Les actions européennes baissent après une séquence de baisses trimestrielles

Les actions européennes et les contrats à terme sur actions américaines ont connu un début d’octobre instable, luttant pour inverser la tendance après que Wall Street ait enregistré sa plus longue séquence de pertes trimestrielles depuis la crise financière de 2008.

La jauge régionale Stoxx Europe 600 a perdu 0,7% dans les échanges du matin lundi, tandis que les contrats suivant le S&P 500 ont ajouté 0,1% avant l’ouverture de New York. Sur les marchés asiatiques, le Hang Seng de Hong Kong a chuté de 0,8 %.

Ces mouvements sont intervenus après que le S&P a clôturé en baisse de 1,5% vendredi, plafonnant un troisième trimestre consécutif de baisse avec une perte de 5,3% alors que les marchés boursiers cédaient sous la tension des banques centrales, dirigées par la Réserve fédérale américaine, tournant les vis sur politique monétaire.

Le Stoxx a également clôturé sa plus longue série de pertes trimestrielles en 14 ans.

« Un resserrement rapide des conditions monétaires aux États-Unis – la hausse des taux d’emprunt et du dollar – a été propice à la création de tensions financières dans le passé et devient maintenant une vulnérabilité clé », a déclaré Bruce Kasman, économiste en chef chez JPMorgan Chase, ajoutant que « ces dernières semaines ont montré une augmentation substantielle de la volatilité globale et une augmentation des tensions sur le marché du crédit ».

Les actions des banques européennes, considérées comme particulièrement exposées à la santé de l’économie, ont chuté lundi avec un sous-indice Stoxx glissant de plus de 2% dans les échanges du matin. Le Credit Suisse a perdu 7,7% après que la banque suisse a agi ce week-end pour rassurer les investisseurs sur sa solidité financière. Les actions de la banque française Société Générale ont chuté de plus de 1 %.

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Roger Lee, responsable de la stratégie actions britanniques chez Investec, a déclaré que les actions européennes souffraient d’une “accumulation de risques”, notamment la crise de l’énergie et la perspective d’une hausse continue des taux d’intérêt de la Banque centrale européenne, après que l’inflation dans la zone euro a atteint un nouveau élevé la semaine dernière.

“Le marché est actuellement confronté à des niveaux de risque superposés, ce qui rend la tâche très difficile pour les investisseurs”, a déclaré Lee.

La dernière semaine du troisième trimestre a également été caractérisée par une volatilité importante des actifs britanniques, qui s’est répercutée sur les marchés financiers mondiaux.

Les cochettes ont été convulsées lors des séances de bourse après le « mini » budget du chancelier Kwasi Kwarteng le 23 septembre, entraînant 45 milliards de livres sterling de réductions d’impôts non financées, qui devraient être couvertes en grande partie par l’émission d’obligations d’État.

Lundi, le gouvernement a annoncé qu’il abandonnerait un plan visant à réduire les impôts sur les hauts revenus du Royaume-Uni, et le revirement a légèrement gonflé les prix des gilts et de la livre sterling.

Le rendement du gilt britannique à 10 ans a glissé de 0,1 point de pourcentage à 4% lundi matin, alors que le prix de l’instrument a augmenté, tandis que la livre a ajouté 0,2% lundi pour s’échanger à 1,12 $, après avoir chuté à son plus bas niveau sur record contre le dollar la semaine dernière à 1,035 $.

Le rendement du bon du Trésor américain de référence a également glissé de 0,02 point de pourcentage lundi à 3,78%, après une semaine de vente exacerbée par les mouvements des marchés britanniques.

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Malgré la reprise, les analystes n’étaient pas convaincus que la livre sterling se redresserait beaucoup plus. “La [U-turn] est plutôt symbolique, étant moins sur le montant d’argent qu’il permettra d’économiser . . . et plus sur le mauvais signal qu’il avait envoyé de réductions d’impôts idéologiques (non financées) », selon les stratèges d’ING.

« Il serait difficile de prétendre que [the pound] devrait se négocier beaucoup plus haut que cela [against the dollar].”

L’anticipation d’un ralentissement économique a poussé le brut Brent en dessous de 90 dollars le baril, après que le marqueur international ait bondi plus tôt cette année en raison des inquiétudes concernant l’approvisionnement déclenchées par l’invasion à grande échelle de l’Ukraine par la Russie.

Lundi, le Brent a gagné 3,2% à 87,83 dollars le baril, aidé par la nouvelle selon laquelle le cartel des producteurs de pétrole Opec+ prévoyait une réduction substantielle de la production.

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