Les prix ont continué d’augmenter en avril, mais les gains ont légèrement ralenti : mises à jour en direct

L’inflation s’est modérée sur une base annuelle pour la première fois depuis des mois en avril, mais l’augmentation annuelle de 8,3% de l’indice des prix à la consommation est restée inconfortablement rapide – et un indice étroitement surveillé qui soustrait les coûts volatils des aliments et du carburant s’est en fait accéléré.

Le point à retenir est que les pressions qui ont maintenu l’inflation élevée pendant des mois restent fortes, un défi pour les ménages qui tentent de supporter la hausse des dépenses et pour la Maison Blanche et la Réserve fédérale alors qu’ils tentent de mettre l’économie sur une trajectoire plus stable.

L’inflation commence à se modérer sur une base annuelle – elle avait grimpé de 8,5 % encore plus rapidement en mars. Le ralentissement d’avril a été le premier refroidissement depuis des mois, et il est survenu en partie parce que les prix de l’essence ont chuté le mois dernier et en partie à cause d’une bizarrerie statistique. Les augmentations de prix annuelles sont maintenant mesurées par rapport aux relevés de prix élevés du printemps dernier, lorsque l’inflation a commencé à décoller. La base élevée rend les augmentations annuelles moins sévères.

La réalité que l’inflation annuelle a peut-être culminé donnera à la Maison Blanche et à la Fed un point de discussion positif et une dose de réconfort. Mais la bonne nouvelle est sapée par le fait que la soi-disant mesure des prix de base – celle qui supprime les coûts d’épicerie et d’essence – a augmenté de 0,6% en avril par rapport au mois précédent, plus rapidement que sa hausse de 0,3% en mars. Les banquiers centraux et les économistes surveillent de près cette mesure alors qu’ils tentent d’évaluer la direction de l’inflation.

Les décideurs politiques ont encore un long chemin à parcourir pour ramener les hausses de prix à des niveaux plus normaux et stables, et le rapport de mercredi devrait les maintenir concentrés sur la tentative de ralentir l’inflation qui persiste près de son rythme le plus rapide depuis 40 ans.

“Il n’y a pas grand-chose pour rassurer la Fed dans ce communiqué”, a écrit Brian Coulton, économiste en chef chez Fitch, dans une note de recherche faisant suite au rapport.

Les économistes s’attendent à ce que les hausses de prix ralentissent quelque peu cette année : la question est de savoir combien et à quelle vitesse elles vont baisser. De nombreux analystes s’attendent à voir des augmentations de prix plus lentes ou même des baisses de prix pures et simples sur de nombreux biens, mais ces prévisions semblent de plus en plus incertaines. Les blocages en Chine et la guerre en Ukraine menacent d’exacerber les pénuries d’approvisionnement en puces semi-conductrices, matières premières et autres produits importants.

“Il y a des problèmes persistants dans les chaînes d’approvisionnement”, a déclaré Matthew Luzzetti, économiste en chef américain à la Deutsche Bank. “Et les développements les plus récents n’ont pas été positifs.”

Les perspectives du marché automobile, par exemple, restent floues car certains signes indiquent que les pénuries d’approvisionnement en véhicules d’occasion s’atténuent, mais les pénuries de puces persistent et les entreprises continuent de lutter pour terminer la construction de véhicules.

Les voitures et les camions d’occasion ont baissé de prix en avril par rapport au mois précédent, mais moins qu’ils n’avaient baissé le mois précédent. Les prix des pièces automobiles avaient baissé en mars, mais avaient repris leur hausse mensuelle en avril. Les prix des voitures neuves ont également accéléré après une accalmie, grimpant de 1,7 % par rapport au mois précédent.

Les prix des services augmentent maintenant rapidement, car les loyers grimpent rapidement et les pénuries de main-d’œuvre entraînent des salaires plus élevés et des prix plus élevés pour les repas au restaurant et d’autres achats à forte intensité de main-d’œuvre. Si cela continue, cela pourrait maintenir l’inflation à un niveau élevé même si les problèmes d’approvisionnement sont résolus.

Les loyers ont augmenté de 0,6% en avril par rapport à mars, et une mesure des coûts du logement qui utilise les loyers pour estimer le coût du logement en propriété a augmenté de 0,5%, contre 0,4% le mois précédent. La reprise des coûts du logement est particulièrement importante, car ils représentent environ un tiers de l’indice global d’inflation.

“Les pressions inflationnistes générées au niveau national restent fortes”, a écrit Andrew Hunter, économiste américain senior chez Capital Economics, à la suite du rapport.

Alors que l’inflation risque de rester élevée, la Fed relève les taux d’intérêt pour tenter d’empêcher durablement l’inflation de galoper hors de contrôle.

Après une année complète d’augmentations de prix inhabituellement rapides, les attentes des ménages et des investisseurs concernant les augmentations de prix futures ont augmenté, ce qui pourrait contribuer à perpétuer des hausses de prix rapides alors que les ménages et les entreprises ajustent leur comportement, demandant des augmentations plus importantes et facturant davantage pour les biens et services. .

Les décideurs de la Fed ont relevé leur principal taux d’intérêt directeur pour la première fois depuis 2018 en mars, puis ont enchaîné avec la plus forte augmentation depuis 2000 lors de leur réunion de la semaine dernière.

En rendant les emprunts plus coûteux, les responsables espèrent ralentir les dépenses et les embauches rapides, ce qui pourrait aider l’offre à rattraper la demande. Avec le retour à l’équilibre de l’économie, l’inflation devrait baisser.

Les banquiers centraux espèrent que leurs politiques tempéreront la croissance économique sans pour autant faire monter le chômage ou plonger l’Amérique dans une récession. Mais les responsables ont reconnu qu’il serait difficile de laisser tomber l’économie en douceur et ont laissé entendre qu’ils seraient prêts à infliger des souffrances économiques si c’est ce qu’il faut pour lutter contre une inflation élevée.