Kaitlin Cindrich fait face à une augmentation mensuelle de 200 $ de loyer en août si elle et son mari peuvent renouveler le bail de leur appartement à Provo, dans l’Utah. Ce bond de 25% n’est pas quelque chose à laquelle elle s’attendait, et la jeune femme de 21 ans craint qu’elle ne doive sauter des rendez-vous chez le médecin pour sa maladie auto-immune afin de suivre les paiements.
Pourtant, elle reconnaît qu’il n’y a pas beaucoup d’autre choix que de payer plus. “Nous espérons rester parce que tout est si cher en ce moment que je paierais le même que je sois ici ou ailleurs”, a déclaré Mme Cindrich.
Le marché de la location, qui s’est effondré pendant la pandémie, s’est redressé plus rapidement que ne l’avaient prévu de nombreux économistes, et les locataires de tout le pays sont confrontés au choc des autocollants. Lorsque la pandémie a frappé, de nombreuses personnes qui ont perdu leur emploi ont mis fin à leur bail d’appartement pour vivre temporairement avec leurs parents ou leurs colocataires. D’autres ont fui les grandes villes pour des raisons de santé. Les appartements sont devenus vides et les propriétaires ont commencé à offrir des incitations, comme un mois gratuit, pour attirer les locataires.
Aujourd’hui, alors que les gens déménagent à nouveau seuls ou retournent dans les villes et les emplois de bureau, et que les locataires existants découvrent qu’ils ne peuvent pas se permettre d’acheter une maison dans un marché du logement en plein essor, la demande d’appartements et de locations unifamiliales rebondit – et même l’air chaud à certains endroits. Le mois dernier, les loyers ont augmenté de 7 % à l’échelle nationale par rapport à l’année précédente, selon les données de Zillow. Bien que cela ait été mesuré par rapport à un mois de juin 2020 faible, le gain était également solide de 1,8% par rapport à mai.
“Après un an, les emplois reviennent fortement, ce qui recrée la demande de logements locatifs et le taux d’occupation augmente”, a déclaré Lawrence Yun, économiste en chef de la National Association of Realtors.
Si les loyers continuent de décoller, cela pourrait être une mauvaise nouvelle à la fois pour ceux qui cherchent un logement et pour les perspectives d’inflation du pays. Les coûts de location jouent un rôle démesuré dans l’indice des prix à la consommation, de sorte qu’une augmentation significative de ceux-ci pourrait aider à maintenir plus longtemps cet indicateur de prix gouvernemental étroitement surveillé, qui a fortement augmenté. Les loyers ne sont que deux fois moins importants pour l’indice d’inflation des dépenses de consommation personnelle préféré de la Réserve fédérale, mais une longue période d’inflation élevée de l’IPC peut influencer les attentes des consommateurs concernant les hausses de prix futures, ce qui pourrait les accélérer.
Les prix à la consommation ont bondi rapidement de 5,4% au cours de l’année jusqu’en juin, mais une grande partie de l’augmentation était liée à la réouverture de l’économie après la pandémie. Les décideurs politiques de la Fed et de la Maison Blanche ont maintenu que les fortes pressions sur les prix d’aujourd’hui devraient s’estomper à mesure que l’économie revient à la normale, alors que des problèmes ponctuels faisant grimper les prix des voitures d’occasion sont résolus et qu’une augmentation de la demande qui augmente les coûts des meubles et des machines à laver commence apaiser.
Pourtant, c’est là que les coûts du logement pourraient entrer en jeu. Les mesures du loyer et ce qu’on appelle le «loyer équivalent des propriétaires» – qui utilise les données de location pour essayer de déterminer le prix que les propriétaires paieraient pour leur logement s’ils n’avaient pas acheté de maison – représentent près du tiers de l’indice des prix à la consommation. Les deux ont tendance à évoluer lentement, mais défient les attentes selon lesquelles ils mettraient du temps à rebondir.
“Nous voyons déjà le loyer équivalent des propriétaires augmenter assez fortement”, a déclaré Alan Detmeister, économiste chez UBS et ancien responsable du personnel de la Fed. “Je pense que ça va empirer plus tard cette année et au début de l’année prochaine.”
Lui et d’autres économistes ont déclaré qu’il était trop tôt pour dire dans quelle mesure et pendant combien de temps les loyers soutiendraient les prix globaux.
“Je pense que nous verrons une hausse des loyers, et cela compensera une partie des baisses des catégories de biens”, a déclaré Michelle Meyer, responsable de l’économie américaine chez Bank of America. Mais le “seul moyen” pour que les loyers augmentent suffisamment pour maintenir l’inflation à un niveau inconfortablement élevé, a-t-elle ajouté, est “si les salaires sont constamment plus élevés”.
Le montant que les propriétaires peuvent facturer dépend de ce que les locataires peuvent se permettre. Les travailleurs les moins bien payés enregistrent des gains de salaire importants, mais de nombreux économistes s’attendent à ce que ceux-ci s’estompent à mesure que l’économie rouvre.
Un autre facteur clé, a déclaré M. Yun, est de savoir si “les constructeurs de maisons sont actifs pour fournir de nouvelles maisons et appartements pour faire face à cette augmentation des loyers”.
Briefing commercial quotidien
Les données suggèrent qu’une nouvelle offre substantielle d’appartements devrait être en route cette année, mais on ne sait pas si elles correspondront à la demande en termes de localisation et de calendrier.
Pour l’instant, l’expérience de location diverge selon les marchés. Les loyers se sont appréciés rapidement dans des endroits comme Boise, Idaho; Spokane, Washington ; et Phoenix, tandis que les grandes villes côtières ont pris du retard, sur la base des données de Zillow. Les loyers à New York et à San Francisco se redressent rapidement mais restent moins chers qu’il y a deux ans.
A New York, “le marché locatif a été écrasé”, a déclaré Jonathan Miller, directeur général de Miller Samuel, une société d’évaluation immobilière locale. Mais le rythme des nouveaux baux au cours des trois derniers mois, avec des histoires de guerres d’enchères, inverse la tendance. M. Miller s’attend à ce que les loyers se rétablissent complètement alors que les entreprises ramènent les travailleurs au bureau cet automne, les retirant des lieux de travail éloignés et éloignés, a-t-il déclaré.
« Il va y avoir une autre vague », a-t-il ajouté. « Nous venons de passer le pic Zoom. »
Les données d’Apartment List, un site d’annonces, confirment la tendance visible dans les chiffres de Zillow : jusqu’à présent en 2021, les prix de location à l’échelle nationale ont augmenté de 9,2%, contre 2 à 3% typiques de janvier à juin. Selon les données les plus récentes disponibles, les prix étaient plus élevés que ce que les économistes d’Apartment List auraient pu prévoir si les tendances prépandémiques avaient persisté.
“À court terme, les prix vont continuer à monter en flèche, car les taux d’occupation sont actuellement très élevés”, a déclaré Igor Popov, économiste chez Apartment List. Il a déclaré que les gains de prix devraient se modérer à mesure que l’offre augmentait, mais qu’il n’était pas clair quand cela se produirait.
Entre-temps, la chaleur du marché de l’habitation devrait maintenir une forte demande locative.
“Les loyers sont un facteur de retard dans l’appréciation des prix des logements”, a déclaré Nela Richardson, économiste en chef du fournisseur de données sur l’emploi ADP, qui travaillait auparavant pour la société immobilière Redfin. « Vous avez un marché du logement qui est chroniquement sous-approvisionné, et ce depuis une décennie. Cela ne va pas disparaître.
Des coûts de location plus élevés peuvent avoir un impact important sur la vie des gens. Christine Gitau, 23 ans, de Homewood, en Alabama, retourne vivre chez ses parents parce qu’elle ne peut pas se permettre l’augmentation de 100 $ pour renouveler son bail sur l’appartement de 530 $ par mois qu’elle a commencé à louer en juillet dernier.
« Je suis très frustrée, en colère et stressée à cause de la hausse des loyers », a déclaré Mme Gitau.
Mme Cindrich à Provo, étudiante à temps plein à l’Université Brigham Young, craint de devoir demander davantage de prêts étudiants pour payer son appartement ou réduire ses dépenses dans d’autres domaines.
“J’ai une maladie auto-immune grave et je dépense des centaines de dollars chaque mois en médicaments”, a-t-elle déclaré. « La hausse du loyer signifie probablement que je ne pourrai peut-être pas me rendre à mes rendez-vous mensuels chez le médecin. »
Cet impact humain fait de la hausse des loyers un défi politique, en particulier lorsque l’administration Biden repousse déjà les attaques des républicains face à l’explosion de l’inflation.
Les responsables de l’administration disent qu’ils surveillent les prix des logements et leurs effets sur l’inflation. Ils continuent d’insister sur le fait que la plupart des pressions sur les prix dans l’économie sont temporaires.
Les responsables, et le président Biden lui-même, ont également fait pression pour des mesures de dépenses supplémentaires qui augmenteraient avec le temps l’offre de logements et, selon les responsables, maintiendraient les augmentations de loyer, les flambées des prix des logements et les pressions inflationnistes.
Le programme économique de 4 000 milliards de dollars de M. Biden comprend 213 milliards de dollars pour aider à lancer des logements plus abordables. Ces efforts n’étaient pas inclus dans l’accord d’infrastructure bipartite qu’il a conclu avec les législateurs centristes, mais ils pourraient se retrouver, au moins en partie, dans un projet de loi de dépenses autonome que les démocrates prévoient de faire adopter cet été au Congrès.
Même s’ils réussissent, ces efforts mettront des années à porter leurs fruits.
Certains, comme le Dr Popov, s’attendent à ce que les gains récents se modèrent d’eux-mêmes cette année. D’autres ont déclaré que des augmentations plus importantes pourraient se produire : de nombreux consommateurs regorgent d’argent grâce aux chèques de relance du gouvernement, et les politiques d’emprunt bon marché de la Fed réchauffent le marché du logement.
“Il y a une énorme quantité de stimulus, et je pense que cela a le potentiel de créer une pression à la hausse sur les prix des loyers”, a déclaré M. Miller, le responsable de l’évaluation.
