Une cotation à la bourse de Londres pouvant atteindre 45 milliards de livres sterling se profile alors que les investisseurs de GSK votent pour la scission | GlaxoSmithKline

Les investisseurs du géant pharmaceutique britannique GSK ont voté en faveur d’une scission de ses marques grand public en une nouvelle société, Haleon, donnant le coup d’envoi à la plus grande cotation en bourse de Londres depuis une décennie.

Les actions de Haleon devraient commencer à être négociées le lundi 18 juillet, après que les investisseurs de GSK – anciennement GlaxoSmithKline – ont voté pour approuver la scission. La société FTSE 100 a remporté 99,8% des suffrages exprimés lors d’une assemblée générale mercredi dans un hôtel près de l’aéroport d’Heathrow à Londres.

Haleon, dont le portefeuille de marques comprendra le dentifrice Sensodyne et les analgésiques Advil et Panadol, devrait rechercher une valorisation pouvant atteindre 45 milliards de livres sterling.

L’approbation ouvre la voie à une cotation qui servira à évaluer la solidité financière de la City de Londres après le Brexit, avec la formation d’une société presque certaine de rejoindre son propriétaire actuel sur l’indice FTSE 100 des actions de premier ordre.

La dernière cotation en bourse à une échelle similaire a été l’entrée de la société minière et de matières premières Glencore à une valeur marchande de 38 milliards de livres sterling en 2011.

Londres semble sur le point de perdre face à New York pour le retour prévu sur les marchés publics d’Arm, le concepteur de puces de Cambridge appartenant à la banque japonaise Softbank. Le gouvernement britannique a fait pression pour qu’Arm ait une cotation secondaire à Londres, craignant qu’il ne perde une autre grande émission basée au Royaume-Uni.

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La Bourse de Londres a été décrite comme étant en « déclin séculaire », avec une chute du nombre de sociétés cotées de plus de 4 400 au début des années 1960 à moins de 1 200 aujourd’hui.

Le supermarché Morrison a quitté la bourse l’année dernière, la plus importante d’une vague de rachats de capital-investissement déclenchée lorsque le cours des actions a chuté pendant la pandémie.

Haleon emploiera 23 000 employés dans 100 pays. Ses opérations ont généré des revenus de 9,5 milliards de livres sterling et des bénéfices de 1,6 milliard de livres sterling en 2021, selon son prospectus d’offre d’actions.

Haleon – dont le nom fait référence à « hale », synonyme de sain, et « leon », qui contient le latin pour « lion » – compte neuf marques multinationales, dont Voltaren analgésique et les suppléments Centrum, qui représentent près de 60 % des revenus. .

Sir Dave Lewis, l’ancien directeur général de Tesco, a été désigné président non exécutif de la société. Brian McNamara, ancien dirigeant de Procter & Gamble et Novartis, continuera à diriger l’entreprise, après l’avoir dirigée en tant que division de GSK depuis 2016.

Les banquiers, avocats et conseillers récolteront jusqu’à 117 millions de livres sterling de coûts de transaction liés à la scission, selon le prospectus.

Les membres du conseil d’administration de GSK, dont la directrice générale Emma Walmsley, ont fait face à un accueil mitigé lors de la réunion. Un actionnaire individuel a appelé à une salve d’applaudissements pour la réalisation de la scission, mais d’autres ont remis en question la logique de l’accord et s’il était une erreur de refuser une offre de 50 milliards de livres sterling à la fin de l’année dernière d’Unilever, un autre FTSE 100 biens de consommation compagnie.

Les analystes du Credit Suisse ont depuis attribué à Haleon une valorisation des actions de 33 milliards de livres sterling, tandis que d’autres analystes l’évaluent jusqu’à 40 milliards de livres sterling, plus une pile de dettes d’une valeur de plus de 10 milliards de livres sterling après avoir versé des dividendes d’une valeur de 7 milliards de livres sterling à GSK et de 3 milliards de livres sterling à Pfizer.

GSK avait fait valoir que l’offre d’Unilever sous-évaluait l’entreprise – bien que ce soit avant que la perspective d’une hausse des taux d’intérêt n’atteigne les indices boursiers mondiaux et que le choc des prix de l’énergie ne menace de provoquer des récessions dans le monde entier.

“Je pense que c’est vraiment rendre un mauvais service aux actionnaires de devoir subir une telle conséquence”, a déclaré un actionnaire.

Cependant, Sir Jonathan Symonds, président de GSK, a déclaré que Haleon avait un “profil de croissance très compétitif” et que ses ventes s’avéreraient résistantes dans le contexte de la hausse de l’inflation dans de nombreuses économies du monde.

Les produits de Haleon, qui sont vendus en vente libre sans ordonnance, fourniront “un moyen très rapide et efficace pour que les consommateurs puissent accéder aux médicaments”, a-t-il déclaré.

“Nous sommes ici en équilibre avec deux sociétés très attrayantes avec la possibilité de se développer”, a déclaré Symonds, faisant référence à GSK et Haleon.

Une fois la scission terminée, les actionnaires de GSK détiendront 54,5 % de Haleon, tandis que GSK en détiendra encore environ 6 % et contrôlera 7,5 % supplémentaires.

Le rival pharmaceutique de GSK, Pfizer, détiendra initialement près d’un tiers de la société, qui a été créée en 2019 en tant que coentreprise, bien que la société américaine détienne une minorité. Pfizer a déclaré qu’il vendrait progressivement sa participation après l’inscription.

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