Que sont les obligations, en quoi sont-elles différentes des gilts et où se situent-elles dans la crise du mini-budget ? | Nouvelles du Royaume-Uni

La Banque d’Angleterre a pris la décision très inhabituelle d’acheter des « dorures à long terme » pour rétablir la stabilité après que le mini-budget de Liz Truss et Kwasi Kwarteng ait fait chuter les marchés.

Les gilts à long terme sont un type d’obligations d’État qui constituent une grande partie des caisses de retraite.

Les fonds de pension se seraient effondrés -suivez l’économie au plus tard

Vous avons-nous perdu ? Ici, Sky News brise une partie du jargon autour de la crise actuelle.

Que sont les obligations ?

Une obligation, également connue sous le nom de placement à revenu fixe, est un placement fondé sur la dette.

En termes de niveau de risque, ils se situent entre les liquidités et les actions.

En fait, une reconnaissance de dette, lorsque vous investissez dans une obligation, vous prêtez de l’argent à une entreprise, une organisation ou un gouvernement pendant un certain nombre d’années.

En retour, vous recevrez des paiements réguliers d’intérêts fixes, appelés « rendement » ou « coupon ».

À la fin de la période de prêt, l’obligation arrive à échéance et l’investisseur est remboursé intégralement du montant initial.

Par exemple, si vous investissez 10 000 £ dans une obligation à 10 ans avec un rendement de 5 %, vous recevrez 5 % (500 £) de votre investissement initial sous forme d’intérêts chaque année pendant 10 ans. Une fois les 10 ans écoulés, vous recevrez les 10 000 £ d’origine.

En quoi sont-ils différents des cochettes ?

Les gilts sont le nom donné aux obligations du gouvernement britannique. Aux États-Unis, on les appelle bons du Trésor ou bons du Trésor.

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Le gouvernement émet des obligations pour générer de l’argent pour les dépenses publiques, qu’il peut ensuite consacrer à l’infrastructure.

Au Royaume-Uni, ils sont souvent utilisés pour servir les fonds de pension et le marché de l’assurance-vie.

Un exemple de gilt est le 1½ Treasury Gilt 2047.

Cela signifie que si vous investissez 1 000 £, vous recevrez 1,5 % (15 £) par an jusqu’en 2047. Cela se fait en deux versements de 7,50 £ chaque janvier et juillet.

Les obligations d’État offrent généralement de faibles taux de rendement et sont donc considérées comme à faible risque.

Mais investir dans le gouvernement d’un pays à économie forte sera généralement considéré comme un atout pour le portefeuille d’un investisseur.

Les banques et les grandes institutions financières qui achètent à l’origine les fonds d’État aux enchères peuvent les revendre à des institutions financières plus petites, à des négociants ou à des investisseurs sur le marché libre.

Le prix – ou le taux – auquel ils sont achetés et vendus sera plus élevé si les investisseurs pensent que le gouvernement est en mesure de rembourser la dette lorsque l’obligation arrivera à échéance.

Mais lorsque la confiance dans l’économie britannique chute, le prix des obligations chute également.

Cela augmente le rendement – le taux d’intérêt – ou le coût d’emprunt – car les investisseurs cherchent à protéger leur argent.

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Réaction à l’intervention de la Banque d’Angleterre

Pourquoi la Banque d’Angleterre vend-elle des obligations d’État à long terme ?

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Les marchés financiers britanniques dépendent fortement de l’achat et de la vente de gilts.

Cela s’explique en partie par le fait que les fonds de pension représentent une grande partie du marché – et qu’ils utilisent des gilts à long terme (ceux qui sont proches de l’échéance).

Lorsque le gouvernement a annoncé 60 milliards de livres sterling de réductions d’impôts et le plafond énergétique de 40 milliards de livres sterling dans le cadre de son mini-budgetles investisseurs ont perdu confiance dans sa capacité à rembourser ces titres d’État à long terme à l’échéance – car les emprunts publics monteraient en flèche au-delà de ce qu’il pouvait se permettre.

Cela a entraîné une augmentation des rendements à leur taux le plus élevé depuis la crise financière de 2008 – alors que les investisseurs cherchaient à protéger leur argent avec des taux d’intérêt plus élevés – ce qui à son tour a fait chuter les prix des obligations.

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Mercredi, la Banque d’Angleterre l’a déclaré achètera des cochettes pour une période de deux semaines pour “atténuer les risques pesant sur le fonctionnement du marché”.

La décision extraordinaire d’une banque centrale d’acheter des obligations est conçue pour restaurer la confiance dans les finances du gouvernement – en augmentant les prix des obligations et en diminuant les rendements qu’ils devraient payer sur celles-ci.

Ed Conway, rédacteur en chef de l’économie et des données de Sky, a déclaré que s’ils n’avaient pas agi, des fonds de pension entiers auraient pu être dissous d’ici mercredi après-midi.

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