La Fed laisse les taux d’intérêt inchangés alors que l’économie commence à guérir

«Bien que le niveau des nouveaux cas reste préoccupant», a-t-il déclaré, «la poursuite des vaccinations devrait permettre un retour à des conditions économiques plus normales plus tard cette année.»

Les responsables de la Fed ont indiqué qu’ils maintiendraient les taux d’intérêt bas et les achats d’obligations au rythme actuel de 120 milliards de dollars par mois jusqu’à ce que la reprise soit plus complète. La Fed a déclaré qu’elle aimerait voir de nouveaux progrès «substantiels» avant de réduire les achats d’obligations soutenues par le gouvernement, une politique destinée à rendre bon marché de nombreux types d’emprunt. L’obstacle à la hausse des taux est encore plus élevé: les fonctionnaires veulent que l’économie revienne au plein emploi et atteigne une inflation de 2%, avec des attentes que l’inflation restera plus élevée pendant un certain temps.

«Une hausse transitoire de l’inflation au-dessus de 2% cette année ne répondrait pas à cette norme», a déclaré M. Powell à propos des critères de la Fed pour atteindre sa cible d’inflation moyenne avant d’augmenter les taux d’intérêt. En ce qui concerne l’achat d’obligations, «l’économie est loin de nos objectifs et il faudra probablement un certain temps pour que des progrès substantiels soient réalisés».

Il a dit plus tard que «il n’est pas encore temps» de parler de réduction ou de «réduction progressive» des achats d’obligations.

Le chômage, qui a culminé à 14,8% en avril dernier, a depuis baissé à 6%. Les dépenses de détail sont fortes, soutenues par des contrôles répétés des mesures de relance gouvernementales. Les consommateurs ont accumulé un important stock d’épargne au fil des mois de commandes au domicile, il y a donc lieu de s’attendre à ce que les choses reprennent encore avec la réouverture complète de l’économie.

Pourtant, il y a place à amélioration. Le taux de chômage reste bien au-dessus de sa valeur de 3,5% à l’entrée de la pandémie, les travailleurs noirs et ceux occupant des emplois moins bien rémunérés étant sans emploi de manière disproportionnée. Certaines entreprises ont fermé pour toujours, et il reste à voir comment les changements post-pandémiques dans les habitudes quotidiennes affecteront d’autres, comme les bureaux d’entreprise et les entreprises qui les desservent.

«Il n’y a pas de livre de jeu ici», a déclaré Michelle Meyer, responsable de l’économie américaine à la Bank of America, ajoutant que la Fed avait besoin de temps pour laisser l’inflation jouer et le marché du travail se guérir, et que si les signes étaient encourageants, les banquiers centraux «Réagissent lorsqu’ils ont suffisamment de preuves.»

La Fed a déclaré à plusieurs reprises qu’elle souhaitait voir une amélioration réelle des données économiques – pas seulement une guérison attendue – avant de réduire son soutien. Sur la base de leurs projections économiques de mars, la plupart des responsables de la Fed enregistrent des taux d’intérêt proches de zéro jusqu’en 2023 au moins.