Les marques de luxe européennes ont ignoré la pandémie et l’inflation, mais les goûts capricieux de la mode ont toujours le pouvoir de les faire trébucher.
Les actions du propriétaire de Gucci, Kering, ont chuté de 5% dans les échanges européens du matin vendredi en réaction aux résultats trimestriels publiés la veille. Les ventes ont augmenté de 21 % au cours des trois mois se terminant en mars par rapport à l’année précédente, mais la marque Gucci, la plus importante de Kering pour les ventes et les bénéfices, a semblé s’affaiblir parmi les acheteurs chinois, sur la base de la baisse de 6 % des ventes de la marque en Asie-Pacifique. Région.
La direction a blâmé les nouveaux verrouillages de Covid-19 en Chine continentale, bien qu’un dixième seulement des magasins Gucci du pays aient été fermés pendant un mois du trimestre. Sa deuxième plus grande marque Saint Laurent, qui est certes un peu moins dépendante des clients chinois, a tout de même réussi à augmenter ses ventes de 15% en Asie.
Les inquiétudes quant à la capacité de Gucci à maintenir sa tendance ont longtemps rendu l’action de Kering plus volatile que son homologue clé LVMH,
auquel il se négocie actuellement avec une décote de 30 % en tant que multiple des bénéfices projetés. L’activité de LVMH est plus diversifiée et les ventes de marques telles que Christian Dior et Louis Vuitton semblent moins impactées par les brusques changements de tendance.
Les actionnaires des plus grandes marques de luxe européennes peuvent s’inquiéter des mauvaises choses. Les cinq plus grandes actions de luxe de la région ont perdu 15% de leur valeur en moyenne depuis le début de l’année en raison des inquiétudes concernant l’inflation, la hausse des taux d’intérêt et l’impact potentiel de la guerre entre la Russie et l’Ukraine sur l’économie mondiale et la demande de produits de luxe.
Jusqu’à présent, il n’y a aucun signe de ralentissement. Parmi les plus grandes marques de luxe qui ont déjà publié leurs résultats du premier trimestre— Hermès,
LVMH et Kering ont tous augmenté leurs ventes d’au moins 20 %. En Europe, Kering a déclaré que la demande était revenue aux niveaux d’avant la pandémie. La région générait la moitié de ses ventes auprès des touristes et l’entreprise a désormais remplacé cette activité perdue par des acheteurs locaux.
L’inflation ne ralentit pas les dépenses, même si les marques de luxe augmentent leurs prix plus que la plupart des entreprises. LVMH n’a constaté aucun changement dans ses habitudes d’achat après avoir augmenté de 20 % certains de ses sacs à main Louis Vuitton plus tôt cette année. La société privée Chanel a été la plus agressive tout au long de la pandémie. Un petit sac à rabat classique qui coûtait 5 200 $ en novembre 2019 coûtera 8 200 $ aux acheteurs aujourd’hui, selon une analyse de Jefferies.
Les restrictions pandémiques en Chine signifient que le deuxième trimestre sera probablement plus difficile pour les marques de luxe qui réalisent une part importante des ventes sur cet important marché. Mais cela devrait être un coup dur temporaire pour les étiquettes les plus fortes. Les caprices de la mode sont toujours la plus grande menace pour des marques comme Gucci.
Écrire à Carol Ryan à [email protected]
Copyright ©2022 Dow Jones & Company, Inc. Tous droits réservés. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8
