Le glissement de la Grande-Bretagne vers une récession s’est accéléré après que les données de cette semaine aient montré une inflation dépassant 10%, des salaires loin derrière la croissance des prix et la confiance des consommateurs tombant à un niveau record.
La détérioration de la situation de la cinquième économie mondiale survient après que la Banque d’Angleterre a averti ce mois-ci d’une contraction de 15 mois à partir de la fin de cette année, pire que les perspectives des autres grandes économies européennes et des États-Unis.
Les chiffres des emprunts publics plus élevés que prévu vendredi ont souligné les décisions difficiles auxquelles le prochain Premier ministre est confronté sur la manière d’étendre l’aide aux ménages les plus pauvres, qui jusqu’à présent est restée en deçà du soutien accordé par la plupart des autres gouvernements européens.
Les enjeux ont été mis à nu par un avertissement des prestataires de soins de santé publics selon lesquels la Grande-Bretagne était confrontée à une “crise humanitaire” alors que la flambée des prix de l’énergie exposait de nombreux Britanniques les plus pauvres à un risque de maladie physique et mentale.
“Beaucoup de gens pourraient être confrontés au terrible choix entre sauter des repas pour chauffer leur maison et devoir vivre dans des conditions froides, humides et très désagréables”, a déclaré Matthew Taylor, directeur général de la Confédération NHS.
L’ampleur du coup porté aux ménages par leurs factures d’énergie deviendra plus claire vendredi prochain lorsque les régulateurs annonceront le dernier bond en avant du plafond des tarifs de l’électricité et du gaz, qui ont augmenté depuis l’invasion de l’Ukraine par la Russie.
Déjà presque le double de leur niveau d’il y a un an, les tarifs pourraient encore doubler d’ici le début de l’année prochaine.
L’annonce de la semaine prochaine intervient dans un contexte de baisse record des salaires, hors primes et corrigés du bond de l’inflation qui a atteint 10,1%, son plus haut niveau depuis 1982.
Les consommateurs ont été soulagés par le flux de mauvaises nouvelles économiques, les données de vendredi montrant que les volumes des ventes au détail ont augmenté de manière inattendue en juillet.
Cependant, l’augmentation a été largement due aux remises en ligne, et les chiffres en temps réel sur les dépenses par cartes de débit et de crédit ont montré une forte baisse des dépenses au début du mois d’août.
Les détaillants disent qu’ils sont déjà profondément en mode crise.
“Pour de nombreuses entreprises, 2022 s’avère tout aussi difficile que la pandémie”, a déclaré Helen Dickinson, directrice générale du British Retail Consortium.
LA BANQUE D’ANGLETERRE EN BLOCAGE
La montée en flèche de l’inflation et les prévisions de la Banque d’Angleterre d’une récession longue – bien que relativement peu profonde – ont aggravé le dilemme auquel la banque centrale est confrontée.
Elle a déjà relevé ses taux d’intérêt six fois depuis décembre, ralentissant l’élan de l’économie, mais les signes d’un élargissement des pressions inflationnistes ont incité les économistes à revoir à la hausse leurs prévisions de nouvelles hausses des coûts d’emprunt.
Les analystes d’Investec ont déclaré vendredi qu’ils s’attendent maintenant à ce que la BoE augmente ses taux d’un demi-point de pourcentage pour la deuxième fois consécutive en septembre, suivie d’une dernière augmentation d’un quart de point en novembre, avant de réduire les taux en 2023 pour atténuer la récession.
Les investisseurs augmentent également leurs paris sur des coûts d’emprunt plus élevés en Grande-Bretagne.
Les rendements des obligations d’État britanniques à deux ans ont atteint vendredi leur plus haut depuis novembre 2008, à mi-parcours de la crise financière mondiale, et l’écart par rapport aux obligations allemandes équivalentes était le plus large depuis mars de cette année.
Alors que la BoE est déterminée à montrer à ses détracteurs qu’elle maîtrisera l’inflation en augmentant les taux, l’attention se tourne vers celui qui remportera la course pour remplacer Boris Johnson au poste de Premier ministre le mois prochain.
La favorite, la ministre des Affaires étrangères Liz Truss, a déclaré qu’elle réduirait les impôts. L’autre candidat, l’ancien ministre des Finances Rishi Sunak, affirme que cela risque d’alimenter l’inflation. Il préfère un soutien plus direct et plus ciblé.
Samuel Tombs, économiste en chef du Royaume-Uni chez Pantheon Macroeconomics, estime que si Truss gagne, le déficit budgétaire pourrait atteindre 170 milliards de livres (201,18 milliards de dollars) au cours de l’exercice en cours.
Ce serait une augmentation par rapport aux 144 milliards de livres l’année dernière et le triple de sa taille avant la pandémie, mais moins qu’un emprunt de 309 milliards de livres au cours de l’année 2020/21 au plus fort de la crise des coronavirus.
Des emprunts supplémentaires importants semblent probables pour quiconque entre dans Downing Street.
Andrew Goodwin, économiste britannique en chef chez Oxford Economics, a déclaré que si les mesures de soutien étaient temporaires, elles ne nuiraient pas aux perspectives budgétaires à long terme de la Grande-Bretagne.
“Il y a beaucoup de place pour que le prochain Premier ministre offre ce soutien et, en fin de compte, s’il ne le fait pas, c’est un choix politique”, a déclaré Goodwin. “Ce n’est pas quelque chose qui leur est imposé par les finances publiques.”
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(Écrit par William Schomberg; édité par Susan Fenton)
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