Le recul de l’investissement ESG

L’ESG a ses ennemis

Hier, alors qu’il parlait de la politique énergétique au Texas, l’ancien vice-président Mike Pence, un candidat potentiel à la présidentielle républicaine de 2024, a déclaré qu’il souhaitait « maîtriser » l’ESG, ou investir sur la base de principes environnementaux, sociaux et de gouvernance. Il n’est pas seul.

Certains noms notables repoussent alors que les entreprises s’emmêlent de plus en plus dans des luttes culturelles et politiques, et que le gouvernement fédéral intègre les principes ESG dans les réglementations. Une nouvelle société financière, Strive, lancée par Vivek Ramaswamy, l’auteur de “Woke, Inc.”, et soutenue par les investisseurs milliardaires Peter Thiel et Bill Ackman, a une mission similaire : elle incitera les entreprises à ne pas s’impliquer dans les réseaux sociaux, questions politiques ou environnementales.

Notamment, même BlackRock, un leader déclaré de l’investissement durable, prend du recul, affirmant dans une note de service hier qu’il soutient moins de propositions d’actionnaires sur les divulgations climatiques cette saison que la dernière, car beaucoup sont trop “contraignantes” et “prescriptives”.

La SEC ressent la pression. Cette semaine, l’agence a prolongé la période de consultation publique sur les nouvelles règles de divulgation climatique proposées sans explication. Cette décision est intervenue quelques jours après que les républicains de la commission des services financiers de la Chambre ont demandé une audition avec les commissaires, accusant la SEC d’aller trop loin et de s’appuyer sur “des périodes de commentaires courtes et qui se chevauchent” pour faire avancer “un programme d’élaboration de règles de la terre brûlée”. Les partisans de la proposition climatique veulent de l’action. Le président de l’agence affirme que de nombreuses entreprises mesurent depuis longtemps leur exposition aux risques climatiques, mais sans régime global pour rendre les mesures significatives.

Dans la société, il y a peu d’alignement sur les valeurs. Jeffrey Younger de la NYU Stern School of Business a déclaré que les combats sont les mêmes dans les écoles de commerce à travers le pays, certains professeurs soutenant le modèle de Milton Friedman axé sur les profits, et d’autres poussant une approche plus large du capitalisme des parties prenantes. Mais l’ESG a un but lucratif, a déclaré Younger à DealBook. Si les acheteurs et les investisseurs recherchent des offres respectueuses de l’environnement, il est logique que les entreprises réagissent.

Le recul prendra probablement de l’ampleur à l’approche des élections de mi-mandat. À la SEC, au Congrès et au-delà, de nombreux républicains résistent aux politiques climatiques tandis que de nombreux démocrates les soutiennent. Cela correspond aux opinions des électeurs. Selon un sondage Pew Research l’année dernière, seulement 10% environ des personnes de droite ont qualifié le changement climatique de préoccupation majeure, contre environ 49% à gauche.

VOICI CE QUI SE PASSE

Un rapport devrait montrer que le rythme de l’inflation a quelque peu ralenti en avril. Le gouvernement devrait publier ce matin ses derniers chiffres sur l’inflation. La baisse des prix de l’essence et une bizarrerie technique devraient entraîner un taux d’augmentation légèrement plus lent, mais toujours parmi les niveaux d’inflation les plus élevés des quatre dernières décennies.

Un grand recul frappe les start-ups technologiques. Au cours des trois premiers mois de l’année, le financement du capital-risque aux États-Unis a chuté de 8 % par rapport à l’année précédente. Les gens abandonnent les actions de démarrage et au moins 55 entreprises technologiques ont annoncé des licenciements ou fermé cette année, contre 25 à la même époque l’année dernière, selon Layoffs.fyi.

Le Sénat confirme Lisa Cook comme gouverneur de la Fed. Cook est la première femme noire à occuper ce poste. Le vote a abouti à un partage de 50 contre 50 que le vice-président a brisé.

Netflix pourrait introduire un niveau moins cher et financé par la publicité d’ici la fin de l’année. Dans une note aux employés, les dirigeants de Netflix ont également déclaré que la société réprimerait le partage de mots de passe à peu près au même moment.

JP Morgan dit que sa description des entreprises technologiques chinoises comme “ininvestissables” était une erreur. La référence dans les rapports de recherche, que la société aurait voulu supprimer, a incité une société chinoise à rétrograder le rôle de souscription de JP Morgan lors d’une prochaine introduction en bourse.

Le retour de @realDonaldTrump ?

Elon Musk a déclaré hier que s’il possédait Twitter, il “annulerait l’interdiction permanente” de l’ancien président Donald Trump. Comme pour la plupart des choses liées à Musk-plus-Twitter, DealBook a des questions :

Que signifierait un retour de Trump ? Il aurait accès à un énorme mégaphone avant les élections de mi-mandat et présidentielles. Plusieurs groupes a réagi avec inquiétude. “Ne laissez pas 45 personnes revenir sur la plateforme”, a déclaré Derrick Johnson, le président de la NAACP. “Ne laissez pas Twitter devenir une boîte de Pétri pour les discours de haine ou les mensonges qui subvertissent notre démocratie.”

Trump reviendrait-il ? Musk a fait valoir que l’interdiction “n’a finalement pas empêché Donald Trump de se faire entendre”. Trump a déclaré qu’il ne reviendrait pas – et prévoit de rester sur sa propre plateforme de médias sociaux, Truth Social. Mais cette entreprise est en difficulté jusqu’à présent – ​​et la conversation en ligne autour de Trump a plongé.

Les investisseurs s’en soucient-ils ? L’annonce de Musk souligne le risque politique d’un accord qui a effrayé de nombreuses sociétés de capital-investissement traditionnelles. Morgan Stanley, qui conseille Musk et est l’une des nombreuses banques à lui prêter un total de 13 milliards de dollars, a refusé de commenter, tout comme Ron Baron, dont le fonds BAMCO investit 100 millions de dollars en fonds propres. Brookfield, Sequoia, Andreessen Horowitz et Fidelity, qui offrent tous des actions pour l’accord, n’ont pas répondu aux demandes de commentaires.

Cet accord va-t-il se réaliser ? Les actions de Twitter ont clôturé hier à 47,26 dollars, bien en dessous des 54,20 dollars que Musk a accepté de payer pour eux. Musk est toujours en train d’obtenir un financement pour son rachat – et les actions technologiques font face à un bain de sang. Hier, lors de la discussion sur le compte de Trump, Musk a déclaré: “Ce n’est pas une chose qui arrivera certainement parce que si je ne possédais pas Twitter.” Musk recule-t-il ? Ou en tenant compte des conseils prudents de ses avocats à Skadden ?

« Certaines industries sont très douées pour monter et descendre. Vous actionnez un interrupteur et ils peuvent produire 10 fois plus. Le lait maternisé n’est pas ce type de produit.

— Rudi Leuschner, professeur agrégé de gestion de la chaîne d’approvisionnement chez Rutgers, sur une pénurie de préparations pour nourrissons qui a laissé les parents désespérés.

La Banque d’Angleterre tente de faire amende honorable pour les liens d’esclavage

Au cœur de la City de Londres, les noms de 599 hommes, femmes et enfants réduits en esclavage sont exposés dans la rotonde de la Banque d’Angleterre dans le cadre de l’exposition « L’esclavage et la banque ».

La Banque s’est excusé pour ses “liens inexcusables” avec la traite transatlantique des esclaves en 2020 après le meurtre de George Floyd et les manifestations qui ont suivi cet été-là. L’année dernière, la banque a chargé des historiens “d’explorer ses liens historiques avec l’esclavage transatlantique”, a déclaré une porte-parole de la banque à DealBook. Ils ont découvert que grâce à un prêt en souffrance dans les années 1770, la banque avait acquis deux plantations dans la nation caribéenne de la Grenade, où près de 600 Africains réduits en esclavage – ceux nommés dans l’exposition – ont été forcés de vivre et de travailler. L’exposition explore également l’histoire peu recommandable de certains des anciens gouverneurs de la banque, l’implication de la ville dans la traite des esclaves et l’effet financier de l’abolition.

La Banque d’Angleterre et Lloyd’s de Londres sont parmi les principales institutions de la ville qui tentent de faire amende honorable, a déclaré Nick Draper, ancien directeur du Centre pour l’étude des héritages de l’esclavage britannique à l’University College de Londres et ancien cadre de JP Morgan. “Si vous remontez 10 ou 15 ans en arrière, les institutions de la ville, la ville et peut-être la Grande-Bretagne dans son ensemble ont effectivement nié ou disposé à nier tout engagement substantiel dans l’esclavage”, a-t-il déclaré.

“Les États-Unis sont plus loin sur la piste” que la Grande-Bretagne sur les discussions sur les réparations, a déclaré Draper, notant que si l’esclavage était “enraciné au cœur de la société américaine”, les Britanniques étaient isolés des affreuses réalités de la traite des esclaves par la distance. Pourtant, le pays “ne se serait pas industrialisé de la même manière et au même rythme sans l’esclavage”, a-t-il ajouté, et bien que la conversation en soit à ses balbutiements, “à la fin, le mouvement des réparations deviendra politiquement significatif en Grande-Bretagne”.

Une start-up vise la transparence dans la tarification des soins de santé

L’industrie des soins de santé est connue pour être secrète sur les prix, avec des fourchettes énormes dans ce que les assureurs paient. Bien que le gouvernement fédéral ait ordonné l’année dernière aux hôpitaux de divulguer publiquement le coût de leurs services, beaucoup ne l’ont pas fait.

“C’est un secret de polichinelle dans le pays que vous ne connaissez tout simplement pas le prix des soins de santé à l’avance”, a déclaré Chris Severn, directeur général de la plateforme de tarification des soins de santé Turquoise Health, à DealBook. “Et il y a un soupçon sournois que les prix sont tout simplement trop élevés.”

La société de Severn a levé 20 millions de dollars dans le cadre d’un financement de série A dirigé par Andreessen Horowitz, annoncera-t-il aujourd’hui, avec la participation de Bessemer, BoxGroup et Tiger Global. Turquoise dit qu’elle vise à rendre “une tarification transparente omniprésente pour tous les acteurs de la santé”, y compris les payeurs, les prestataires et les patients.

Il n’y a pas de format normalisé pour les hôpitaux déclarant les données sur les prix. Turquoise, qui a été fondée en 2020, peut être utilisée comme point de départ pour comparer les coûts relatifs des soins de santé.

• En raison du secret entourant la tarification, les soins de santé n’ont pas été un marché libre, dit Severn. Mais maintenant, la transparence des prix entraînera un “rééquilibrage des prix au niveau macro”, dans lequel les acheteurs – y compris les gros payeurs comme Blue Cross et Aetna ainsi que les employeurs auto-assurés – réaliseront “qu’il n’y a pas de rationalité dans la tarification” et renégocieront taux, dit-il.

LA VITESSE DE LECTURE

Offres

• Pfizer rachète la société de biotechnologie Biohaven pour 11,6 milliards de dollars, sa plus grosse transaction en plus de cinq ans. (FT)

• Banijay, la société de production derrière “Survivor” et “MasterChef”, devrait entrer en bourse via un SPAC soutenu par le milliardaire Bernard Arnault dans le cadre d’un accord de 4,3 milliards de dollars. (Date limite)

• La société européenne de capital-investissement CVC repousse ses projets d’introduction en bourse, invoquant les turbulences du marché. (FT)

Guerre Russie-Ukraine

• La Russie était à l’origine d’une cyberattaque qui a interrompu les communications par satellite en Ukraine juste avant l’invasion, selon une enquête. (NYT)

• La Chambre a rapidement approuvé une aide supplémentaire de 40 milliards de dollars à l’Ukraine. (NYT)

• L’opérateur du réseau de gaz naturel ukrainien a déclaré qu’il cesserait de transporter du gaz russe, faisant craindre une coupure des flux vers l’Europe. (NYT)

Politique

• Selon une étude, les prestations de garde d’enfants pourraient être essentielles pour inciter les mères à retourner sur le marché du travail. (NYT)

• Gary Gensler, le président de la SEC, a déclaré que les échanges cryptographiques se négocient souvent contre leurs propres clients. (Bloomberg)

• Teva Pharmaceuticals et Allergan seraient prêts à payer plus de 5 milliards de dollars combinés pour résoudre les poursuites concernant les analgésiques opioïdes. (Bloomberg)

Le meilleur du reste

• Un stablecoin crypto populaire qui est censé être indexé sur le dollar est tombé aussi bas que 23 cents, et ses bailleurs de fonds chercheraient 1,5 milliard de dollars pour le soutenir. (-, Bloomberg)

• Le PDG charismatique de la start-up financière en vogue Bolt a montré une tendance à étirer la vérité. (NYT)

• Seulement 8 % des employés de bureau de Manhattan sont de retour à temps plein. (NYT)

• Apple arrête la production de l’iPod après près de 22 ans. (NYT)

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