Concessionnaire en ligne de voitures d’occasion Carvana Co.
a déclaré qu’il réduisait agressivement ses coûts car la demande des consommateurs reste sous pression et la société est confrontée à la perspective d’un ralentissement économique.
Carvana – une des premières stars de la pandémie qui a connu des difficultés pendant la reprise – s’est engagée en avril à maîtriser ses dépenses après avoir annoncé sa toute première baisse trimestrielle des ventes et a déclaré qu’elle ne fournirait plus d’orientations pour l’année. La société a déclaré qu’elle avait mal évalué la demande des clients, planifiant la croissance tandis que la hausse des taux d’intérêt et la forte inflation sapaient les affaires et rendaient les achats de véhicules inabordables pour de nombreux consommateurs. Le mois suivant, elle licencie 12 % de ses effectifs.
Carvana a déclaré jeudi qu’elle s’efforçait de réduire les coûts et d’améliorer l’efficacité de l’ensemble de l’entreprise, y compris dans ses divisions logistique, livraison, publicité et technologie. En mai, la société s’est fixé comme objectif à court terme de réduire son ratio des frais de vente, généraux et administratifs aux unités de vente au détail vendues à 4 000 $ d’ici le quatrième trimestre. Ce chiffre, qui exclut la rémunération à base d’actions, la dépréciation et l’amortissement, ainsi que sa récente acquisition d’Adesa US, un réseau d’enchères de voitures d’occasion, s’élevait à 5 333 dollars au 30 juin.
Les frais de vente, généraux et administratifs ont diminué d’environ 1 % au 30 juin par rapport au trimestre précédent pour s’établir à 721 millions de dollars. Carvana, qui se concentre depuis des années sur une croissance agressive des ventes, a déclaré jeudi dans une lettre aux actionnaires que la réduction des dépenses était son objectif financier numéro un.
Le nombre total d’unités de vente au détail vendues a augmenté de 9 % au deuxième trimestre par rapport à l’année précédente, pour atteindre 117 564. La société a déclaré une perte nette de 238 millions de dollars, contre un bénéfice de 22 millions de dollars un an plus tôt. Le bénéfice brut par part – l’une de ses mesures préférées – était de 3 368 $, contre 5 120 $ au cours de la période de l’année précédente.
Le prix élevé des véhicules d’occasion pèse sur la demande dans l’ensemble du secteur, en particulier chez les consommateurs à faible revenu, ont déclaré les analystes. L’indice Manheim des valeurs des voitures d’occasion a chuté de 1,3 % en juin par rapport au mois précédent, mais reste supérieur de 9,7 % à celui d’il y a un an. Les consommateurs sont également confrontés à des coûts plus élevés dans d’autres domaines de leur budget avec une inflation à son plus haut niveau depuis quatre décennies. “L’abordabilité s’améliore, mais les consommateurs sont un peu moins à l’aise”, a déclaré Michael Baker, directeur général de DA Davidson & Co.
Les dépenses sont un aspect de l’entreprise que Carvana peut contrôler car elle est confrontée à des perspectives économiques incertaines, a déclaré Daniel Imbro, directeur général de Stephens Inc. “Les réductions de coûts sont au centre des préoccupations jusqu’à ce que la demande se stabilise”, a déclaré M. Imbro.
Au cours du deuxième trimestre, la demande des investisseurs pour les prêts de Carvana – une source essentielle de revenus de l’entreprise – s’est refroidie à mesure que les taux d’intérêt augmentaient. La société regroupe généralement la plupart de ses prêts et les vend aux investisseurs par le biais d’un processus appelé titrisation. Mais au cours du deuxième trimestre, il n’a pas mis sur le marché une titrisation attendue de ses prêts non préférentiels accordés à des emprunteurs plus risqués.
Carvana inclut les revenus des ventes de prêts dans une mesure appelée autre bénéfice brut par unité. Ce chiffre a diminué de 27 % par rapport à l’année précédente, pour s’établir à 1 854 $.
La société a déclaré dans sa lettre aux actionnaires qu’au cours du troisième trimestre, elle prévoyait de vendre des prêts entiers, plutôt que de les découper en titres. Carvana a un accord avec Ally Financial Inc.,
un prêteur basé à Detroit, pour vendre jusqu’à 5 milliards de dollars de prêts émis par Carvana jusqu’en mars 2023.
Carvana, qui brûle toujours des liquidités après 10 ans d’activité, a renforcé ses liquidités. La société disposait d’un peu plus d’un milliard de dollars en espèces et équivalents dans son bilan au 30 juin, contre 201 millions de dollars un an plus tôt.
Carvana a levé des capitaux au cours du trimestre, dont 1,2 milliard de dollars par le biais d’une vente d’actions ordinaires fin avril. À peu près au même moment, la société a rencontré des problèmes pour vendre sa dette afin de financer son acquisition d’Adesa pour 2,2 milliards de dollars. Il a finalement reçu une bouée de sauvetage d’Apollo Global Management Inc.,
qui a accepté d’acheter la moitié des 3,275 milliards de dollars d’obligations à un coupon de 10,25 %.
Carvana avait environ 6,6 milliards de dollars de dette à long terme sur son bilan au 30 juin, contre un peu plus de 3 milliards de dollars au trimestre précédent, avant la clôture de la transaction Adesa.
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