Geely : le pire des temps est le meilleur des temps pour construire un réseau automobile mondial

Les bénéfices du premier semestre de Geely Auto sont terribles. Cela pourrait donc sembler un mauvais moment pour l’entreprise de dynamiser une frénésie d’achat mondiale. Au lieu de cela, la stratégie, reflétant celle de la société mère non cotée Zhejiang Geely, devrait profiter au plus international des groupes automobiles chinois.

Zhejiang Geely détient de grosses participations dans Volvo Cars de Suède, Lotus Cars du Royaume-Uni et Proton de Malaisie. Il a également des investissements dans Mercedes-Benz en Allemagne. Le groupe Geely construit un réseau de relations avec beaucoup de potentiel à mesure que l’industrie automobile s’électrise.

Le bénéfice net de Geely Auto au premier semestre a chuté de 35% à 1,6 milliard de Rmb (236 millions de dollars), malgré une augmentation de 29% des revenus. Les blocages chinois et une pénurie mondiale de puces ont perturbé la production. Les ventes de véhicules ont chuté de 9 %, manquant l’objectif de l’entreprise.

Les actions ont chuté de plus d’un tiers au cours de la dernière année. Les marges d’exploitation ont diminué de plus de moitié à seulement 1,8 % l’an dernier. Pourtant, les actions se négocient à un taux élevé de 20 fois les bénéfices à terme, plus de quatre fois son homologue mondial Volkswagen

Cela s’explique en partie par la croissance rapide des ventes de véhicules à énergies nouvelles, notamment les voitures électriques à batterie et hybrides rechargeables. Celles-ci ont quadruplé, représentant environ un cinquième du total. La croissance des exportations est une autre raison. Un cinquième de toutes les voitures vendues sont allés à l’étranger.

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Geely Auto a un avantage sur ses rivaux locaux : les participations étrangères de Zhejiang Geely aident à la distribution.

Geely Auto suit les traces de ses parents. Il a acheté une participation de 34% dans une joint-venture sud-coréenne entre le français Renault et le coréen Samsung. De tels accords sont parfois la seule option réaliste pour pénétrer des marchés saturés comme la Corée du Sud.

Les investisseurs se souviendront des achats passés des Chinois. Beaucoup d’entre eux se sont terminés de manière désastreuse. Le conglomérat HNA, dont les acquisitions offshore comprenaient Hilton Worldwide, a fait faillite l’année dernière.

L’industrie automobile est différente. La course aux nouvelles technologies liées aux voitures électriques et aux batteries s’accélère. Geely Auto et sa société mère peuvent acquérir et diffuser des idées via des participations dans des pairs et des coentreprises. Un revenu supplémentaire devrait en résulter. Habilement menée, la campagne de fusions-acquisitions devrait porter ses fruits.

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