La crise argentine s’aggrave avec le départ du ministre des Finances

L’Argentine a été plongée dans une nouvelle crise après que le ministre des Finances Martín Guzmán a démissionné soudainement au milieu d’une scission au sein de la coalition péroniste au pouvoir, ce qui a déconcerté les investisseurs déjà préoccupés par la spirale de l’inflation et les finances publiques désastreuses.

Guzmán, qui avait mené des négociations avec le FMI et des débiteurs du secteur privé, a annoncé sa démission sur Twitter samedi soir. Il a publié une lettre de sept pages dans laquelle il citait “l’accord politique au sein de la coalition au pouvoir” comme un facteur clé dont son successeur avait besoin – une référence aux luttes intestines du gouvernement.

Allié du président Alberto Fernández, Guzmán est le dernier et le plus ancien des quatre membres du cabinet à démissionner ces derniers mois. Son départ porte un nouveau coup dur au président, qui fait face à des sondages lamentables, à une inflation qui devrait dépasser 70% cette année et à des prix des obligations souveraines en territoire en difficulté.

Le ministre avait subi de fortes pressions de la part de l’aile la plus radicale de la coalition péroniste, dirigée par Cristina Fernández de Kirchner, puissante vice-présidente et ancienne dirigeante argentine. La Kirchnéristes ont critiqué à plusieurs reprises un accord avec le FMI pour restructurer 44 milliards de dollars de dette, que Guzmán a négocié. Ils veulent plutôt des dépenses plus élevées et plus d’interventions gouvernementales pour lutter contre l’inflation et la pauvreté.

Les commentateurs politiques ont noté que Guzmán avait annoncé son départ alors que Fernández de Kirchner parlait lors d’un rassemblement à la mémoire de Juan Domingo Perón, le général qui a fondé le mouvement politique éponyme. “Perón a utilisé sa plume pour aider les gens”, a-t-elle déclaré, saluant ses programmes d’aide sociale. Elle a également nié que le déficit budgétaire provoquait une forte inflation et a appelé l’Argentine à envisager un revenu de base universel.

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Guzmán avait salué l’accord avec le FMI en mars de cette année comme un compromis qui refinancerait 44 milliards de dollars de dette et lui permettrait de continuer à augmenter progressivement ses dépenses en termes réels. Mais Fernández de Kirchner voulait qu’il dépense plus et abandonne sa promesse de réduire les subventions sur les factures énergétiques.

La scission ouverte au sein de la coalition au pouvoir soulève des questions sur l’avenir du programme du FMI, qui a été critiqué comme trop laxiste par certains économistes pour ne pas s’être attaqué aux problèmes structurels fondamentaux de l’économie argentine.

Les investisseurs doutent qu’un gouvernement divisé et impopulaire face aux élections de 2023 puisse maintenir l’accord avec le FMI sur la bonne voie, alimentant les craintes d’encore plus de restructurations et d’une spirale dommageable des salaires et des prix.

L’Argentine a été laissée dans une “grande incertitude”, a déclaré Ignacio Labaqui, analyste principal chez Medley Global Advisors. Celui qui remplacerait Guzmán aurait « besoin de combler le fossé » au sein de la coalition au pouvoir ou serait confronté aux mêmes problèmes, a-t-il déclaré.

Nicolás Dujovne, ancien ministre des Finances de l’opposition de centre-droit, a déclaré que les problèmes de l’économie argentine étaient profondément enracinés. « Le gouvernement a bien plus de problèmes que le [political] diviser: un déficit élevé, une impression excessive de monnaie et ils ont perdu la confiance du marché », a-t-il déclaré.

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Malgré les plaintes concernant les réductions de dépenses faites par le Kirchnerist bloc, Guzmán “n’avait aucune discipline budgétaire, il ne faisait pas les ajustements nécessaires et il a perdu la confiance des investisseurs”, a ajouté Dujovne.

Les économistes de Citi ont averti le mois dernier que les autorités argentines ne s’attaquaient pas correctement à ses problèmes. “Nous pensons qu’une spirale de l’inflation à la manière des années 1980 est un risque réel pour l’économie argentine, et la probabilité qui y est attachée augmente”, ont-ils conclu dans une note client.

Alberto Ramos, économiste en chef pour l’Amérique latine chez Goldman Sachs, a écrit dans une note aux clients : « Compte tenu du faible capital politique de l’administration actuelle, il y a un risque que la qualité de [its] le dosage des politiques pourrait encore s’affaiblir.

Les obligations souveraines du pays sont tombées à de nouveaux plus bas, oscillant au-dessus de 20 cents pour un dollar. La pression sur la monnaie locale s’intensifie malgré le contrôle des changes et une facture d’importation d’énergie coûteuse empêche l’Argentine de constituer des réserves en dollars.

Au cours des cinq premiers mois de l’année, les coûts des importations d’énergie ont bondi de 205 % par rapport à la même période en 2021, totalisant 4,6 milliards de dollars en raison de la hausse des prix internationaux du carburant.

Guzmán devait se rendre en France la semaine prochaine pour renégocier plus de 2 milliards de dollars dus au Club de Paris de 22 pays, dont les États-Unis, l’Allemagne et le Japon. Le Club de Paris a accordé à l’Argentine plus de temps l’année dernière pour rembourser la dette, ce qui lui a laissé le temps de négocier un accord séparé avec le FMI.

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