Le marché libre peut être un endroit brutal et impitoyable même lorsque vous êtes aussi puissant que le Parti communiste chinois.
Cette semaine a clairement montré que leur plan visant à faire baisser le prix de la première exportation australienne s’est retourné contre lui – et maintenant, ils sont confrontés à un autre problème d’approvisionnement dévastateur qui risque de faire encore monter les prix.
Le minerai de fer – un ingrédient essentiel dans la fabrication de l’acier – se vend maintenant à 217 $ US la tonne après une semaine de gains soutenus. C’est plus du double du prix d’il y a un an.
Cela survient malgré des discussions plus dures et des menaces via les médias d’État chinois cette semaine d’envoyer l’Australie dans une « période hivernale » en essuyant plus de 81 milliards de dollars de notre économie.
Le PCC estime maintenant qu’en utilisant les dernières technologies en matière de recyclage de la ferraille d’acier, il peut réduire de moitié nos exportations de minerai de fer vers eux au cours des dix prochaines années.
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Ce serait potentiellement dévastateur pour l’économie australienne, car la Chine achète toujours actuellement d’énormes quantités de minerai de fer australien.
Au cours des cinq premiers mois de l’année, la Chine a récupéré 444,9 millions de tonnes. En 2020, la Chine a acheté 81 % de tout le minerai de fer australien expédié à l’étranger.
L’exportation rapporte environ 136 milliards de dollars à l’économie australienne par an et est de loin l’exportation la plus importante et la plus précieuse de l’Australie.
Il y a un peu plus de deux semaines, le prix du minerai de fer est tombé en dessous de 200 $ US la tonne après avoir atteint un niveau record à la mi-mai, poussé par les craintes que la Chine n’intervienne pour arrêter les comportements spéculatifs.
Certains experts craignaient qu’une chute à la baisse ne soit envisagée, mais cette semaine, elle a pris un rebond spectaculaire à un autre niveau.
Alors que les sociétés minières se préparent à verser d’importants dividendes aux actionnaires et que les prix continuent de grimper, la Chine est confrontée à un autre problème.
Les approvisionnements mondiaux de minerai de fer étaient déjà serrés, ce qui est un facteur clé de sa valeur croissante dans un contexte de demande record de la Chine.
L’inventaire du port de minerai de fer de la Chine a atteint un creux de quatre mois la semaine dernière, tandis que les arrivées hebdomadaires d’expéditions ont chuté.
Mais la situation devrait encore empirer pour Pékin dans les semaines à venir, alors que le deuxième exportateur mondial de minerai de fer, le Brésil, est confronté à plus de problèmes.
La société brésilienne Vale SA a maintenant interrompu la production de deux mines et déclassé un barrage pour des raisons de sécurité. Les fermetures réduiront sa production de 40 000 tonnes de minerai de fer par jour, a-t-il déclaré.
La production de la nation latino-américaine souffrait déjà de l’effondrement d’un barrage et de la pandémie, mais cette clé supplémentaire dans les travaux signifie qu’il faudra peut-être beaucoup plus de temps à l’industrie minière là-bas pour se remettre sur pied.
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C’est la dernière chose que la Chine a besoin d’entendre alors qu’elle cherche à se détourner des approvisionnements de l’Australie au milieu des tensions commerciales.
Un autre problème est que l’industrie sidérurgique est en plein essor comme jamais auparavant alors que l’économie mondiale se remet de la pandémie – les aciéries réalisant à leur tour d’énormes profits.
Aux États-Unis, l’acier a triplé en 12 mois, car la reprise économique plus rapide que prévu a surpris les producteurs, tandis qu’en Chine, les contrats à terme ont atteint un record après que les autorités se sont engagées à réduire la production dans le but de contrôler les émissions.
“La netteté et la vitesse des mouvements ont été quelque chose comme je n’en ai jamais vu auparavant”, a déclaré à Bloomberg Phil Gibbs, analyste chez Keybanc Capital Markets.
« Cela fait maintenant près de 15 ans que je couvre cet espace, alors j’ai vu des runs assez fous. »
Ce boom inattendu rend presque impossible pour la Chine d’arrêter d’acheter du minerai de fer australien à court terme alors qu’elle cherche à poursuivre sa production record d’acier.
Le fort rebond de début juin a obligé à repenser l’efficacité avec laquelle la Chine peut freiner la flambée des prix.
« Historiquement, la mâchoire de la Chine n’a pas eu beaucoup de succès », a déclaré Ben Cleary, gestionnaire de portefeuille de Tribeca Global Natural ResourcesRevue financière australienne.
« Tous les fondamentaux sont assez solides. Les marges des producteurs d’acier sont à des sommets de plusieurs décennies et je ne vois pas la demande se dissiper de sitôt. Nous sommes au début de la relance budgétaire, pas à la fin, donc je pense que pendant l’été de l’hémisphère nord, les choses devraient rester assez fortes. »
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