Vodafone et Three UK accélèrent les pourparlers pour établir une « fusion » | Actualité économique

Vodafone et le propriétaire de Three UK ont accéléré les discussions sur un accord visant à combiner leurs opérations britanniques, ouvrant la voie à la création du plus grand acteur de l’industrie de la téléphonie mobile en nombre de clients.

Sky News a appris que Vodafone et CK Hutchison espèrent conclure un accord d’ici la fin de l’année pour établir une coentreprise ou une autre forme de regroupement d’entreprises.

Des personnes proches des pourparlers ont déclaré que les discussions s’étaient intensifiées ces dernières semaines après une période au cours de laquelle on pensait qu’elles étaient au point mort.

CK Hutchison, le conglomérat basé à Hong Kong, étudie la vente de Three UK depuis un certain temps, après avoir conclu que l’opération – qui compte neuf millions de clients – était de petite taille dans un secteur qui nécessite d’énormes investissements en capital pour le développement du réseau. Infrastructure.

Il aurait décidé qu’un accord avec Vodafone représente sa meilleure opportunité pour l’aider à jouer un rôle dans la consolidation du marché, le directeur général de Vodafone, Nick Read, sous la pression des actionnaires pour relancer le cours de son action en baisse.

Des initiés ont déclaré lundi que les discussions entre les deux sociétés étaient désormais à un stade “relativement avancé”, bien que plusieurs obstacles importants restent en suspens et qu’il n’y ait aucune certitude qu’un accord soit finalement conclu.

Le plus imposant d’entre eux est probablement l’examen réglementaire auquel un accord serait confronté à la fois de la part de l’Ofcom, l’organisme de réglementation de l’industrie des télécommunications, et de l’Autorité de la concurrence et des marchés.

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Des sources de l’industrie ont déclaré qu’il était “presque certain” que l’AMC souhaiterait lancer une enquête approfondie sur les fusions, ou phase II. La plupart des enquêtes de ce type aboutissent au blocage d’opérations ou nécessitent des solutions telles que la vente d’actifs.

Un investisseur de Vodafone a demandé si de tels recours, en fonction de leur ampleur, pourraient saper la logique d’un rapprochement.

Des inquiétudes sont également susceptibles d’être soulevées par des rivaux concernant le volume de spectre détenu par le groupe combiné, un analyste affirmant qu’il contrôlerait 46% de tout le spectre mobile britannique.

L’Ofcom a fait allusion à une approche plus douce de la consolidation parmi les principaux réseaux mobiles du Royaume-Uni.

Un accord créerait une entreprise leader sur le marché, avec environ 27 millions de connexions clients.

Ce serait plus important que Virgin Media O2, qui comptait 24 millions de connexions au détail en juillet, et EE, qui appartient au groupe BT et compte environ 20 millions de clients.

Les chefs de l’industrie ont demandé aux régulateurs d’autoriser la consolidation de l’industrie britannique de quatre grands réseaux – EE, O2, Three UK et Vodafone – à trois, une décision qui susciterait l’inquiétude des groupes de consommateurs quant à la hausse des prix lors d’une énorme pression sur les Britanniques. ‘ coût de la vie.

Des sources du marché affirment que CK Hutchison a indiqué lors de pourparlers liés à l’accord qu’il recherchait une valorisation d’environ 6 milliards de livres sterling pour Three UK, bien que cela soit antérieur à la vente de certains actifs de tours mobiles, il n’était donc pas clair si le chiffre restait actuel.

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Un analyste du secteur a émis l’hypothèse lundi que la valeur de l’activité combinée Vodafone-Three UK pourrait se situer entre 12 et 15 milliards de livres sterling.

Ces derniers mois, les doutes se sont intensifiés quant à la position à long terme de M. Read après qu’un certain nombre d’investisseurs de premier plan ont acquis des participations dans Vodafone.

Le plus récent d’entre eux était Xazier Niel, le milliardaire français, qui a révélé qu’il avait construit une participation de 2,5% dans l’entreprise.

M. Niel a déclaré dans une déclaration jointe qu’il pensait qu’il y avait “des opportunités d’accélérer… la rationalisation de l’empreinte de Vodafone”.

Cevian Capital, un investisseur activiste européen majeur, est devenu actionnaire de Vodafone l’année dernière, tandis que le groupe de télécommunications Emirates contrôlé par l’État a acquis près de 10% de la société FTSE 100 en mai.

Lundi matin, les actions de Vodafone se négociaient à un peu plus de 100p, donnant à la société une capitalisation boursière d’environ 30 milliards de livres sterling.

Son action a chuté de 10 % au cours de l’année écoulée.

Vodafone et Three UK ont tous deux refusé de commenter.

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