Chancelier Rishi Sunak : en mémoire

Un chancelier de l’Échiquier démissionne, plongeant un gouvernement au bord du gouffre. La lettre de démission accuse le Premier ministre de tromper les électeurs sur l’état alarmant de l’économie :

Notre pays fait face à d’immenses défis. Nous voulons tous les deux une économie à faible taux d’imposition et à forte croissance et des services publics de classe mondiale, mais cela ne peut être assuré de manière responsable que si nous sommes prêts à travailler dur, à faire des sacrifices et à prendre des décisions difficiles.

Je crois fermement que le public est prêt à entendre cette vérité. Nos gens savent que si quelque chose est trop beau pour être vrai, alors ce n’est pas vrai. Ils doivent savoir que s’il existe un chemin vers un avenir meilleur, ce n’est pas facile. En préparation de notre proposition de discours conjoint sur l’économie la semaine prochaine, il m’est apparu clairement que nos approches sont fondamentalement trop différentes.

Et, en réponse, rien n’arrive à la livre sterling :

Est-ce rationnel ? Probablement.

Un changement de Premier ministre oblige Boris Johnson à démissionner ou à la commission de 1922 de modifier les règles d’une autre course à la direction. Aucune des deux options n’est susceptible de se produire sans beaucoup plus de bruit, ce ne sont donc pas des événements particulièrement négociables. L’image à plus long terme est celle d’un gouvernement idéologiquement vacant coincé entre les réductions d’impôts populistes et l’austérité – celle que Rishi Sunak décrit en quelque sorte ci-dessus – mais ce n’est pas particulièrement exploitable non plus. Voici le stratège FX de Nomura, Jordan Rochester :

Quel pourrait être le commerce politique ? Le nouveau chef voudra gagner les électeurs et le parti conservateur – alors peut-être verrons-nous des subventions fiscales pour l’énergie et des réductions d’impôts pour gagner les fidèles conservateurs (réductions de la TVA, réductions de l’impôt sur le revenu, etc.). MAIS d’abord, vous avez besoin d’un véritable gagnant d’une course à la direction, cela peut prendre environ six à huit semaines environ (selon le moment où les premiers scrutins des députés commencent)… puis après cela, nous attendons les décisions d’un nouveau chancelier. Donc, un concours rend les choses sur la politique budgétaire un peu ennuyeuses / incertaines jusqu’à ce que nous sachions qui est le prochain chancelier.

Existe-t-il un risque à la hausse pour le GBP ? Si Boris s’en sort – L’ironie est que si Boris ne prévoit pas de démissionner aujourd’hui/demain, nous devrons savoir qui est le chancelier par intérim ! Donc, le risque à la hausse est que Boris reste et que nous ayons un remplaçant beaucoup moins économiquement frugal pour Sunak. . . ce n’est pas impossible.

Tout cela risque de décevoir les dégénérés de la volatilité tels que l’ancien chancelier fantôme John McDonnell :

On dirait que nous sommes dans plusieurs jours de guerre des gangs conservateurs. Cela pourrait être un sport de spectateur agréable, mais gardez un œil sur la livre et vous verrez les dommages causés par un gouvernement instable avec un Premier ministre auquel on ne peut pas faire confiance pour respecter tout accord ou traitement international qu’il signe.

– Député John McDonnell (@johnmcdonnellMP) 5 juillet 2022