Les petites entreprises sont des dommages collatéraux dans la hausse des taxes sociales | Nils Pratley

TL’élément moins visible de la hausse des impôts du gouvernement pour lever des fonds pour la santé et les services sociaux a été l’augmentation de 1,25 % de l’impôt sur les revenus de dividendes. Il n’a pas suscité la même attention que le « prélèvement d’aide sociale » sur les cotisations d’assurance nationale, qui génère des revenus, car, premièrement, les sommes sont plus petites et, deuxièmement, parce que les personnes fortunées bénéficiant de dividendes provenant de vastes portefeuilles d’actions sont considérées comme équitables. Jeu.

Mais c’est là que réside le cynisme politique dans la mesure. Alors que certaines personnes chanceuses correspondent effectivement à la caricature du dividende-heureux, peu seront touchés par cette mesure. Ceux qui se trouvaient en haut de la fourchette ont depuis longtemps déménagé leurs avoirs à l’étranger. Et la classe aisée des investisseurs privés connaît la première règle du jeu : utilisez votre allocation annuelle Isa non imposable (actuellement 20 000 £).

Guide rapide

L’histoire fiscale du Royaume-Uni

Spectacle

Selon les normes internationales, les impôts au Royaume-Uni sont relativement modestes. Le montant prélevé par l’État sera d’environ 35% du revenu national suite à la décision d’introduire un nouveau prélèvement sanitaire et social, qui place la Grande-Bretagne dans la moitié inférieure du classement et bien derrière les 40% et plus en France. et les nations scandinaves.

Selon les propres normes du Royaume-Uni, cependant, les prélèvements fiscaux sont historiquement élevés. Sur une base soutenue, il est nécessaire de remonter au lendemain de la seconde guerre mondiale pour trouver une époque où la part des impôts dans le produit intérieur brut s’élevait à 35% – et à cette époque la tendance était fortement à la baisse.

Carl Emmerson, directeur adjoint de l’Institute for Fiscal Studies, a déclaré qu’il n’y avait pas de données comparables pour la période précédant la Seconde Guerre mondiale, mais que les prélèvements fiscaux étaient presque certainement inférieurs. « C’était beaucoup moins cher de gérer un empire qu’un État-providence », a-t-il déclaré.

Les prélèvements fiscaux ont baissé après 1945 pour deux raisons. Le temps de paix nécessitait un État plus petit et l’économie a progressé d’environ 3 % en moyenne. Le « fardeau » fiscal d’un pays dépend non seulement de la hausse ou de la baisse des impôts, mais aussi de la vitesse à laquelle l’économie se développe. Ainsi, à la fin des années 50, le ratio impôts/PIB était tombé à 27 % du PIB. Des dépenses publiques plus élevées au cours des 10 années qui ont suivi se sont traduites par des impôts plus élevés, qui ont brièvement atteint 35% du PIB à la fin des années 1960, et sont restés juste en dessous de ce niveau lorsque Margaret Thatcher est arrivée au pouvoir en 1979.

Il y a ensuite eu une nouvelle baisse de 15 ans de l’impôt en pourcentage du revenu national, le faisant à nouveau inférieur à 30 % en 1994. Depuis lors, la tendance a été régulièrement à la hausse, avec seulement quelques baisses temporaires.

Larry Elliott

Photographie : Vraies Images/https://www.alamyimages.fr

Merci pour votre avis.

Un individu riche qui a été élevé au maximum pendant une vingtaine d’années peut très bien avoir maintenant un portefeuille d’actions très précieux qui se trouve, et continuera de se trouver, entièrement hors de portée de l’impôt sur les dividendes. Les millionnaires Isa existent vraiment.

Ainsi, la majeure partie des 600 millions de livres sterling que le gouvernement s’attend à lever via le changement proviendra très probablement d’entrepreneurs indépendants, de travailleurs indépendants et d’administrateurs de très petites entreprises qui se paient principalement sous forme de dividendes. Doit-on également les considérer comme une cible appropriée ?

Peut-être que certains devraient l’être. Mais les hurlements de protestation de la fédération des petites entreprises « anti-petites entreprises, anti-startup » mesurent la sympathie. Bon nombre des personnes touchées seront celles qui ont traversé le verrouillage sans congé ou soutien équivalent. Leur position semble avoir été ignorée par les ministres car parler de taxation des dividendes évoque une image différente.

La mesure semble avoir été ajoutée à la principale proposition d’assurance nationale à la 11e heure dans une tentative désespérée de détourner les critiques concernant l’injustice de la distribution de l’augmentation des taux d’assurance nationale. Les petites entreprises et les commerçants indépendants ont été traités comme des dommages collatéraux dans la manœuvre. Si c’était une administration travailliste qui faisait cette démarche, les conservateurs crieraient au meurtre bleu.

Les enchères pour Morrisons seront animées

La dernière fois que le Panel des OPA a sanctionné une vente aux enchères rare pour une entreprise publique, le processus s’est avéré être un pétard humide. Carlyle, l’un des soumissionnaires du groupe de soins de santé Vectura, n’a pas vu l’intérêt de rivaliser avec les poches profondes de Philip Morris et a déclaré qu’il n’améliorerait pas son offre en deuxième position. Le marteau du commissaire-priseur n’était pas requis.

La vente aux enchères probable du mois prochain pour Morrisons est plus susceptible de se produire et d’être une affaire animée. D’un côté, il y a Fortress Group, qui devrait être motivé par le fait que sa poursuite de Morrisons est sa première grande aventure au Royaume-Uni (Majestic Wine n’était qu’un tiddler).

De l’autre, il y a Clayton, Dubilier et Rice, actuellement en tête avec son offre existante de 7 milliards de livres sterling. En théorie, la société de capital-investissement a l’avantage de pouvoir réaliser quelques économies en associant Morrisons à une chaîne de stations-service dont elle est propriétaire. Vraiment, cependant, il est difficile d’appeler un favori clair dans le concours.

On peut dire, cependant, qu’une vente aux enchères est un moyen judicieux de régler le problème, à la condition importante que les fiduciaires du fonds de pension de Morrisons doivent être satisfaits des engagements financiers des deux soumissionnaires. Si plus d’argent comptant ou de titres sont exigés au départ, qu’il en soit ainsi. Mais il est temps de pousser à la conclusion d’une saga qui dure depuis la mi-juin. C’est assez long sous les projecteurs.

Smiths a travaillé dur pour cette vente

La façon dont Smiths Group a raconté l’histoire il y a un mois, le groupe d’ingénierie FTSE 100 avait parcouru le monde et envisagé plusieurs offres, alors qu’il cherchait à vendre sa division de dispositifs médicaux inadaptés.

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Il n’y a aucune raison de douter de la rigueur parce que Smiths essayait de vendre, par intermittence, depuis environ une décennie. Mais la cession prévue qui en a résulté à la société de capital-investissement américaine TA Associates a maintenant été annulée par la société californienne ICU Medical, qui est l’acheteur que Smiths avait engagé il y a trois longues années avant que cet accord ne s’effondre.

La nouvelle offre, d’une valeur d’entreprise de 2,7 milliards de dollars (1,95 milliard de livres sterling), est meilleure que celle de TA à hauteur de 400 millions de dollars selon les calculs de Smiths. Et, dans la pratique, les conditions sont légèrement plus douces car Smiths obtient une participation de 10 % dans ICU au moyen d’un paiement partiel de 500 millions de dollars et les actions de l’acheteur ont immédiatement augmenté d’un tiers.

Tout est bien qui finit bien, en supposant que l’ICU franchisse la ligne cette fois. Mais, bon sang, Smiths, qui a perdu un directeur général en cours de route, a fait de cette cession un travail difficile.

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