Les responsables de la Réserve fédérale prévoient de commencer à augmenter les taux d’intérêt en 2023, plus tôt que prévu, selon de nouvelles projections économiques qui prévoyaient une croissance plus rapide et une inflation nettement plus élevée cette année.
À la fin de sa réunion politique de deux jours mercredi, la banque centrale américaine a maintenu son principal taux d’intérêt dans la fourchette la plus basse de 0 à 0,25%, où il se situe depuis le début de la pandémie.
Mais alors qu’en mars, lorsque la plupart des responsables de la Fed avaient prédit que les taux actuels seraient maintenus jusqu’en 2024 au moins, le consensus s’est déplacé vers un décollage plus précoce en 2023, signalant la conviction de la banque centrale en une transition plus rapide vers une reprise complète et un resserrement monétaire politique.
Dans le nouvel ensemble de projections économiques de la Fed, le participant médian du Federal Open Market Committee prévoit une croissance du produit intérieur brut de 7 % cette année, contre 6,5 % en mars, le taux de chômage chutant à 4,5 %, conformément à son prédictions antérieures. L’inflation sous-jacente devrait être de 3 % cette année, nettement supérieure aux 2,2 % attendus en mars, avant de retomber à 2,1 % en 2022.
« Les progrès des vaccinations ont réduit la propagation du Covid-19 aux États-Unis », a déclaré le FOMC. « Au milieu de ces progrès et d’un solide soutien politique, les indicateurs de l’activité économique et de l’emploi se sont renforcés. Les secteurs les plus touchés par la pandémie restent faibles mais ont montré une amélioration. »
Le FOMC a maintenu mercredi ses achats d’actifs à 120 milliards de dollars par mois – une autre caractéristique de la politique monétaire exceptionnellement souple introduite pour lutter contre les retombées économiques de la pandémie. Les responsables devraient avoir eu des discussions initiales sur le calendrier et les conditions d’une éventuelle décision de commencer à réduire ces achats d’obligations, mais la déclaration ne fait aucune mention d’un changement.
Le processus de réduction des achats de dette de la Fed, connu sous le nom de « tapering », pourrait être discuté pendant des mois avant qu’une décision ne soit prise. La Fed a déclaré que l’économie devrait faire “de nouveaux progrès substantiels” par rapport à décembre dernier afin de commencer à réduire son soutien extraordinaire à l’économie.
Alors que l’inflation a dépassé l’objectif de la Fed de 2 % en moyenne, son objectif de plein emploi n’a pas été atteint. Quelque 7,6 millions d’Américains de moins occupent un emploi qu’en février 2020.
La Fed a souligné que ses orientations de politique monétaire ne sont pas basées sur un calendrier mais dépendent des résultats économiques. Plus précisément, il a déclaré qu’il n’augmenterait les taux d’intérêt que si l’économie était au plein emploi avec une inflation à 2 % et en voie de dépasser ce niveau pendant un certain temps. Néanmoins, alors que sept des 18 membres du FOMC ont prédit en mars une première hausse des taux d’intérêt en 2023, 13 l’ont fait mercredi.
Depuis la dernière réunion du FOMC en avril, les marchés boursiers américains se sont redressés, tandis que les coûts d’emprunt ont chuté par rapport aux sommets récents, les investisseurs pariant que la Fed maintiendrait ses mesures de relance monétaire et que les pressions inflationnistes de cette année seraient transitoires.
