Wous vivons une époque économique étrange. Au cours des trois mois précédant septembre, l’économie australienne s’est contractée de 1,9% – la troisième chute trimestrielle la plus importante jamais enregistrée – et pourtant, cela s’est avéré plutôt décevant, et plutôt une bonne nouvelle.
À l’approche de la publication des chiffres du produit intérieur brut, les économistes prévoyaient une baisse pouvant atteindre 3,1 % au cours du trimestre de septembre. semble trop mauvais :
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Par rapport à il y a 12 mois, l’économie est environ 3,9% plus importante, ce qui est bien au-dessus de la moyenne à long terme et également un indicateur de la façon dont les choses sont étranges en ce moment – sur une mesure, les choses sont horribles, et sur une autre, elles sont en plein essor. .
C’est un rappel que la façon dont nous mesurons l’économie ne dépend pas seulement de ce que nous comptons, mais de la période sur laquelle elle est comptée.
Si nous ne nous soucions que des tranches de trois mois, alors ces derniers chiffres montrent que l’économie s’est effondrée et se situe maintenant à environ 4% en dessous de la tendance à long terme que nous devrions connaître :
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Mais si nous comptons le PIB comme la quantité de production australienne sur une période de 12 mois, alors au cours des trois derniers mois, notre économie a en fait augmenté – bien que de seulement 1% – et elle continue de se redresser lentement au niveau de la tendance à long terme :
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Cela montre que lorsque les temps sont fous, il est préférable de regarder les choses sous plusieurs angles et d’utiliser autant de perspicacité que possible.
Par exemple, mercredi à l’heure des questions au Parlement, le débat entre les travaillistes et la Coalition portait sur les performances de l’Australie par rapport au reste des pays de l’OCDE.
Les travaillistes soulignaient à juste titre que l’Australie avait enregistré la pire croissance au cours du trimestre de septembre dans l’ensemble de l’OCDE. Mais le trésorier a rétorqué que par rapport aux niveaux d’avant la pandémie, l’Australie faisait mieux que la plupart des pays du G7 (ne serait-ce que vers le milieu de l’OCDE sur cette mesure):
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Alors, quelle a été la cause de la chute du PIB ? Eh bien, vous n’avez pas besoin d’être très économiste pour savoir – les blocages en Nouvelle-Galles du Sud, à Victoria et à l’ACT :
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L’impact des blocages a été si massif que l’effondrement de la consommation des ménages en Nouvelle-Galles du Sud, à Victoria et dans l’ACT à eux seuls a réduit le PIB national de 2,7 points de pourcentage, tandis que les mêmes dépenses dans tous les autres États l’ont augmenté de 0,2 point de pourcentage :
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Il s’est avéré que la baisse des dépenses des ménages a également aidé le PIB, car le plus gros contributeur à la croissance du PIB au cours du trimestre de septembre a été la chute des importations – en baisse de 4 %. Parce que les importations sont en fait de l’argent quittant l’économie, lorsque les importations chutent, notre PIB augmente.
L’effondrement des dépenses des ménages a également provoqué la deuxième plus forte hausse de notre taux d’épargne, passant de 11,8 % en juin à 19,8 % aujourd’hui. Quand vous ne pouvez pas faire les magasins, ou partir en vacances, vous économisez plus :
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L’autre grand moteur était les dépenses du gouvernement. Sans les dépenses et les investissements publics, le PIB aurait baissé de 2,8% au cours du trimestre au lieu de 1,9%. De même, près de la moitié de la croissance économique de l’année dernière est venue du secteur public :
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C’est également le cas pour les revenus des ménages. Au cours du trimestre de septembre, le revenu disponible réel des ménages par habitant a augmenté de 4,2 %, dont 60 % grâce à la hausse des prestations sociales au milieu des blocages :
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Un domaine du soutien gouvernemental qui semble s’atténuer est celui du secteur de la construction résidentielle. Certes, les fermetures ont eu un impact, mais au cours des six derniers mois, la construction de logements, les modifications et les ajouts aux maisons ont diminué par rapport au pic de la période des constructeurs de maisons :
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Et donc nous regardons maintenant vers l’avenir.
Le trimestre de décembre connaîtra probablement une forte augmentation des dépenses des ménages dans les États du sud-est, mais aussi une baisse du soutien gouvernemental.
Cela signifie que dans trois mois en mars (peut-être juste avant les élections), nous verrons probablement un autre chiffre de croissance du PIB proche du record, et il ne fait aucun doute que le gouvernement sera optimiste.
Mais nous devrons à nouveau attendre pour voir la véritable santé de l’économie, lorsque nous arriverons enfin à un point où, pendant une période continue, les blocages et les restrictions de virus ne créent pas de chiffres étranges et quelque peu irréels.
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