de la pandémie alors que le travail et l’école à domicile sont devenus la norme, le monde pc les expéditions devraient chuter de 8 % cette année, selon idc. C’est en partie parce que certains de ces achats pandémiques avaient simplement été reportés. Les ventes de smartphones, qui représentent encore 20 % de la demande, devraient également baisser. En avril, les expéditions de smartphones en Chine, le plus grand marché du monde, étaient inférieures d’un tiers à celles du même mois de l’année dernière. Le ralentissement de pc et les ventes de téléphones seront encore plus fortes si l’économie mondiale plonge dans la récession.

Les centres de données et la construction automobile consomment chacun environ un dixième des puces mondiales. La demande ne devrait pas baisser cette année. Mais des signes de douceur peuvent être vus. Les commandes chinoises de puces de serveur, qui alimentent les centres de données, ont chuté. De nombreux constructeurs automobiles paniqués, pour leur part, ont des puces à double ou triple commande pour éviter le genre de pénuries qui les ont forcés à réduire leur production l’année dernière. Stacy Rasgon de Bernstein, un courtier, souligne qu’au cours des derniers trimestres, les expéditions de puces automobiles ont été d’environ 40 % supérieures à ce à quoi on pourrait s’attendre en fonction du nombre de voitures expédiées et du nombre typique de puces dans une voiture moyenne. D’importants stocks de semi-conducteurs dans l’industrie automobile pourraient signifier une pénurie soudaine de nouvelles commandes.

La pression à la baisse sur les prix peut être aggravée par une autre force puissante. Les considérations politiques, tant nationales qu’internationales, influencent de plus en plus l’offre et la demande de semi-conducteurs. Du côté de l’offre, la crise des puces de l’année dernière a effrayé les gouvernements du monde entier et a rappelé aux Occidentaux que 75 % de tous les semi-conducteurs sont produits en Asie. Aujourd’hui, nombreux sont ceux qui souhaitent introduire la fabrication, notamment de puces de pointe jugées d’importance stratégique, sur leur territoire. En Amérique, le Congrès se dispute frites Act, qui, s’il est promulgué, donnerait à l’industrie jusqu’à 52 milliards de dollars sur cinq ans en subventions et en subventions de recherche et développement. La UELa version de propose plus de 43 milliards d’euros (44 milliards de dollars) jusqu’en 2030. L’Inde, le Japon et la Corée du Sud ont des programmes similaires. La Chine, qui a lancé une politique sur les semi-conducteurs en 2014, subventionne depuis longtemps l’industrie.

Lire aussi  Le gouvernement néerlandais se démène pour garder Shell aux Pays-Bas

Circuits désintégrés

Toutes ces largesses de l’État pourraient conduire à encore plus de surcapacité. Dans le même temps, un plus grand interventionnisme pourrait encore nuire aux perspectives. D’une part, une industrie des puces fragmentée le long des frontières nationales risquerait d’être inutilement dupliquée, ce qui augmenterait les coûts pour les consommateurs. Un rapport de BCGun cabinet de conseil, et la Semiconductor Industry Association, un groupe de pression, constatent que dans un scénario où la production de semi-conducteurs est autosuffisante dans les régions, les prix des puces augmenteraient de 35 % à 65 %.

Le gouvernement américain semble déterminé à restreindre la demande d’une autre manière. Il utilise des contrôles à l’exportation pour empêcher les acheteurs chinois d’accéder aux semi-conducteurs et aux outils nécessaires à leur fabrication. L’envie est compréhensible : la Chine est un challenger de plus en plus autoritaire de l’ordre mondial dirigé par les États-Unis et fondé sur des règles. Plus problématique pour l’industrie des semi-conducteurs, la Chine est également le plus grand marché de puces au monde.

tsmc et Intel ont déjà perdu des clients chinois en raison des restrictions commerciales américaines. D’autres, comme Qualcomm, notent dans leurs rapports annuels que les clients chinois développent leurs propres puces ou se tournent vers des fournisseurs locaux, en partie à cause des tensions géopolitiques. Les fabricants de puces américains préviennent que leurs importants budgets de recherche et développement seraient difficiles à maintenir s’ils perdaient la clientèle chinoise.

Les considérations politiques sont également un casse-tête pour les autres entreprises de la chaîne de valeur des semi-conducteurs. Le 5 juillet, Bloomberg a rapporté que asml, le monopole néerlandais sur le marché des machines de lithographie à 100 millions de dollars utilisées pour graver des puces haut de gamme, était sous la pression du gouvernement américain pour qu’il cesse de vendre son équipement aux entreprises chinoises. La Chine représente 15 % de asmlles ventes ; son cours de bourse a chuté de 7% sur les nouvelles. Les valeurs marchandes de asmlfournisseurs américains, comme Azenta et mks Instruments, également glissés. La Chine est encore plus importante pour les autres outilleurs américains. Matériaux appliqués, kla et Lam Research tirent un tiers de leurs revenus de clients chinois. Tous sont en pourparlers avec le gouvernement américain pour limiter leurs ventes d’outils de haute technologie à la Chine.

Lire aussi  D'anciens dirigeants de Carillion condamnés à une amende pour des déclarations "imprudentes" avant l'effondrement de l'entreprise | Actualité économique

Le buste de la puce peut être atténué si la volonté d’une plus grande autonomie en silicium devait s’effondrer. Ce n’est pas hors de question. Des subventions continues peuvent être nécessaires pour maintenir les usines américaines à la pointe, par exemple. Cela, à son tour, nécessiterait un intérêt soutenu de la part des décideurs facilement distraits. Fin juin, Intel a annoncé qu’il repousserait l’ouverture de ses nouvelles usines dans l’Ohio, blâmant les retards dans le passage du frites Loi. tsmc a déclaré qu’il pourrait devoir ralentir la construction de son usine en Arizona pour la même raison. En avril, Morris Chang, ancien président de tsmca carrément qualifié la tentative américaine de relocaliser la production de puces d’« exercice futile », soulignant les coûts élevés du pays et le manque d’expertise en ingénierie.

En effet, supprimez l’intervention du gouvernement et les baisses des cycles de puces sont devenues moins profondes ces derniers temps, note Ajit Manocha, qui dirige semi. C’est peut-être en partie parce que l’industrie s’est consolidée. Dans les années 1980, le marché des puces mémoire comptait une vingtaine d’entreprises qui se bousculaient pour la personnalisation. Aujourd’hui, il n’est dominé que par trois : Micron, Samsung et sk Hynix. La situation est tout aussi criante à la pointe de la fabrication de microprocesseurs, où Intel, Samsung et tsmc sont les seules entreprises capables de produire le kit le plus avancé, contre près de 30 entreprises en 2001. Moins d’entreprises contrôlent une plus grande part des dépenses en capital et peuvent la maîtriser si l’offre dépasse la demande. Cela obligera les fabricants de puces à redécouvrir la discipline du capital, une chose qu’ils n’ont pas eu à exercer depuis un certain temps.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.

Recent News

Editor's Pick