Les marchés britanniques se préparent à une incertitude politique prolongée

Les marchés britanniques se sont préparés à plus d’incertitude politique mercredi, les investisseurs désireux de voir si le nouveau ministre des Finances desserre les cordons de la bourse et se demandant si le Premier ministre Boris Johnson survivra à un exode de soutien.

La livre était bloquée près de son plus bas depuis deux ans face au dollar, mais les actions britanniques ont rebondi.

Certains analystes ont attribué les gains à l’espoir d’une augmentation des dépenses publiques, mais la hausse des cours des actions était conforme aux gains sur des marchés plus larges et a suivi de fortes chutes mardi, lorsque l’emprise de Johnson sur le pouvoir a été secouée par Rishi Sunak quittant le poste de ministre des Finances et Sajid Javid. démissionner de son poste de secrétaire à la santé.

Plusieurs autres ont quitté leurs postes de ministre subalterne ou d’envoyé.[nS8N2WW0AV]

Les analystes ont déclaré que les marchés auraient du mal jusqu’à ce qu’ils aient une meilleure compréhension des priorités de Nadhim Zahawi, le nouveau ministre des Finances, et si Johnson pourrait affronter la tempête.

Les actions britanniques, qui ont fortement chuté mardi parallèlement à une vente massive du marché, ont augmenté mercredi. Le FTSE 100 britannique a augmenté de 1,71% tandis que le FTSE 250, plus axé sur le marché intérieur, a augmenté de 1,55%, globalement en ligne avec les actions de la zone euro.

La livre a glissé à 1,1945 $, au-dessus des 1,1899 $ touchés mardi. Face à un euro largement affaibli, la livre a gagné 0,4 % à 85,56 pence.

“Pour l’instant, la réaction des marchés financiers a été limitée, les marchés se concentrant sur les développements internationaux, notamment la perspective de récessions dans les principales économies internationales, le resserrement des conditions financières mondiales et les pénuries d’énergie imminentes”, a déclaré David Page, responsable de la recherche macro chez AXA Investment Managers.

“Cependant, plus l’incertitude politique au Royaume-Uni persiste, plus nous nous attendons à ce qu’elle soit apparente sur les marchés financiers britanniques.”

Les développements économiques plus larges, y compris les inquiétudes concernant les retombées d’une nouvelle flambée des prix du gaz naturel, ont durement touché les actions britanniques et la livre sterling mardi et ont continué d’éclipser le drame politique qui se déroule à Westminster.

“Les marchés financiers évalueront les développements ici en termes d’impact sur la politique économique. On s’attend à ce que le nouveau chancelier penche vers plus de générosité budgétaire que son prédécesseur ne l’a été récemment”, a déclaré Paul O’Connor, responsable de l’équipe multi-actifs basée au Royaume-Uni. chez Janus Henderson.

Mais O’Connor a déclaré que le nouveau ministre des Finances était confronté à d’énormes défis, notamment l’effondrement de la confiance des consommateurs, une inflation élevée depuis des décennies et un ralentissement de l’économie.

“Le nouveau chancelier ne sera pas en mesure de modifier substantiellement le cours de l’économie britannique”, a-t-il ajouté.

PLUS DE VOLATILITÉ

Alors que la nouvelle équipe de Johnson pourrait dévoiler des mesures de dépenses populistes à court terme pour renforcer son soutien, son poste de Premier ministre reste incertain après la multitude de démissions de ministres disant qu’il n’était pas apte à gouverner. Il fait face à des questions au parlement mercredi, suivies d’un grillage par de hauts législateurs.

Les investisseurs s’attendent à peu de répit à court terme pour la livre sterling. La volatilité implicite de la livre sterling a atteint un sommet en deux semaines alors que les traders s’attendent à une route difficile pour la devise.

L’indice sterling pondéré par les échanges de la BoE, qui mesure la livre par rapport à un panier de devises, est tombé lundi à son plus bas niveau depuis janvier de l’année dernière.

Les bookmakers ont augmenté les paris sur le départ de Johnson avant la fin de l’année jusqu’à 85% mercredi contre 50% mardi, selon RBC Capital Markets.

“Nous voyons deux facteurs clés à l’origine de l’indifférence des marchés au risque politique au Royaume-Uni. Premièrement, les marchés ont maintenant pratiquement radié Johnson en tant que Premier ministre à l’avenir”, a déclaré Stuart Cole de RBC, citant les données des bookmakers.

“Deuxièmement, il n’y a pas de favori clair pour remplacer Johnson, il est donc difficile d’avoir une opinion sur ce que son départ signifierait pour la politique.”