L’Europe menacée de récession alors que la Russie pourrait réduire ses approvisionnements en gaz | Économie

L’Europe est confrontée à un risque croissant de récession en raison de la hausse des prix du pétrole et du gaz dans un contexte de crainte que la Russie ne coupe complètement l’approvisionnement, ont déclaré des économistes.

L’économie européenne sera touchée par divers facteurs, notamment la baisse de la demande aux États-Unis – son plus grand marché d’exportation – les retombées continues de l’invasion russe de l’Ukraine et les augmentations connexes des prix des denrées alimentaires et de l’énergie, selon Nomura, une banque d’investissement japonaise avec des opérations importantes. à Londres.

Nomura a déclaré s’attendre à ce que l’économie européenne commence à se contracter au cours du second semestre 2022 et que la récession se poursuive jusqu’à l’été 2023, avec une baisse totale de 1,7 % du PIB.

Les prix de l’énergie avaient déjà bondi au cours du second semestre 2021 alors que les principales économies avaient levé les blocages liés à la pandémie de coronavirus, mais l’invasion de l’Ukraine par la Russie a ajouté une couche supplémentaire de difficulté, car l’UE, les États-Unis et le Royaume-Uni ont cherché à isoler économiquement la Russie. L’Europe est toujours fortement dépendante de la Russie pour son approvisionnement énergétique, et Vladimir Poutine a réagi aux sanctions en ralentissant l’approvisionnement en gaz.

La Russie a coupé l’approvisionnement en gaz via le gazoduc Nord Stream 1 vers l’Allemagne et le gazoduc TurkStream vers la Bulgarie, et a interrompu l’approvisionnement de la Pologne via le gazoduc Yamal.

L’Europe est aux prises avec “des conditions qui sont de nature très mondiale (augmentation des prix de l’énergie et de l’inflation, augmentation des risques géopolitiques et de l’incertitude), ce qui nous porte à croire que les économies européennes subiront le même sort – la récession – que les États-Unis”, a écrit George Buckley, un économiste de Nomura. L’inflation dans la zone euro a atteint un taux annuel de 8,6% en juin, le plus élevé depuis la création du bloc en 1999.

Les analystes de JP Morgan Chase, la banque d’investissement américaine, ont déclaré la semaine dernière que la Russie pourrait également provoquer des augmentations “stratosphériques” des prix du pétrole si elle utilisait des réductions de production pour riposter aux efforts de plafonnement des prix par le groupe des grandes économies du G7. Des analystes, dont Natasha Kaneva, ont écrit que les prix pourraient plus que tripler pour atteindre 380 $ (314 £) le baril si la Russie réduisait sa production de 5 millions de barils par jour. Un baril de pétrole brut Brent pour livraison en septembre valait 111 dollars à la fin de la semaine dernière sur les marchés à terme.

« Il est probable que le [Russian] le gouvernement pourrait riposter en réduisant la production comme moyen d’infliger des souffrances à l’Occident », ont écrit les analystes de JP Morgan. “L’étroitesse du marché mondial du pétrole est du côté de la Russie.”

Kay Neufeld et Jonas Keck, économistes au Center for Economics and Business Research, ont déclaré que l’invasion de l’Ukraine par la Russie avait créé “une véritable crise paneuropéenne” et ont déclaré qu’il y avait au moins deux chances sur cinq d’une récession européenne.

L’Allemagne, la plus grande économie d’Europe, est particulièrement vulnérable en raison du contrôle de la Russie sur le gazoduc Nord Stream 1. L’oléoduc doit fermer pendant une période de 10 jours à compter du 11 juillet pour un entretien annuel planifié. Le ministre allemand de l’économie, Robert Habeck, a déclaré la semaine dernière aux médias allemands que le gouvernement craignait que la Russie ne refuse de rouvrir le pipeline, une décision qui pourrait entraîner des pénuries au cours de l’hiver.

“Il semble clair qu’en cas de pénurie de gaz en Europe, une grave récession sera une quasi-certitude”, ont écrit Neufeld et Keck. « En effet, les pays européens sont reliés les uns aux autres non seulement par des interconnexions énergétiques, mais aussi par des chaînes d’approvisionnement hautement intégrées.

“Un approvisionnement en gaz limité entraînera de nouvelles augmentations des prix de l’énergie pour les consommateurs, ajoutant aux pressions inflationnistes et réclamant une part encore plus importante du revenu disponible des ménages, ce qui constitue un risque de récession en soi.”

Les pays européens dépendants du gaz russe font la course pour trouver des approvisionnements alternatifs. Le gouvernement allemand espère que deux terminaux flottants pouvant accepter du gaz naturel liquéfié seront opérationnels cet hiver.

Bien que le Royaume-Uni n’importe pas directement de gaz de Russie, les pénuries européennes pourraient encore exacerber la crise du coût de la vie en augmentant le prix du gaz sur les marchés ouverts. Cela obligerait le Royaume-Uni à payer plus, un coût susceptible de se refléter dans les factures des consommateurs et des entreprises. Nomura a prévu une baisse du PIB britannique de 1,5 % pendant une récession attendue.