L’impact de la Chine sur Evergrande, le minerai de fer et l’avenir de l’Australie

Alors que le méga promoteur immobilier chinois Evergrande continue d’imploser, ces mots sont profondément douloureux pour une Australie qui a parié la ferme, la mine et le vignoble sur une économie chinoise forte. Pendant des années, on s’attendait à ce que l’économie chinoise poursuive sa série de plusieurs décennies de croissance supérieure à la croissance mondiale, soutenant ainsi notre propre économie.

Grâce aux étudiants internationaux, aux exportations de ressources et à la vente de maisons à des citoyens chinois, l’Australie est devenue, année après année, de plus en plus dépendante du capital chinois et reste dans les bonnes grâces de Pékin.

Mais alors que les retombées des troubles du secteur immobilier chinois deviennent de plus en plus évidentes, il est clair que les Australiens pourraient devoir payer une pénitence pour l’échec de la nation à diversifier suffisamment l’économie.

Mais comment en sommes-nous arrivés là, comment Pékin est-il passé d’un plan de sauvetage à celui du Parti communiste chinois qui permet désormais à l’une des plus grandes entreprises du monde de faire défaut.

Le monde a changé

À la suite de la crise financière mondiale, le gouvernement chinois a mis en œuvre un énorme programme de stimulation de la construction afin de soutenir l’économie. Bien que le programme ait réussi à atteindre ses objectifs plus larges, il a fini par être perçu par beaucoup dans les couloirs du pouvoir comme allant trop loin.

Pourtant, malgré ces inquiétudes, le modèle de croissance tiré par la construction s’est poursuivi et est devenu encore plus invoqué. Les dirigeants chinois tels que l’ancien président Hu Jintao ont réitéré à plusieurs reprises l’importance de rééquilibrer l’économie en s’éloignant de la construction et en faveur d’un modèle davantage axé sur les consommateurs, mais cela n’a pas été le cas.

Alors que la pandémie de Covid-19 continue d’avoir un impact sur la Chine, les priorités de Pékin ont apparemment considérablement changé.

Avec environ un jeune chinois urbain sur six (âgé de 16 à 24 ans) au chômage et des millions de propriétaires de petites entreprises qui font des efforts, l’idée de dépenser une énorme somme d’argent pour renflouer les investisseurs étrangers et les riches détenteurs d’obligations nationales serait probablement une bonne idée. ballon.

Cela ne veut pas dire qu’une certaine forme de sauvetage ne viendra pas, cela arrivera presque certainement à un moment donné.

Avec 1,4 million de logements qui devraient être achevés par Evergrande pour les acheteurs immobiliers et plus de 3,8 millions de personnes directement ou indirectement employées par le géant, il ne sera probablement pas autorisé à s’effondrer.

Au lieu de cela, une restructuration qui protège les acheteurs de propriétés, les investisseurs de détail et les fournisseurs est probable, permettant au président Xi Jinping de montrer au peuple chinois que le PCC a ses intérêts à cœur.

Le pouvoir du Parti communiste chinois

Alors que la nature inégale de la reprise économique de la Chine devient de plus en plus évidente, le gouvernement central a apparemment cherché des moyens de prouver à son peuple qu’il est sa priorité numéro un.

Là où autrefois une simple part du butin de l’économie en croissance rapide de la Chine était suffisante, alors que la croissance se concentre davantage dans des industries et des lieux sélectionnés, elle est devenue une perspective beaucoup plus difficile pour Pékin.

Avant la pandémie, c’était déjà un problème qui couvait, alors que le président Xi tentait de marquer sa place dans les livres d’histoire de la Chine aux côtés de Mao.

À la suite de la pandémie, cela se fait maintenant avec beaucoup plus d’urgence et de ferveur. Qu’il s’agisse de limiter le temps que les jeunes Chinois peuvent passer sur TikTok par jour ou de régner sur le pouvoir des géants chinois de la technologie, Pékin tente de faire valoir qu’il s’agit d’une force puissante pour l’amélioration de la société chinoise.

En tant qu’individu qui a été fortement touché par la « révolution culturelle » de Mao dans son adolescence, le président Xi est parfaitement conscient de l’importance du maintien d’une stabilité sociale plus large.

Alors que les marchés et certains Chinois fortunés voudront peut-être poursuivre les plans de sauvetage sans fin, Xi semble prendre une autre voie. Une route dans laquelle les gens sont au centre des préoccupations et si les détenteurs d’actifs sont brûlés, cela peut être d’autant mieux pour sa crédibilité que pour son élan pour la « prospérité commune ».

L’impact potentiel sur l’Australie

Selon une analyse de Goldman Sachs sur l’impact des déboires d’Evergrande sur le secteur immobilier, le PIB chinois devrait chuter de 1,4 à 4,1%.

Pas une nouvelle fantastique pour une économie australienne qui attrape un rhume lorsque la Chine éternue (sans jeu de mots sur Covid). Mais peut-être plus inquiétant encore, les nouvelles mises en chantier chinoises devraient chuter de 15 à 30 % en 2022.

Alors que la récolte actuelle de projets devrait maintenir la demande de minerai de fer relativement stable pendant un certain temps, à plus long terme, l’impact sur l’économie australienne devient plus clair.

Si ces scénarios se réalisaient, la consommation chinoise de minerai de fer pourrait chuter de 6 à 12 % au fur et à mesure de l’achèvement de la récolte actuelle de projets. Bien que ces chiffres semblent relativement anodins sur le papier, en réalité, ils pourraient faire pencher l’équilibre de l’offre et de la demande de manière assez significative.

Depuis que les prix du minerai de fer ont culminé à près de 240 dollars américains (331 dollars australiens) la tonne en mai, les réductions de la production d’acier chinoise ont déjà fait baisser les prix de près de 60%, pour se situer brièvement en dessous de 100 dollars américains (138 dollars australiens) la tonne.

Alors que le budget fédéral a basé ses estimations de manière prudente sur des prix du minerai de fer à seulement 55 $ US (76 dollars australiens) par tonne, il n’a pas prévu d’autre impact significatif des blocages et des restrictions de virus.

Avant que certaines parties de l’Australie ne retournent au verrouillage, il semblait que l’énorme manne du prix du minerai de fer pourrait aider le Trésor à combler certains des trous du budget.

Mais avec plus de 11 millions d’Australiens bloqués et le prix du minerai de fer inférieur à la moitié de ce qu’il était en juin, la probabilité que le gouvernement Morrison ou son successeur doive faire des choix budgétaires difficiles après les élections a considérablement augmenté.

Pendant des années, les Australiens ont pris le train de la sauce du boom immobilier chinois, beaucoup pensant que cela continuerait pendant des décennies. Mais pour paraphraser la célèbre citation de Mark Twain, ce n’est pas ce que nous ne savions pas qui nous a causé des ennuis, c’est nous pensions que nous en étions sûrs, mais ce n’était tout simplement pas le cas.

Tarric Brooker est journaliste indépendant et commentateur social | @AvidCommentateur