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Les marchés ont prospéré. Pourquoi tant de gens s’inquiètent-ils ?

by Les Actualites

“Une grande partie des perspectives optimistes est intégrée au prix”, a déclaré M. Temple. « Je ne suis pas ici pour vous dire que le marché augmentera de X % l’année prochaine. » Les rendements dépendront, a-t-il déclaré, “moins d’un appel de marché et plus d’un appel de sélection de titres”.

Parmi les appels qu’il lance avec son portefeuille, citons le maintien de la solidité des grandes entreprises technologiques, telles que Microsoft et Alphabet, la société mère de Google, pour lesquelles il s’attend à ce que la toile de fond des bénéfices reste favorable quoi qu’il arrive, et Bank of America, un exemple de ce qu’il appelle la « croissance responsable ». La banque a été en mesure d’accroître ses bénéfices à un rythme soutenu, tout en réduisant les risques liés à ses prêts, en réduisant considérablement les coûts.

La réduction du risque est une bonne idée pour les investisseurs obligataires, selon M. Landmann. TCW raccourcit la durée moyenne de ses participations et limite l’exposition à la dette des entreprises. Les questions d’entreprise qu’il privilégie incluent des sociétés comme General Electric et Kraft Heinz.

M. Grantham trouve peu d’endroits pour gagner ou même garder de l’argent. Il recommande les actions de valeur des marchés émergents comme une offre spéciale deux pour un. Les marchés émergents sont historiquement sous-évalués par rapport aux actions américaines, a-t-il déclaré, et les actions de valeur sont particulièrement bon marché par rapport aux actions de croissance.

Mme Hooper préfère les segments du marché boursier économiquement sensibles, y compris les petites entreprises et les marchés européens et émergents. Elle prévoit un rebond des investissements en capital, renforçant la productivité des entreprises, ce qui devrait profiter aux industries technologiques, en particulier la cybersécurité, le cloud computing et les services logiciels.

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Mais si la pandémie revenait, elle recommanderait l’or, les obligations de haute qualité, les liquidités et les coins défensifs du marché boursier. Un tel événement est susceptible de créer “des vents contraires importants pour l’économie”, a-t-elle déclaré, incitant les investisseurs à “affluer vers les classes d’actifs refuges”.

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