Rent the Runway commencera à se négocier sur les marchés publics mercredi, testant l’appétit des investisseurs pour son modèle de location de vêtements à la suite d’une année brutale.
L’inscription représente une étape importante pour la société animée financée par le capital-risque, qui a été fondée en 2009 par Jennifer Hyman et Jennifer Carter Fleiss, et arrive lors d’une vague d’offres publiques initiales d’autres sociétés de vente au détail financées par le capital-risque, notamment Warby Parker et Allbirds.
Rent the Runway a été construit sur l’idée de louer des robes de soirée pour des occasions spéciales comme les mariages et c’est rapidement devenu un succès. Les femmes adoraient l’idée de dépenser moins d’argent pour acheter des vêtements coûteux qui étaient rarement portés et, à l’ère des médias sociaux, de pouvoir être photographiées dans différentes robes lors de différents événements.
La société s’est depuis étendue au-delà de la location de robes le week-end, dans le but d’offrir aux femmes un « placard dans le cloud » par le biais d’abonnements. Rent the Runway s’est efforcé d’amener les femmes à payer un abonnement mensuel pour accéder à une large gamme de vêtements, de bijoux et de sacs, avec un accent particulier sur les vêtements de travail à la mode. Les abonnés peuvent échanger leurs choix plusieurs fois par mois.
“Je suis tellement fière de cette journée marquante”, a déclaré mercredi Mme Hyman, aujourd’hui directrice générale de l’entreprise. « Nous sommes passés d’une seule robe et d’une seule situation à la construction d’un placard complet dans le cloud auquel les femmes peuvent accéder pour chaque occasion. »
Dans son dossier d’introduction en bourse, Rent the Runway a souligné une confluence de facteurs pour sa croissance continue, y compris un « passage de la propriété à l’accès » comme en témoignent la popularité d’entreprises comme Netflix et Airbnb, un intérêt accru pour la durabilité et plus de femmes qui travaillent, qui ont tendance à dépenser plus en vêtements de travail que leurs homologues masculins.
La société a également cité des études selon lesquelles 33 % des femmes considèrent une tenue comme « ancienne » après l’avoir portée moins de trois fois et qu’« une femme sur sept considère comme un fashion faux pas d’être photographiée deux fois avec une tenue ». Les médias sociaux augmentent non seulement la pression que ressentent les femmes pour avoir de la variété dans leur garde-robe, selon le dossier, mais ils permettent également aux consommateurs de mieux connaître les « marques ambitieuses en dehors de leur niveau de revenu ».
Dans un supplément à son dossier, la société a déclaré qu’elle fixerait le prix de l’offre à 21 $ par action, ce qui correspond au haut de la fourchette de 18 $ à 21 $ que la société avait commercialisée. Il a également déclaré que l’offre s’étendrait à 17 millions d’actions, contre 15 millions initialement prévues. Il prévoit d’utiliser le produit pour rembourser la dette et financer l’expansion de l’entreprise.
Pourtant, la pandémie a frappé l’entreprise, qui essaie toujours de retrouver l’élan qu’elle avait en 2019. Rent the Runway a été optimiste quant au rebond cette année, mais le dossier montre à quel point les dommages étaient graves: l’entreprise a terminé l’année dernière avec 54 797 actifs abonnés et 157,5 millions de dollars de revenus, contre 133 572 abonnés actifs et 256,9 millions de dollars de revenus en 2019. Le nombre d’abonnés actifs était de 111 732 au 30 septembre.
“Ils ont pris un énorme coup parce que si vous n’avez pas besoin de quitter votre domicile pour porter une tenue lors d’un mariage, d’un bal ou d’une remise de diplôme, vous allez vous habiller avec des vêtements confortables”, a déclaré Shawn Grain Carter, professeur agrégé. de la gestion des affaires de la mode au Fashion Institute of Technology.
Elle a déclaré qu’elle s’attendait à ce que l’entreprise continue d’être mise au défi alors que le travail à distance persiste et que les bureaux assouplissent leurs codes vestimentaires. Rent the Runway fait également face à la concurrence de sites d’occasion comme ThredUp et RealReal.
“Vous avez des milléniaux qui négocient et disent:” Je quitterai mon travail si je dois aller au bureau ” – cela change la façon dont vous vous habillez”, a déclaré Mme Grain Carter. « Je vois cela comme un défi pour eux en termes de perception de la valeur de la marque par le client et également de la valeur du service d’abonnement pour lequel ils paient chaque mois. »
Rent the Runway a noté dans son dossier qu’en août et septembre, environ la moitié des cas d’utilisation des clients étaient pour des occasions occasionnelles et quotidiennes, tandis que l’autre moitié était pour le travail et la soirée.
Mme Hyman était optimiste quant à Rent the Runway, en particulier compte tenu de ses performances au cours de la dernière année et demie. “2020 aurait vraiment dû être la fin de Rent the Runway, et nous sommes devenus une entreprise plus solide financièrement”, a-t-elle déclaré.
Les récents dépôts d’introductions en bourse de sociétés de vente au détail financées par du capital-risque ont suscité un intérêt particulier, les entreprises qui ont joué leur statut de perturbateur et des évaluations de plus de 1 milliard de dollars devant enfin partager les détails financiers. Rent the Runway, malgré sa popularité, est relativement petit par rapport à d’autres détaillants et pas encore rentable. La société a enregistré une perte nette de 171 millions de dollars l’an dernier, contre une perte nette de 154 millions de dollars en 2019.
Rent the Runway a déclaré dans son dossier qu’elle en était aux “premières manches” de la croissance, notant que moins de 10 % des revenus totaux de l’entreprise ont été consacrés au marketing depuis sa création et qu’elle pensait pouvoir accroître la notoriété de la marque. Il a également déclaré que bien que la plupart de ses abonnés et clients soient des femmes diplômées ou actives, il pense pouvoir diversifier cette base au fil du temps.
Mme Hyman a déclaré que la société prévoyait également de se développer dans de nouvelles catégories. “Nous sommes ouverts aux articles ménagers, aux chaussures, au luxe, aux enfants et je pense qu’il y a un monde à l’avenir où les hommes ne sont même plus hors de la table”, a-t-elle déclaré mercredi.
Simeon Siegel, analyste du commerce de détail chez BMO Marchés des capitaux, a déclaré que le marché de la location de vêtements, qui a attiré des sociétés ouvertes comme Urban Outfitters ces dernières années, est resté « très naissant ».
“Les gens achètent des vêtements depuis des temps immémoriaux et les entreprises essaient maintenant de former les gens à consommer des vêtements d’une manière différente”, a déclaré M. Siegel. “Être reconditionné n’est pas une sensation du jour au lendemain.”
