Le tut-tut des décideurs politiques de l’UE peut presque être entendu de l’autre côté de la Manche.
Les responsables actuels et anciens d’Europe continentale essaient à peine de dissimuler leur Schadenfreude sur les turbulences du marché qui ont accueilli le projet du gouvernement britannique de financer 45 milliards de livres sterling de réductions d’impôts, principalement pour les hauts revenus, en augmentant la dette.
Les ministres des Finances français, allemand et espagnol ont tous critiqué le paquet budgétaire présenté vendredi par le chancelier britannique Kwasi Kwarteng, qui a également rencontré l’opprobre du FMI, du Trésor américain et de la Réserve fédérale.
Dans les capitales d’Europe continentale, il y a un autre sentiment instinctif qu’en plus d’être une idée mal chronométrée et risquée, qui a fait chuter la livre et a forcé la Banque d’Angleterre à intervenir pour stopper les chutes historiques des prix du gilt, la crise provoquée par le Royaume-Uni Le plan de réduction des impôts a révélé ce qui est largement considéré comme une pensée erronée derrière le Brexit.
“Depuis le Brexit, le Royaume-Uni a fait preuve de beaucoup d’orgueil et de déni de la réalité, comme s’il revenait à la grandeur et à l’époque de l’empire”, a déclaré Vítor Constâncio, ancien vice-président de la Banque centrale européenne. “C’est délirant et souligne le récit édifiant que le Brexit a représenté, à savoir que s’éloigner du centre européen a été mauvais pour le Royaume-Uni.
“La livre n’est plus une monnaie significative à l’échelle internationale – c’est incroyable.”
Constâncio, aujourd’hui professeur d’économie à l’Université de Navarre à Madrid, a poursuivi : « Il y a Schadenfreude, oui — pas de plaisir, ce serait trop fort. Mais oui, le sens du “je vous l’avais bien dit” est désormais répandu en Europe.
La Banque d’Angleterre a mis en garde mercredi contre un “risque important pour la stabilité financière du Royaume-Uni” en raison des turbulences sur les marchés des obligations d’État britanniques qui ont suivi les réductions d’impôts et le plan d’emprunt de Kwarteng. La liquidation des gilts a exercé une pression sur les fonds de pension pour qu’ils se déchargent des obligations afin d’éviter les problèmes de solvabilité et a poussé de nombreuses banques à retirer leurs offres de prêts hypothécaires.
“Les marchés pensent : ‘Ils n’avaient pas suffisamment réfléchi au Brexit et maintenant ils n’y ont pas réfléchi non plus'”, a déclaré Stefan Gerlach, ancien vice-gouverneur de la Banque centrale d’Irlande. “Le Royaume-Uni est toujours un acteur majeur de la finance mondiale et il est inquiétant d’avoir une économie aussi importante gérée par des gens qui ne semblent pas à la hauteur.”
La montée en puissance du nouveau gouvernement du Premier ministre conservateur Liz Truss, qui a pris ses fonctions au début du mois, est considérée par certains comme un avertissement à la coalition d’extrême droite dirigée par Giorgia Meloni qui a remporté les élections du week-end dernier en Italie de ne rien tenter de trop financièrement. risqué.
Lorsqu’on a demandé au ministre français des Finances Bruno Le Maire s’il s’inquiétait du résultat des élections en Italie, il a déclaré à la radio France Inter : “S’il y a une inquiétude en Europe, c’est autour de la Grande-Bretagne”.
“Quand tu sors de la protection européenne [with Brexit] et vous annoncez 150 milliards de livres sterling de dépenses supplémentaires, vous avez un taux d’intérêt qui dépasse 4% », a déclaré Le Maire. “L’Europe offre une protection et j’espère que l’Italie participera à cette protection.”
Pour le ministre allemand des Finances, Christian Lindner, les turbulences au Royaume-Uni ont souligné l’importance de la restriction budgétaire, en particulier avec l’inflation à son plus haut niveau en 40 ans et les banques centrales augmentant agressivement les taux d’intérêt.
“Au Royaume-Uni, une expérience majeure commence alors que l’État met simultanément le pied sur l’accélérateur tandis que la banque centrale freine”, a déclaré Lindner, qui fait face à des appels à abandonner le propre frein à l’endettement de l’Allemagne qui limite ses déficits budgétaires. Cela a été suspendu pendant la pandémie de coronavirus mais devrait revenir l’année prochaine.
“Nous ne devons pas contrecarrer la politique de hausse des taux d’intérêt de la banque centrale en envoyant des stimulants budgétaires pour la demande ou pour la croissance”, a déclaré Linder.
Nadia Calviño, vice-Premier ministre espagnol pour l’économie, a cité la crise financière britannique comme un avertissement aux régions de réduction d’impôts dirigées par le parti d’opposition conservateur espagnol. “Nous sommes tous capables de voir comment cela conduit le pays non pas à la dérive mais au désastre”, a-t-elle déclaré.
Une autre inquiétude pour les décideurs politiques de l’UE est la modification radicale des règles de l’UE pour le secteur financier prévue par le gouvernement Truss, qui a déjà annoncé son intention de supprimer le plafond des bonus des banquiers imposé par Bruxelles et de réviser les règles de Solvabilité II qui régissent l’assurance. secteur.
“Cela nourrira l’impression que l’élite britannique est aussi mauvaise que nous le pensions et qu’elle va faire une course vers le bas et un dumping réglementaire”, a déclaré Adam Posen, ancien membre de la politique monétaire de la BoE. Comité.
“Le danger est que cela conduira à plus de protectionnisme en Europe comme ils disent : ‘Le Royaume-Uni ne joue pas franc jeu, nous devons donc riposter.'”
