“C’est une journée difficile”, a lu la ligne d’objet du courrier électronique adressée à Shelly Little par ses patrons chez Carvana, un détaillant de voitures d’occasion en ligne.
La note signalait que Little faisait partie des quelque 2 500 employés licenciés de l’entreprise basée aux États-Unis cette semaine, dans une humeur décrite par un autre employé comme “l’hystérie de masse”. Depuis le début de l’année, les actions de la société célèbre pour ses imposants «distributeurs automatiques» de voitures à plusieurs étages ont chuté de 84%.
“Alors que les ramifications de cela entrent en jeu, tout ce que je peux penser est – wow”, a écrit Little sur LinkedIn, informant ses amis et collègues qu’elle faisait partie des 12% de Carvana à qui on a montré la porte.
Son expérience reflète la sobriété soudaine qui s’est abattue sur le secteur technologique américain, provoquée par une vente massive et profonde d’actions alors que les investisseurs s’inquiètent de la hausse des taux d’intérêt et du ralentissement de la croissance économique.
Les entreprises privées sont obligées de réajuster les attentes sur les valorisations, l’accès au financement et l’appétit pour la prise de risque chez les investisseurs en capital-risque qui ne peuvent plus jeter la prudence au vent.
“Je pense que c’est certainement une leçon d’humilité pour beaucoup de gens dans le domaine de la technologie qui pensaient que les choses n’iraient jamais autrement, ou qui n’avaient pas prévu un jour de pluie, ou qui étaient un peu pompeuses”, a déclaré Semil Shah, fondateur et associé général de Haystack, société de capital-risque basée à San Francisco.
“Si vous comptiez vraiment vos poulets avant qu’ils n’éclosent, ou si vous pensiez à toutes les richesses qui vous attendraient, cela va prendre un certain temps.”
Sur les marchés publics, Carvana a été l’une des plus touchées, mais elle n’est en aucun cas la seule. DoorDash, le leader du marché américain de la livraison de nourriture dans les restaurants, est en baisse de 49 % depuis le début de l’année. Affirm, l’une des plus importantes du secteur autrefois très prisé de l’achat immédiat et du paiement ultérieur, s’est effondrée de 75 %. Shopify, l’opérateur de commerce électronique régulièrement présenté comme la menace la plus sérieuse pour la domination d’Amazon dans le commerce électronique, est en baisse de 67 %. La situation était encore plus sombre jusqu’à ce qu’une hausse généralisée se produise lors de la séance de vendredi.
Même les entreprises Big Tech, parmi les valeurs de croissance les plus sûres de la dernière décennie, ont subi de fortes baisses. Apple, Amazon, Alphabet et Meta ont vu collectivement 2,1 milliards de dollars anéantis de leurs capitalisations boursières. Dans le cas d’Apple, sa baisse de 600 milliards de dollars a été suffisante pour la voir détrônée cette semaine par Saudi Aramco en tant que société cotée en bourse la plus précieuse au monde.
Selon Brent Thill, analyste chez Jefferies, le fait qu’un géant de l’énergie doive reprendre son flambeau illustre le changement de confiance des investisseurs des entreprises avec une forte croissance du chiffre d’affaires mais des résultats plus fragiles vers celles qui sont des paris plus sûrs.
“C’est un vomi de technologie complet et à grande échelle, un bouton d’éjection à part entière”, a-t-il déclaré. “Moins d’un an s’est écoulé et toutes les sociétés de logiciels à forte croissance sont désormais maléfiques et ne font aucun profit. Je pense qu’il s’agit d’un déplacement massif de la technologie vers les secteurs défensifs, l’énergie et les services publics.
Les entreprises technologiques réagissent en s’attaquant à l’essentiel – en réduisant les coûts, en réduisant la consommation de trésorerie et en se concentrant sur les fondamentaux.
“J’ai parlé des flux de trésorerie disponibles plus que je ne le pense depuis que j’ai suivi mon premier cours de comptabilité, c’est un peu fou”, a déclaré une personne d’une grande entreprise de technologie publique.
De même, chez Uber, dont les actions ont chuté de 45 % cette année, la directrice générale Dara Khosrowshahi a déclaré au personnel dans une note le week-end dernier : « Les poteaux de but ont changé. Maintenant, il s’agit de flux de trésorerie disponibles.
“En période d’incertitude, les investisseurs recherchent la sécurité”, a-t-il ajouté dans la note, rapportée pour la première fois par CNBC et vérifiée par le Financial Times. «Ils reconnaissent que nous sommes le leader à l’échelle dans nos catégories, mais ils ne savent pas combien cela vaut. En canalisant Jerry Maguire, nous devons leur montrer l’argent.
Après avoir radicalement renommé et réorienté son entreprise l’année dernière, l’enthousiasme du PDG de Meta, Mark Zuckerberg, autour du métaverse a fait place à un enthousiasme plus limité pour les gros investissements. La société de médias sociaux s’est engagée le mois dernier à réduire ses prévisions de dépenses de plusieurs milliards de dollars cette année.
Pour y parvenir, Meta a tiré le frein à main sur une croissance agressive des effectifs. Selon une note interne du directeur financier de Meta, David Wehner, obtenue par le FT, elle a recruté plus d’employés au premier trimestre de cette année que sur l’ensemble de 2021 – mais cela a pris fin.
“Nous devons revoir nos priorités et prendre des décisions difficiles sur les projets que nous poursuivons à court et à moyen terme pour atteindre les prévisions de dépenses inférieures auxquelles nous nous sommes engagés pendant les résultats”, a-t-il écrit, ajoutant: “Cela affectera presque toutes les équipes de l’entreprise.
La note d’un autre cadre de Meta a déclaré que les entretiens d’embauche prévus pour ce qui aurait été des ingénieurs potentiels de niveau junior et intermédiaire seront “annulés avec sensibilité”.
Twitter, potentiellement sur le point d’être racheté par Elon Musk, a déclaré jeudi qu’il n’avait pas atteint ses propres “étapes intermédiaires” de croissance, il “réduisait donc les coûts non salariaux pour s’assurer que nous sommes responsables et efficaces”.
Les entreprises du secteur technologique examinent de près les effectifs comme moyen immédiat de réduire les coûts. Layoffs.fyi, un site qui suit les licenciements parmi les start-ups technologiques publiques et privées, a enregistré une augmentation à partir de février, bien que les niveaux soient encore bien inférieurs aux premiers stades de la pandémie de coronavirus. La start-up de cuisine «fantôme» de livraison Reef, la plate-forme de cris de célébrités Cameo et l’application de régime et de bien-être Noom font partie des entreprises privées qui licencient du personnel.
L’impact de la vente de la technologie sur le secteur privé et l’écosystème de financement qui le sous-tend ne fait que commencer à se faire sentir.
Selon un rapport publié par le groupe d’analyse PitchBook cette semaine, les entreprises les plus proches de se déplacer vers les marchés publics et cherchant à lever des tours plus importants ont été les premières à subir un vent contraire, éprouvant un “sentiment très différent des investisseurs” par rapport aux sommets de valorisation en 2021.
Selon CB Insights, le financement mondial du capital-risque au premier trimestre 2022 a diminué de 19% par rapport au trimestre précédent, la plus forte baisse en pourcentage depuis le troisième trimestre 2012. Le nombre de sorties publiques – que ce soit par introduction en bourse ou fusion Spac – était en baisse de 45 pour cent.
Shah de Haystack a déclaré que l’argent pour les start-ups était déjà devenu plus difficile à trouver pour les entreprises sans modèle commercial solidement établi.
“Les gens font encore des chèques”, a-t-il déclaré. “Mais si vous relevez 500k, ou 5mn ou 50mn, vous devez vous battre pour cela – bien plus que vous n’auriez dû vous battre pour cela il y a un an.”
