Pourquoi les géants australiens de l’alimentation finissent-ils toujours entre des mains étrangères ?

L’Australie est un poids lourd mondial en matière d’exportation de produits alimentaires, mais nous n’avons qu’une poignée d’entreprises alimentaires ou de boissons d’importance mondiale. De nombreuses entreprises qui semblent être sur cette voie ne restent pas longtemps en Australie. Ce qui, pour des investisseurs comme Brown, est décevant.

“Qu’il s’agisse d’animaux, de fruits de mer, de grains de blé ou … de produits laitiers, etc., pour un pays qui a un avantage concurrentiel assez massif dans la culture de ce produit, l’investisseur a très, très peu de façons de participer à ce l’industrie du tout », a déclaré Brown.

“Quand nous les obtenons, ils ont tendance à être pris en charge.”

Petits poissons dans un grand étang

L’un des facteurs à l’origine de cette dynamique est le fait que nos prouesses à l’exportation de produits alimentaires se présentent principalement sous la forme de matières premières agricoles plutôt que de produits transformés ou à « valeur ajoutée ».

La petite population de l’Australie est un autre facteur inhibiteur : bien que nous ayons la masse continentale pour cultiver de la nourriture en abondance, 25 millions de bouches, ce n’est pas si nombreux que cela par rapport, par exemple, à l’Indonésie voisine qui compte plus de 273 millions d’habitants.

“Dans les aliments transformés et dans les aliments de marque, honnêtement, nous n’avons pas ici de grandes marques d’importance mondiale”, a déclaré Brown. “Nous avons tendance, évidemment en raison de la taille de notre marché intérieur, à ne pas avoir d’économies d’échelle.”

Ceci, combiné à notre proximité avec l’Asie, rend les entreprises australiennes très attrayantes pour les acteurs mondiaux qui souhaitent cibler l’énorme marché asiatique, a-t-il ajouté.

L’échelle revient avec Sevior, qui dit que cela compte dans un “jeu mondial” comme la fabrication. “Je pense que l’Australie a des marques avec une certaine valeur intangible, mais les entreprises n’avaient pas construit une base de fabrication suffisamment importante pour être compétitives à l’échelle mondiale”, a-t-il déclaré.

Chargement

“Ils n’avaient pas vraiment la puissance de feu ou peut-être l’ambition d’être compétitifs à l’échelle mondiale… Vos coûts de production ne seront jamais à la hauteur.”

Ne devrions-nous pas nous inquiéter du nombre d’entreprises australiennes de produits alimentaires et de boissons qui se sont retrouvées entre des mains étrangères ?

Sevior dit qu’il y a peut-être un peu de patriotisme derrière ces sentiments et ne pense pas que la propriété étrangère soit nécessairement préjudiciable à l’économie ou au marché australien, bien qu’il ait reconnu les préoccupations concernant la sécurité alimentaire. De manière réaliste, cependant, un panier d’achat australien contient probablement aujourd’hui de nombreuses autres marques de «boutique» à plus petite échelle qui sont locales dans un contexte d’évolution à long terme vers la santé et le bien-être.

« Au niveau local, avec le mouvement paddock to plate, les gens [are] juste être beaucoup plus perspicace », a-t-il déclaré. “La plus grande question est de savoir quelle est l’importance de certaines de ces marques, quelle est leur pertinence dans l’alimentation des gens, par rapport à ce qu’elles auraient pu être il y a 10 ou 20 ans.”

En conséquence, les géants de l’alimentation australiens – bien qu’ils puissent dominer le marché et être reconnus depuis longtemps – peuvent être dans “une sorte de phase de coucher du soleil”, déclare Sevior.

“Il n’y a pas eu beaucoup de capital de marché à investir dans les grandes entreprises alimentaires et de boissons en Australie depuis longtemps.”

Qui est le suivant?

Actuellement, seules quelques grandes entreprises australiennes de produits alimentaires et de boissons restent sur l’ASX200, notamment le joueur de volaille Ingham’s, Bega Cheese, qui, en plus des produits laitiers, possède Vegemite, et le propriétaire de Penfolds, Treasury Wine Estates.

Brown ne serait pas surpris si une offre publique d’achat émergeait pour Bega ou United Malt, le quatrième fournisseur mondial de malt d’orge à l’industrie de la distillation et de la brasserie.

“C’est une opinion très personnelle : je pense [United Malt] est une cible d’entreprise absolue, dans la vue, dans le mille », a déclaré Brown. Il a également noté que le magnat minier Andrew ‘Twiggy’ Forrest, qui a sauvé le fabricant de bottes RM Williams, a récemment augmenté sa participation dans Bega.

Pendant ce temps, Treasury, qui a une valeur marchande d’environ 10 milliards de dollars, est l’un des rares exemples d’une entreprise australienne qui a connu un succès mondial. Brown décrit l’entreprise comme « le summum de l’industrie vinicole australienne », mais même la plus grande entreprise viticole cotée au monde n’est pas à l’abri de la menace d’une prise de contrôle.

“Le Trésor n’est pas à l’épreuve des balles en termes de prise de contrôle, mais il est certain que la façon dont il a réussi à se remettre de l’embargo chinois est assez spectaculaire, donc je pense qu’il n’est pas lui-même sorti de la plage de prise de contrôle, mais ce serait certainement une assez grosse gorgée pour quiconque de faire ,” il a dit.

Chargement

Treasury était lui-même un spin-off du groupe Foster’s, né à Melbourne. Et le PDG Tim Ford semble déterminé à garder l’entreprise australienne.

« Nous avons prévu d’être la plus grande entreprise de vins haut de gamme de luxe au monde et rien ne laisse penser que nous ne pourrons pas y parvenir à long terme. Maintenant, si vous êtes une entreprise publique, je suppose qu’à tout moment, quelqu’un chercherait à nous acquérir, alors c’est leur option d’essayer de le faire », a déclaré Ford au Héraut et L’âge.

“Cependant, je pense qu’à ce stade, nous serons une société australienne cotée en bourse très solide pendant encore longtemps.”

La newsletter Business Briefing propose des articles majeurs, une couverture exclusive et des avis d’experts. Inscrivez-vous pour l’obtenir tous les matins de la semaine.