BMG dépensera jusqu’à 1 milliard de dollars en droits musicaux cette année alors que d’autres se retirent

Le groupe de musique BMG se prépare à dépenser jusqu’à 1 milliard de dollars en chansons et enregistrements cette année, doublant les acquisitions alors même que certains investisseurs réduisent leurs dépenses à mesure que les taux d’intérêt augmentent.

La société appartenant à Bertelsmann a fixé un budget de 450 millions d’euros pour acheter des catalogues en 2022 en plus de son acquisition potentielle de 500 millions de dollars de l’arrière-catalogue du groupe de rock britannique Pink Floyd, selon des personnes proches du dossier.

Le directeur général de BMG, Hartwig Masuch, a déclaré que certains véhicules d’investissement qui avaient contribué à créer la récente frénésie entourant les droits musicaux devenaient de plus en plus prudents, faisant baisser les prix et créant une opportunité.

“Il y a 12 mois, de nombreuses offres étaient proposées à des prix totalement irrationnels. il y a une pression sur les prix en ce moment », a déclaré Masuch au Financial Times. « Le comportement irrationnel juste pour créer du volume. . . est hors du marché [now].”

BMG a atteint un stade avancé de la vente aux enchères du catalogue de Pink Floyd, avec un prix plancher fixé à 500 millions de dollars, selon des personnes proches du dossier, ce qui en fait l’un des plus gros contrats d’artistes jamais réalisés.

Indépendamment de son propre budget, BMG a conclu l’année dernière un partenariat avec KKR pour acquérir conjointement des droits avec un trésor de guerre combiné de 1 milliard de dollars. Le groupe a conclu “six ou sept” transactions, et une grande partie de cet argent n’est toujours pas dépensée.

Riche en liquidités, BMG rafle des accords que ses rivaux abandonnent en raison de leurs pieds froids, selon Masuch, une tendance qu’il a remarquée il y a environ quatre mois – juste après que la Réserve fédérale a commencé à augmenter les taux d’intérêt américains.

“Nous exécutons essentiellement, chaque semaine en ce moment, un accord qui était déjà lié par l’un des véhicules d’investissement parce que tout à coup, ils ne sont pas en mesure d’exécuter.”

BMG a annoncé mercredi avoir acquis le recueil de chansons de Jean-Michel Jarre, le musicien électronique français qui a vendu 85 millions d’albums. Plus tôt cette semaine, BMG a acheté le catalogue du groupe de rock écossais Simple Minds.

Au cours des cinq premiers mois de 2022, les revenus de BMG ont augmenté de 25% par rapport à il y a un an, ce qui a permis de poursuivre sa séquence d’acquisitions. Le chiffre d’affaires de l’entreprise en 2021 était de 663 millions d’euros.

Avec des taux d’intérêt à des niveaux record ces dernières années et le streaming relançant l’industrie de la musique, les investisseurs se sont empilés sur le marché des droits d’auteur musicaux, transformant les chansons en un actif financier plus courant.

Blackstone, KKR et Apollo ont engagé l’année dernière plus de 3 milliards de dollars pour acheter les droits d’auteur des chansons. Les prix des chansons ont grimpé en flèche tandis que des stars du rock telles que Bruce Springsteen et Bob Dylan ont vendu leurs recueils de chansons pour des centaines de millions de dollars.

Les prix des catalogues de musique ont atteint des multiples de 20 fois leurs revenus historiques, soit le double du multiple de 10 auquel ils se négociaient auparavant. À des prix élevés, les rendements sont tombés à 5 % ou moins pour les recueils de chansons les plus convoités.

Mais alors que les taux d’intérêt augmentent et que les craintes d’une récession grandissent, “soudain, les gens deviennent un peu prudents”, a déclaré Masuch, comparant cette époque à celle de 2010, après la crise financière, lorsque les investisseurs se sont lassés du secteur de la musique.

Masuch a déclaré que BMG, ainsi que les grands labels Universal, Sony et Warner, ont un avantage sur les investisseurs qui sont entrés dans l’espace. Grâce à leur expertise et à leur infrastructure, les groupes de musique traditionnelle peuvent tirer plus d’argent des recueils de chansons, a-t-il soutenu. Depuis la vente de son entreprise d’origine à Sony, BMG a construit un catalogue éclectique d’artistes, dont Iron Maiden, Boy George et Alt-J.

Même si la tendance à l’achat de chansons brûlantes montre des signes de ralentissement, Masuch a fait valoir que la financiarisation de la musique ces dernières années avait été positive. La musique était devenue un “actif absolument indispensable dans un portefeuille plus large”, a-t-il déclaré, en la comparant au pétrole ou à l’or. “C’est un très bon résultat des quatre dernières années.”