L’idée est que vous ne pouvez pas faire des choix d’investissement intelligents et éclairés sans comprendre comment les entreprises traitent des questions telles que l’équité, la diversité et l’inclusion sur le lieu de travail, l’accès des femmes aux soins de santé reproductive et, bien sûr, le changement climatique. Cela est particulièrement vrai pour les « fiduciaires » – ceux chargés de prendre des décisions prudentes pour les autres.
Les entreprises de combustibles fossiles comme Exxon et Chevron, par exemple, se sont enrichies lorsque l’approvisionnement énergétique mondial a été interrompu en réponse à l’invasion de l’Ukraine par la Russie. Alors que le S&P 500 a chuté de plus de 18% en 2022, l’énergie a été le seul secteur à augmenter, avec un rendement total de près de 67%, avec des dividendes.
Pour les investisseurs qui détenaient ces sociétés dans leurs portefeuilles, l’énergie était une lueur d’espoir. J’investis dans des fonds indiciels larges à faible coût qui détiennent l’ensemble du marché. Je détenais donc des fractions d’actions de ces sociétés. C’était super pour mes retours.
Mais cela signifie-t-il que les entreprises de combustibles fossiles sont un bon pari à long terme à une époque de réchauffement climatique, ou que les personnes conscientes devraient être insouciantes des dommages causés par la combustion du pétrole, du pétrole et du gaz ?
D’une manière ou d’une autre, ce que les économistes appellent les « externalités » – dans ce cas, le coût environnemental de la combustion du carbone – doit faire partie d’une analyse juste de la valeur de ces entreprises. Les prix du marché ne font pas le travail.
Le rôle de l’ESG
C’est là qu’intervient l’ESG. “Il existe de nombreuses approches dans l’investissement ESG”, a déclaré Tim Smith, conseiller politique principal et membre fondateur du Centre interconfessionnel pour la responsabilité des entreprises, qui était présent à la création du mouvement d’investissement socialement responsable. “C’est maintenant une très grande tente.”
Mais ce qui constitue exactement un fonds ESG moderne est sujet à controverse.
Il y a un an, au début de la guerre en Ukraine, j’ai souligné que certains analystes boursiers affirmaient que pour lutter contre l’agression russe, le summum de la responsabilité sociale exigeait d’investir de l’argent dans les actions des entreprises qui fabriquent des armes. Cela a semblé absurde aux gestionnaires de nombreux fonds ESG, qui ont, classiquement, évité les armes avant tout.
