Alameda Research, une petite société commerciale que Sam Bankman-Fried a fondée en 2017 à l’âge de 25 ans, a été le début de son empire crypto – et sa perte.
Le besoin d’Alameda de fonds pour gérer son activité de trading était l’une des principales raisons pour lesquelles M. Bankman-Fried a créé FTX en 2019. Mais la façon dont les deux entités ont été créées signifiait que les problèmes d’une unité secouaient l’autre alors que les prix des crypto-monnaies commençaient à baisser ce passé. le printemps.
La principale façon dont Alameda gagnait de l’argent était simple : il achetait du Bitcoin et d’autres crypto-monnaies dans une partie du monde et les revendait dans une autre, empochant la différence. Il a utilisé un «effet de levier» – ou emprunté de l’argent – pour alimenter ses transactions et générer des rendements plus importants.
Finalement, à mesure que des investisseurs plus sophistiqués comme les fonds spéculatifs se sont accumulés, ces transactions sont devenues beaucoup moins lucratives pour Alameda. Pourtant, avec la montée en flèche du prix du Bitcoin et d’autres crypto-monnaies – et qui devrait continuer à augmenter – Alameda n’a eu aucun mal à rembourser ses prêts en dollars ou en crypto.
Mais M. Bankman-Fried a eu une idée : pourquoi ne pas créer un échange de crypto-monnaie qui pourrait générer des revenus pour aider à financer les activités d’Alameda ?
FTX est né. Il a déménagé de Hong Kong aux Bahamas, où M. Bankman-Fried a construit sa base d’opérations, et l’échange a décollé. Dans des présentations financières aux investisseurs, la société a affirmé en 2021 qu’elle récoltait 1 milliard de dollars de revenus annuels en facturant des frais aux clients qui souhaitaient échanger des crypto-monnaies sur sa plateforme.
La relation entre FTX et Alameda était centrée sur un jeton créé par FTX – appelé FTT – que les clients de l’échange pouvaient utiliser pour échanger leurs actifs cryptographiques. Alameda a été le principal teneur de marché du jeton, achetant et vendant la majorité des FTT. FTT était populaire auprès des investisseurs de la bourse, qui ont été attirés par les remises commerciales qu’elle offrait, et Alameda a commencé à utiliser ses avoirs comme garantie pour davantage de prêts afin de faciliter ses activités commerciales.
Les problèmes se sont multipliés ce printemps lorsque le marché de la cryptographie a commencé à vaciller. La chute des prix de la cryptographie a réduit la valeur de la FTT et Alameda a eu du mal à payer ses prêteurs.
Maintenant, la relation entre Alameda et FTX – et la façon dont les deux se sont soutenus – fait l’objet d’un examen minutieux alors que les procureurs et les régulateurs enquêtent sur l’effondrement de l’échange.
