Les autorités européennes publieront vendredi des données qui devraient largement montrer un autre ralentissement économique au cours des trois premiers mois de l’année, la pandémie toujours en cours ayant incité les gouvernements à prolonger les verrouillages.
Venant un jour après que les États-Unis ont révélé que leur économie avait progressé de 1,6% au cours de la même période – un taux annualisé robuste de 6,4% – la contraction européenne attendue présente un contraste de fortunes des côtés opposés de l’Atlantique.
Propulsés par des dépenses publiques spectaculaires pour stimuler la croissance, ainsi que par une augmentation rapide des taux de vaccination, les États-Unis – la plus grande économie du monde – ont connu une croissance rapide au cours des premiers mois de 2021. Dans le même temps, les 19 pays qui partagent l’euro étaient probablement pris dans la deuxième partie d’une soi-disant récession à double creux, reflétant des dépenses de relance beaucoup moins agressives et un effort bâclé pour obtenir des vaccins.
Mais les chiffres de la croissance économique représentent un instantané du passé, et les dernières semaines ont produit des signes encourageants de la guérison de l’Europe. Alors même que Covid-19 se propage de manière alarmante dans les grandes économies comme l’Allemagne et la France, les usines ont relancé la production, tandis qu’un nombre croissant de personnes se déplacent dans les villes.
Les premiers verrouillages de l’année dernière ont puni les économies européennes, mettant un terme à de larges pans de la vie commerciale. Mais les restrictions actuelles sont calibrées pour refléter une meilleure compréhension de la façon dont le virus se propage. Plutôt que de fermer complètement leurs portes, les restaurants de certains pays servent des repas sur les patios ou distribuent des commandes à emporter. Les couvreurs, charpentiers et autres métiers spécialisés ont repris le travail, tant qu’ils peuvent rester à l’extérieur.
«Nous avons en quelque sorte appris à vivre avec la pandémie», a déclaré Dhaval Joshi, stratège en chef chez BCA Research à Londres. «Nous nous y adaptons.»
Les taux de vaccination augmentent dans toute l’Europe, une tendance susceptible d’être avancée par le récent accord de l’Union européenne visant à obtenir des doses de Pfizer.
En privant les ménages de la possibilité de dépenser, la pandémie a généré des économies – de l’argent qui pourrait faire irruption dans les entreprises à mesure que la peur du virus disparaît.
La plupart des économistes et la Banque centrale européenne s’attendent à ce que la zone euro se développe à un rythme effréné pendant le reste de 2021, avec une croissance de plus de 4% pour l’année complète.
Pourtant, même dans le scénario le plus prometteur, la reprise de l’Europe court derrière les États-Unis, ce qui reflète leurs approches divergentes du traumatisme économique.
Depuis l’année dernière, les États-Unis ont libéré des dépenses publiques supplémentaires représentant 25% de leur production économique nationale pour des programmes de relance et de secours liés à la pandémie, selon le Fonds monétaire international. Cela se compare à 10% en Allemagne.
Mais l’Europe a également commencé la crise avec des programmes de protection sociale beaucoup plus complets. Alors que les États-Unis ont affecté des espèces à ceux qui ont été touchés par la pandémie, l’Europe a limité une flambée du chômage.
«L’Europe a plus de régimes d’assurance», a déclaré Kjersti Haugland, économiste en chef chez DNB Markets, une banque d’investissement à Oslo. “Vous ne tombez pas aussi fort, mais vous ne rebondissez pas aussi brusquement.”
