Bill Hornbuckle, directeur général du groupe de casinos MGM Resorts, était convaincu la semaine dernière que la répression réglementaire de la Chine sur la technologie, l’éducation et les jeux en ligne ne s’étendrait pas à Macao, le plus grand centre de jeu au monde.
“Nous n’avons reçu aucun signal direct indiquant qu’il y a un problème à ce niveau”, a-t-il déclaré lors d’un événement destiné aux investisseurs à Las Vegas. Même avec des licences de casino de 20 ans devant expirer l’année prochaine, il a respiré l’assurance, prédisant avec confiance que les MGM seraient prolongées. « Nous croyons [our licence] se prolonge : le temps de dire.
Mais un jour plus tard, les autorités du territoire chinois ont dévoilé le plus grand choc subi par le secteur depuis le début de la pandémie : une proposition radicale visant à accroître la surveillance qui pourrait arracher le contrôle de l’industrie lucrative aux actionnaires étrangers.
La nouvelle a effacé 20 milliards de dollars de la valeur des opérateurs de jeux d’argent cotés en bourse, dont Sands China, MGM China et Wynn Macau. Un indice qui suit l’industrie a enregistré sa pire journée jamais enregistrée.
Les dirigeants et les analystes de l’industrie ont été aveuglés par l’étendue des restrictions proposées, qui pourraient les obliger à imposer de profonds changements à leurs activités, notamment en nommant des superviseurs gouvernementaux pour appliquer la politique officielle de l’intérieur. Les renouvellements de licence de jeu n’étaient pas non plus garantis.
Xi Jinping, le président chinois, a lancé ces derniers mois une vaste campagne pour remodeler l’économie en mettant l’accent sur la « prospérité commune », impliquant la redistribution des richesses, la répression du vice et l’amélioration des droits des travailleurs et des consommateurs.
“[The law is] fait partie de la politique nationale de répression des activités de jeu et Macao fait partie de la Chine », Pedro Cortés, associé du cabinet juridique de Macao Rato, Ling, Lei & Cortés, spécialisé dans le droit des jeux. “Ce sera une nouvelle ère.”
Macao a offert de généreux allégements fiscaux à ses casinos, qui ont généré des revenus de jeux de 292,4 milliards de MOP (36,6 milliards de dollars) en 2019, contre 6,6 milliards de dollars pour les casinos du Strip de Las Vegas, selon les chiffres du secteur.
Mais le gouvernement chinois est depuis longtemps mécontent que les actionnaires américains tirent des bénéfices du territoire, estimant que les avantages économiques devraient rester dans le pays.
« Il y a une perception générale [that US-listed casinos] ne laissez pas assez d’argent ici », a déclaré un ancien responsable du gouvernement de Macao. “La Chine voulait que Macao trouve un moyen de ne pas laisser l’argent s’envoler de Macao.”
Les exploitants de casinos ont rencontré lundi des représentants du gouvernement de Macao, leur seule réunion prévue au cours d’une période de consultation de 45 jours sur la législation.
La réunion a été convoquée si brusquement que les descendants du regretté magnat des casinos Stanley Ho, dont ses filles Pansy et Daisy qui ont repris ses possessions, et son fils Lawrence, à la tête de Melco Resorts à Macao, n’ont pas pu se précipiter sur le territoire chinois. à l’heure.
Las Vegas Sands, cotée aux États-Unis, fondée par le regretté Sheldon Adelson, MGM et Wynn exploitent neuf complexes hôteliers à Macao, et leurs filiales locales sont cotées à Hong Kong. Les opérateurs locaux Galaxy Entertainment, Stanley Ho’s SJM Holdings et Melco, qui est doublement coté aux États-Unis et à Hong Kong, détiennent également des concessions.
Les six groupes de jeux ont fait de beaux retours à Macao, résistant à la campagne anti-corruption de Xi en 2012 et à la crise des coronavirus. Les bénéfices de l’industrie ont commencé à augmenter cette année après que les revenus ont plongé de 79% à 7,53 milliards de dollars en 2020.
Soulignant l’importance du territoire pour les sociétés de jeux, Las Vegas Sands a vendu ses propriétés du Nevada en mars, s’appuyant sur Macao et Singapour pour sa croissance. “L’Asie reste l’épine dorsale de cette entreprise”, a déclaré à l’époque Rob Goldstein, président-directeur général de Las Vegas Sands.
Sands China, MGM China et Wynn Macau n’ont pas répondu aux demandes de commentaires.
La consultation sur le projet de loi sollicitera l’avis du public sur le nombre de licences de casinos, dites « concessions » ou « sous-concessions », à renouveler. Il a également proposé de donner au gouvernement son mot à dire sur la question de savoir si les opérateurs versent des dividendes aux actionnaires.
Un cadre supérieur du casino de Macao a déclaré au Financial Times que Pékin pensait que les casinos cotés aux États-Unis « réaffectaient » leurs bénéfices à leurs sociétés mères. Ils ont ajouté que le gouvernement ne bloquerait pas complètement les dividendes à l’avenir, mais « si vous en faites trop. . . c’est une autre histoire ».
“La majorité d’entre nous pensaient que c’était beaucoup plus difficile que prévu, en particulier le dividende”, a déclaré un deuxième cadre supérieur du casino de Macao. «C’est tout l’argent chinois qui est joué à Macao. Essentiellement, beaucoup revenait aux actionnaires aux États-Unis. Donc, connaissant la Chine, ils voudraient garder une plus grande proportion de l’argent à Macao.
L’exécutif a ajouté que si la loi était adoptée telle que proposée, les casinos américains pourraient devoir modifier leur structure. « L’entreprise américaine peut être actionnaire, mais [they will become] plus d’entreprises chinoises », a déclaré la personne.
De nombreux exploitants de casinos de Macao travaillent avec des partenaires locaux ; MGM Resorts, par exemple, a une joint-venture avec Pansy Ho. Cette année, Snow Lake Capital, une société de gestion d’investissements chinoise, a exhorté MGM à vendre 20 % de ses activités en Chine à un « investisseur stratégique » local, une décision qu’un initié du secteur a décrite comme une indication de la pression exercée sur les sociétés de jeux étrangères pour qu’elles localiser leurs opérations.
La loi proposée obligerait également les casinos à augmenter le pourcentage du capital social détenu par les résidents permanents de Macao. Cette décision est conforme à la volonté du gouvernement local de maximiser la valeur économique de sa plus grande industrie, par exemple par le biais de garanties d’emploi.
En vertu de la réglementation locale, les directeurs généraux locaux de Macao détiennent déjà 10 pour cent des parts, mais il peut s’agir d’une catégorie distincte d’actions sans droit de vote, ce qui signifie qu’elles ne peuvent être détenues qu’au nom.
Une autre partie importante de l’industrie du jeu de Macao qui a fait l’objet d’un examen plus approfondi sont les promotions connues sous le nom de « junkets » VIP, un sous-secteur qui attire et accorde du crédit aux gros joueurs et qui suscite depuis longtemps l’inquiétude à Pékin.
La nouvelle loi “mettra fin aux jeux VIP et restreindra les mouvements de capitaux”, a déclaré l’ancien responsable de Macao. Alors que les exploitants de casinos étaient timides lors de la consultation de lundi, les représentants du junket étaient plus critiques à l’égard de la législation proposée, qui criminaliserait les pratiques courantes de l’industrie.
Pourtant, de nombreux exploitants de casinos ont de nouvelles propriétés en préparation. Le casino et complexe londonien The Sands, un réaménagement de 2 milliards de dollars de sa propriété de Cotai Central avec une façade ressemblant au palais de Westminster et une réplique grandeur nature de Big Ben, est en cours d’ouverture.
Plus récemment, Macao a fait pression sur les casinos pour qu’ils poursuivent des investissements non liés aux jeux.
Melco a investi dans un complexe non dédié aux jeux à Zhongshan, une ville de l’autre côté de la frontière dans la province du Guangdong, tandis que Galaxy possède un terrain à Hengqin, à proximité.
Alidad Tash, une ancienne dirigeante de casino maintenant au cabinet de conseil en jeux 2nt8 Limited, a déclaré que la loi pourrait signifier une plus grande indépendance pour les ramifications du casino de Macao par rapport à leurs parents américains à l’avenir.
“Il semble que [the Chinese government is] pas à l’aise que trois des Big Six soient américains. Ils doivent devenir beaucoup plus chinois.
Les opérateurs sont “fous de ne pas s’inquiéter”, a-t-il ajouté.
