De plus en plus d’entreprises américaines attirent l’attention des investisseurs sur les chiffres des bénéfices qui éliminent l’impact négatif des taux de change alors que la force du dollar continue de peser sur les résultats trimestriels.
La présentation des résultats en devises constantes peut être bénéfique pour les entreprises mondiales dont les résultats ont été touchés par les fluctuations des taux de change. Ces chiffres montrent ce qu’auraient été les finances d’une entreprise si elle n’avait pas connu de fluctuations monétaires.
Les chiffres en devises constantes, qui ne sont pas régis par les principes comptables généralement reconnus, peuvent aider les entreprises à faire savoir aux investisseurs que leur activité sous-jacente est solide, même si les taux de change ont pesé sur leurs revenus.
Les entreprises affichent ces chiffres plus en évidence dans leurs communiqués. Au cours du trimestre clos le 30 septembre, 26 entreprises du S&P 500, dont le fabricant de logiciels Salesforce Inc.
et l’entreprise de mode Ralph Lauren Corp.
, a utilisé l’expression “devise constante” dans les 50 premiers mots d’un communiqué de presse, selon Sentieo, une filiale de la société de données de marché AlphaSense Inc. C’est une augmentation par rapport aux 14 mentions au deuxième trimestre et aux 16 un an plus tôt, a déclaré Sentieo. Jusqu’à présent, un peu plus de 20 % des entreprises de l’indice ont publié des rapports au cours de la saison des résultats trimestriels en cours, ce qui signifie que le décompte pour les mois à venir pourrait augmenter.
“Ce sont des informations pour calmer les investisseurs”, a déclaré Wolfgang Koester, stratège principal chez le fournisseur de services FX Kyriba, discutant des mesures à devise constante. Pour rendre compte en devises constantes, les entreprises doivent avoir une compréhension complète de leur exposition aux taux de change, a déclaré M. Koester.
L’indice du dollar américain, qui suit le dollar par rapport à un panier d’autres devises, avait augmenté de 16 % cette année vendredi. Cela exerce une pression sur les entreprises qui génèrent une part importante de leurs revenus à l’étranger et les consolident aux États-Unis.
Les entreprises nord-américaines et européennes au cours du deuxième trimestre ont signalé un impact négatif total de 37,27 milliards de dollars en raison des taux de change, a déclaré Kyriba. Cela représente une augmentation par rapport aux 4,25 milliards de dollars de l’année précédente. Certaines entreprises ont également signalé un vent favorable provenant des devises, totalisant 11,82 milliards de dollars au deuxième trimestre, contre 23,62 milliards de dollars un an plus tôt.
Entreprise de logiciels Adobe Inc.
a commencé à publier ses résultats financiers en utilisant des chiffres en devises constantes en décembre, a déclaré le directeur financier Dan Durn, qui a pris ses fonctions en octobre 2021.
Dan Durn, directeur financier d’Adobe.
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Adobe
Fournir des chiffres en devises constantes aide l’entreprise à montrer aux investisseurs la capacité bénéficiaire sous-jacente de l’entreprise. Cela aide également l’entreprise à contrôler la somme d’argent qu’elle consacre aux couvertures, ce qui peut compenser l’impact des fluctuations des devises mais nécessite des capitaux et ne produit pas fondamentalement de valeur pour l’entreprise, a déclaré M. Durn. La société a refusé de divulguer des détails sur la taille actuelle de son programme de couverture.
“C’est pourquoi nous avons commencé à établir des rapports à taux de change constants, afin que les gens puissent voir la véritable performance sous-jacente de l’entreprise et les chiffres rapportés”, a déclaré M. Durn. Au cours du trimestre clos le 2 septembre, Adobe a gagné 1,14 milliard de dollars, en baisse de 6 % par rapport à l’année précédente. Le chiffre d’affaires s’est élevé à 4,43 milliards de dollars, en hausse de 13 % d’une année sur l’autre sur une base publiée et de 15 % sur une base à taux de change constants.
La semaine dernière, la société a déclaré qu’elle s’attend à ce que les effets de change réduisent son taux de croissance des revenus de 4% au cours de l’exercice 2023. C’est en hausse par rapport au vent contraire prévu de 1% cette année. Adobe a déclaré qu’il prévoyait de générer entre 19,1 et 19,3 milliards de dollars de revenus totaux au cours de l’exercice 2023.
Au cours du dernier trimestre, Adobe a généré 59 % de son chiffre d’affaires total dans les Amériques ; 26 % en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique ; et 15 % dans la région Asie-Pacifique. Le programme de couverture de la société comprend la livre sterling, l’euro, le dollar australien et le yen japonais, selon M. Durn.
Dans sa dernière publication sur les résultats, Salesforce a déclaré avoir généré 7,72 milliards de dollars de revenus au cours du trimestre fiscal clos le 31 juillet, en hausse de 22 % en données publiées et de 26 % en devises constantes. La société a pour objectif d’atteindre 50 milliards de dollars de revenus annuels sur une base déclarée d’ici son exercice 2026.
Les taux de change imposent un vent contraire supplémentaire de 2 milliards de dollars sur l’objectif de revenus à long terme de la société basée à San Francisco par rapport à l’année dernière, a déclaré Amy Weaver, directrice financière de la société, lors d’une journée de résultats le mois dernier. «Maintenant, à un moment donné, cela doit tourner. Mais en ce moment, si cela continue de baisser, cela mettrait beaucoup de pression sur ce nombre », a déclaré Mme Weaver.
Ralph Lauren Corp. a déclaré en août que son chiffre d’affaires du premier trimestre fiscal avait augmenté de 8 % en données publiées et de 13 % en devises constantes. Le bénéfice déclaré a diminué de 25 % sur une base déclarée, à 123,4 millions de dollars. La société fournit aux investisseurs des chiffres déclarés et en devises constantes “il est donc clair que les investisseurs comprennent quelle est la tendance commerciale sous-jacente et quel est l’impact des devises étrangères, qui est largement hors de notre contrôle”, a déclaré une porte-parole.
Ralph Lauren a déclaré qu’il s’attend, à taux de change constant, à enregistrer une croissance des revenus de l’exercice 2023 dans les pourcentages à un chiffre élevés, d’environ 8 %, par rapport à 2022. Sur une base publiée, il s’attend à une croissance des revenus d’environ 2 %.
“Nous avons été satisfaits de la performance de ce trimestre, et cela nous a vraiment aidés à maintenir nos prévisions de taux de change constants pour l’ensemble de l’année dans le contexte de beaucoup d’instabilité macroéconomique”, a déclaré Jane Nielsen, directrice financière et opérationnelle de la société, lors de un appel de résultats en août.
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