La Reserve Bank a réduit ses prévisions de croissance économique alors que les taux augmentent, que les prix de l’immobilier chutent et qu’une économie mondiale en déclin pèse sur les perspectives de l’Australie.
Points clés:
- La Banque de réserve prévoit un ralentissement de la croissance économique alors que la hausse des taux et la baisse des prix de l’immobilier pèsent sur les dépenses de consommation
- Malgré cela, il s’attend à ce que le chômage tombe à un creux de 3,25% avant de remonter à 4% d’ici la fin de 2024.
- La RBA dit qu’il y a des “risques à la baisse” dans ses prévisions en raison des ralentissements économiques en Chine et en Europe
La banque a considérablement revu à la baisse ses prévisions concernant la consommation des ménages, qui représente environ 60 % de l’économie australienne.
“La hausse des prix à la consommation, la hausse des taux d’intérêt et la baisse des prix des logements devraient peser sur la croissance des dépenses privées, en même temps que la croissance de la demande publique ralentit”, a noté la banque dans sa dernière déclaration sur la politique monétaire.
La banque a réduit ses prévisions de consommation pour le milieu de l’année prochaine de 4,4% à 2,8%, faisant écho aux résultats d’enquêtes qui montrent que le sentiment des consommateurs approche des niveaux de récession.
La hausse des taux d’intérêt devrait être un facteur majeur du resserrement des ceintures, la RBA fondant ses prévisions sur l’hypothèse que son taux de trésorerie atteindrait 3% d’ici la fin de l’année – contre 1,85% actuellement – avant de retomber un peu d’ici fin 2024.
Il est important de noter qu’il ne s’agit pas d’une prévision de la RBA pour le taux de trésorerie, mais d’une hypothèse basée sur les prix du marché et les prévisions des économistes.
Les perspectives du produit intérieur brut (PIB) de l’Australie ont été réduites d’un point de pourcentage, passant d’environ 4,2 % pour décembre 2022 à 3,2 %.
Ces réductions se poursuivent pendant le reste de la période de prévision, l’économie ne devant croître que de 1,75 % au cours des deux prochaines années.
La chute des prix des logements, combinée au boom de la construction précédent inspiré par des taux d’intérêt ultra bas et la subvention HomeBuilder du gouvernement précédent, entraînera une forte baisse de l’investissement dans le logement (-4,8%) en 2024.
Les gouvernements des États et fédéral ne devraient pas non plus fournir d’aide, les dépenses publiques devant diminuer l’année prochaine.
Les salaires réels continueront de baisser
Malgré le ralentissement de la croissance du PIB, la RBA s’attend à ce que le marché de l’emploi reste solide.
Il prévoit maintenant que le chômage atteindra un creux d’environ 3,25 % plus tard cette année avant de remonter progressivement à 4 % d’ici la fin de 2024, à mesure que la croissance économique ralentira et que les flux migratoires commenceront à atténuer certaines pénuries de main-d’œuvre.
Bien que cela conduise à une modeste augmentation des salaires à environ 3,5% l’année prochaine, la Banque de réserve s’attend toujours à ce que les salaires réels baissent au moins l’année prochaine, c’est-à-dire que les prix continueront d’augmenter plus rapidement que les salaires.
Après avoir culminé à 7,75 % à la fin de cette année, l’inflation devrait toujours être d’environ 6,2 % d’ici le milieu de l’année prochaine et de 4,3 % à la fin de 2023.
L’une des principales raisons à cela sera la douleur supplémentaire pour les utilisateurs d’électricité et de gaz.
“Les contacts au sein du programme de liaison de la banque s’attendent généralement à de nouvelles augmentations importantes des prix de détail de l’électricité en 2023”, a observé la RBA.
“C’est en grande partie parce que les augmentations de prix réglementés récemment annoncées pour 2022 ont été décidées avant la dernière flambée des prix de gros et parce que les prix de gros devraient rester élevés.”
Les consommateurs peuvent également s’attendre à voir davantage de fabricants et de détaillants répercuter l’augmentation du coût de leurs intrants sur les prix de détail.
“Une part importante des entreprises participant au programme de liaison de la banque ont augmenté leurs prix ou s’attendent à le faire au cours des prochains mois en raison d’augmentations antérieures des coûts des intrants”, note le rapport.
“Certaines pressions sur les coûts en amont montrent des signes d’apaisement, mais il faudra un certain temps avant que cela n’affecte les prix payés par les consommateurs.”
Des risques « biaisés à la baisse »
Cependant, même ces prévisions révisées à la baisse restent vulnérables à une économie mondiale plus faible.
Le FMI a récemment réduit ses prévisions économiques mondiales, tandis que la Banque d’Angleterre a mis en garde du jour au lendemain contre une longue récession au Royaume-Uni alors même qu’elle y augmentait les taux d’intérêt d’un demi-point de pourcentage.
“Les risques pesant sur les perspectives mondiales sont orientés à la baisse”, a averti la RBA.
“La nature synchronisée du resserrement de la politique monétaire à l’échelle mondiale pourrait s’avérer assez restrictive et se produit à un moment où la politique budgétaire offre moins de soutien.”
Plus près de chez nous, la Reserve Bank a un œil sur le plus grand partenaire commercial de l’Australie, où la croissance économique s’est pratiquement arrêtée ces derniers mois.
“Les restrictions visant à contrôler la propagation du COVID-19 en Chine ont entraîné une contraction inattendue au cours du trimestre de juin ; de nouvelles épidémies pourraient à la fois peser sur la croissance en Chine et perturber les chaînes d’approvisionnement mondiales”, a averti la banque.
“L’économie chinoise est également confrontée à la faiblesse du marché immobilier et à la détresse croissante des promoteurs.”
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