La Chine est à court d’options alors que son trou COVID s’approfondit

Alors que les événements de Foxconn (qui auront un impact sur la capacité d’Apple à répondre à l’augmentation habituelle de la demande pour ses téléphones à Noël) sont un exemple particulièrement médiatisé, ils illustrent la perturbation de la société et de l’économie chinoises générée par les dernières éruptions de COVID et les réponses des autorités à leur égard.

Les autorités ont peu de flexibilité. Jusqu’à présent, la Chine a refusé d’accéder aux vaccins à ARNm qui se sont révélés les plus efficaces pour lutter contre les souches évolutives du virus, s’appuyant plutôt sur des vaccins développés en Chine qui sont moins efficaces, en particulier pour les personnes âgées. Les personnes âgées chinoises ont également été moins enthousiastes à l’idée d’être vaccinées que leurs homologues occidentales.

L’économie chinoise était déjà en difficulté avant la dernière vague d’infections. Le crédit:PA

Avec un système hospitalier qui serait débordé si le COVID était autorisé à se propager librement, comme c’est actuellement le cas dans la plupart des autres grandes économies – il y a une pénurie aiguë de lits, en particulier de lits de soins intensifs – les autorités n’ont d’autre choix que de maintenir des mesures strictes les confinements comme principale réponse aux épidémies, même si cela signifie qu’il existe, par conséquent, un faible niveau d’immunité au sein de ses communautés.

Les autorités avaient annoncé un certain assouplissement de l’approche zéro COVID après que le congrès national du Parti communiste du mois dernier a vu Xi Jinping obtenir son troisième mandat sans précédent en tant que secrétaire général et chef du parti, mais ont de nouveau eu recours à des mesures draconiennes en réponse aux dernières épidémies.

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L’économie chinoise luttait sous le poids de la politique zéro COVID avant même la dernière vague d’infections. La combinaison des effets des fermetures et de l’effondrement de l’activité du marché immobilier (et de la situation désastreuse qui en a résulté pour les principaux promoteurs immobiliers) a déprimé l’activité économique.

Avec plus de 20% de l’économie, y compris de grands centres économiques comme Shanghai et Pékin, sous verrouillage total ou partiel – plus du double du niveau d’il y a un mois et en croissance – il est possible que la croissance déjà faible du PIB de la Chine devienne négative en le trimestre de décembre.

Si la Chine n’est pas en mesure ou ne veut pas faire comme la plupart des grandes économies l’ont fait et se prépare à vivre avec le COVID, alors les verrouillages sévères continueront de déprimer l’activité économique, d’avoir un impact sur les chaînes d’approvisionnement comme celle d’Apple qui dépendent de la Chine et de contribuer au développement mondial. ralentir.

C’est malgré les efforts renouvelés au cours de la semaine dernière pour stabiliser un secteur immobilier qui représente plus d’un quart du PIB.

Le secteur a été déstabilisé par une répression brutale de l’effet de levier dans le secteur du développement, qui a provoqué une cascade de défauts de la part des promoteurs et laissé une énorme pile de développements inachevés et des hordes de clients en colère qui se sont retrouvés avec des hypothèques pour des propriétés qui pourraient ne jamais être completé.

Il y a eu plusieurs tentatives pour arrêter le déclin du marché immobilier, dont certaines pas plus tard que la semaine dernière.

Les banques publiques ont reçu pour instruction de prêter davantage pour le logement et la banque centrale chinoise a ordonné aux banques de détenir moins de capital pour les urgences et de prêter les fonds pour le logement à la place. Les nouvelles obligations émises par certains promoteurs sont garanties par des entités publiques et de nouvelles lignes de crédit leur sont accordées par des banques publiques. Il existe de nouveaux allégements fiscaux sur les gains en capital pour les acheteurs d’appartements.

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Les protestations se répandent à travers la Chine dans une manifestation de défi contre Pékin.

Les protestations se répandent à travers la Chine dans une manifestation de défi contre Pékin.Le crédit:PA

Les consommateurs chinois sont cependant de plus en plus prudents, pour des raisons évidentes, et l’activité économique intérieure est faible.

Il en va de même pour les exportations chinoises, qui ont chuté en octobre. Les exportations vers les États-Unis ont diminué de 12,6 % par rapport à octobre l’an dernier. Avec la hausse rapide des taux d’intérêt dans les principales économies occidentales et l’impact de la guerre en Ukraine sur les prix de l’énergie et des denrées alimentaires, l’activité économique mondiale ralentit.

La Chine est la base manufacturière mondiale, elle subit donc les retombées de ce ralentissement. Les bénéfices industriels pour les 10 mois se terminant en octobre ont baissé de 3 % et la baisse s’est accélérée en octobre, comprimée par les fermetures intérieures et la faiblesse de la demande extérieure.

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Si la Chine n’est pas en mesure ou ne veut pas faire comme la plupart des grandes économies l’ont fait et se prépare à vivre avec le COVID, alors les verrouillages sévères continueront de déprimer l’activité économique, d’avoir un impact sur les chaînes d’approvisionnement comme celle d’Apple qui dépendent de la Chine et de contribuer au développement mondial. ralentir.

Malheureusement pour la Chine et les manifestants, alors que la stratégie adoptée par la Chine en réponse à la pandémie aurait pu minimiser le nombre de décès dus au COVID, jusqu’à ce que des vaccins plus efficaces soient déployés et que l’infrastructure de son système de santé soit considérablement améliorée, les autorités ont une capacité limitée faire autre chose que répondre à l’épidémie actuelle – et aux futures épidémies – comme ils l’ont fait par le passé.

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