C’est un petit secret du business de la presse que pour certains événements anticipés, comme une décision de la Cour suprême ou la mort d’un personnage important, nous pré-écrivons une grande partie d’un article ou différentes versions d’entre eux afin de pouvoir publier rapidement une fois que les nouvelles se produisent.
C’est pourquoi il y a maintenant un brouillon de cet article expliquant comment les chiffres de l’emploi d’avril montrent à quoi ressemble une reprise économique ultra-rapide. C’était complètement faux.
Les employeurs n’ont ajouté que 266 000 emplois le mois dernier, a rapporté le gouvernement vendredi matin, pas le million que les prévisionnistes attendaient. Le taux de chômage a en fait légèrement augmenté, à 6,1%.
Les détails des nouveaux numéros sont confus. L’emploi temporaire a fortement baissé (111 000 emplois en baisse), tandis que les embauches dans le secteur des loisirs et de l’hôtellerie ont été robustes (331 000 emplois en hausse). Il faudra du temps pour comprendre pourquoi tant de prévisions traditionnelles étaient si fausses – la création d’emplois modeste est en désaccord avec ce que d’autres indicateurs ont suggéré – et si une partie des résultats faibles est plus une aberration statistique que la réalité.
Mais si la croissance robuste de l’emploi ne revient pas rapidement, ce sera très inquiétant. L’économie est toujours à court de 8,2 millions d’emplois par rapport à son niveau de février 2020. Le grand espoir était que les employeurs combleraient cette lacune rapidement, ramenant les États-Unis à leur plein potentiel dans un bref délai.
Même si vous considérez le mois d’avril comme une valeur aberrante, la croissance de l’emploi n’a été en moyenne que de 524 000 emplois par mois au cours des trois derniers mois, un rythme qui, s’il se poursuivait, impliquerait un long retour à la santé. Cela ne signale certainement pas le genre de boom rapide auquel de nombreux prévisionnistes ont commencé à s’attendre et que l’administration Biden et la Réserve fédérale espèrent.
Ces chiffres sont cohérents avec l’histoire que de nombreux chefs d’entreprise racontent, à propos de graves pénuries de main-d’œuvre – cette demande a rebondi, mais les employeurs ne peuvent pas trouver suffisamment de travailleurs pour y répondre, du moins aux salaires qu’ils sont habitués à payer.
En effet, la faible croissance de l’emploi s’est accompagnée d’importantes augmentations de salaire. Les gains horaires moyens ont augmenté de 0,7%, ce qui n’est pas trop minable en soi. Et dans certains secteurs, les augmentations salariales ont été des superproductions, y compris une augmentation de 4,8% du salaire horaire moyen des loisirs et de l’hôtellerie – en un seul mois.
Il convient de noter que la population active augmente – 430000 Américains supplémentaires travaillaient ou cherchaient du travail en avril – c’est donc à peu près le contraire de la situation après la récession de 2008, lorsque les salaires augmentaient lentement et que des millions de personnes quittaient la population active. .
En 2010, l’administration Obama a introduit l’un des concepts de messages économiques les plus malheureux des dernières décennies, annonçant qu’un «été de reprise» était en cours. C’est devenu une ligne de force, car alors que l’économie était en expansion, les Américains étaient encore bien dans une situation bien pire qu’avant la récession de 2008, et l’amélioration se faisait très lentement.
C’est un résultat que l’administration Biden veut désespérément éviter.
