Gray, un vétéran de l’industrie du crédit de 25 ans et chef de l’exploitation de Zip, a cofondé Zip avec le PDG Larry Diamond en 2013. Le Sydneysider, qui est marié et père de deux filles, est également un passionné de courses de chevaux et propriétaire de plusieurs chevaux de course. Il détient une participation d’un peu plus de 3% dans Zip et est l’un des grands gagnants de la montée en puissance du secteur BNPL en Australie.
En Australie, qui, selon Gray, est sans doute le marché BNPL le plus «mature» au monde, Zip compte environ 2,5 millions de clients et envisage d’autres services financiers qu’il pourrait fournir à cette cohorte principalement plus jeune. Jusqu’à présent, il propose des prêts aux entreprises ainsi que du BNPL, mais il a signalé la possibilité d’offrir des comptes d’épargne en crypto-monnaie, en actions ou à haut rendement.
La croissance rapide du secteur a déclenché une bataille croissante avec les banques, la Commonwealth Bank lançant son propre service BNPL dans le cadre de sa tentative de maintenir sa position dominante auprès des jeunes clients. Gray soutient qu’il reste encore beaucoup de croissance intérieure à réaliser, notamment en déployant le BNPL dans les briques et le mortier traditionnels, et rejette le manque d’innovation du secteur bancaire.
«Au plus haut niveau, ils [banks] se bousculent tous et ils se sont endormis au volant dans une certaine mesure pour interagir avec les jeunes clients en écoutant ce qu’ils veulent et les tendances du marché », dit-il.
Pour les investisseurs, cependant, c’est le potentiel de croissance à l’étranger qui est le plus excitant.
Le gestionnaire de portefeuille de Tribeca Investment Partners, Jun Bei Liu, actionnaire de Zip et Afterpay, dit qu’il y a une urgence «énorme» pour l’expansion à l’étranger, et Zip suit bien ses concurrents plus importants. «Ils ne prennent pas nécessairement part à qui que ce soit, mais ils suivent la croissance», dit-elle.
Cependant, faire des percées dans de nouvelles régions en dehors des principaux marchés occidentaux de l’Amérique du Nord, du Royaume-Uni et de l’Europe pourrait être plus difficile.
Selon l’analyste de Morningstar, Shaun Ler, des régions telles que l’Asie, l’Amérique du Sud ou la Russie seraient plus difficiles à pénétrer en raison d’un environnement réglementaire plus strict. Cela dit, il dit que la stratégie de poursuite d’une croissance rapide à l’étranger est bonne pour Zip, car s’ils n’entrent pas sur ces marchés, quelqu’un d’autre le fera.
«Une grande partie de l’accaparement des terres aura lieu au cours des 6 à 18 prochains mois. C’est là que vous devez grandir », dit Ler.
Alors, où Zip pourrait-il aller ensuite? Il dispose d’une équipe à la recherche d’opportunités et a récemment pris un investissement stratégique dans l’opérateur philippin TendoPay. Quand Gray est interrogé sur l’Asie en tant que perspective, il souligne cet investissement et dit que la société est «certainement très intéressée» par d’autres opportunités potentielles.
Mais pour l’instant, les États-Unis sont le jeu principal.
Au cours de cette période, les revenus de son entreprise américaine Quadpay dépasseront ceux de l’Australie, ce qui suscitera probablement encore plus de questions sur une éventuelle cotation américaine, comme Afterpay le poursuit. Gray dit qu’une inscription potentielle au Nasdaq ou une double inscription «coche pas mal de cases» et pourrait aider à son évaluation, mais il souligne que cette option n’est envisagée qu’au début.
Chargement
«Un pourcentage croissant de nos activités sera basé aux États-Unis. Donc, avoir une exposition sur cette bourse, nous donner accès à un ensemble plus large d’investisseurs américains qui pourraient valoriser l’entreprise de différentes manières par rapport à d’autres marchés a beaucoup de sens », dit-il.
Au milieu de tout l’accent mis sur la croissance, la société n’est pas encore rentable, et les sceptiques avertissent que les valorisations élevées d’aujourd’hui minimisent les futurs besoins en capital de Zip, ainsi que les risques liés à la concurrence et à une réglementation plus stricte.
Mais Zip a connu un changement de fortune étonnant. Gray se souvient qu’à la même époque l’année dernière, l’entreprise a été contrainte de licencier environ 20% de son personnel et qu’elle «regardait vraiment l’inconnu». Depuis lors, le prix de son action a été multiplié par quatre environ, il a fait un mouvement de transformation aux États-Unis, et les effectifs ont pratiquement doublé pour atteindre environ 700.
«Cela a certainement été des 12 mois assez fous», dit-il. «Le fait que l’entreprise se soit montrée si résiliente, et non seulement résiliente, mais que nous ayons été en mesure de réaliser des acquisitions réussies et de se développer au cours de cette période, est assez fou.
Briefing d’affaires
Commencez la journée avec des articles majeurs, une couverture exclusive et des opinions d’experts de nos principaux journalistes d’affaires livrés dans votre boîte de réception. Inscrivez-vous ici.
