Kwasi Kwarteng a déclaré au personnel du Trésor cette semaine que leur attention devrait « être entièrement axée sur la croissance » © Montage FT ; Bloomberg/Dreamstime
Le chancelier Kwasi Kwarteng aura du mal à atteindre son objectif de porter la croissance économique annuelle du Royaume-Uni à 2,5%, ont averti des experts, affirmant qu’il disposait de peu de moyens pour atteindre cet objectif.
Avant un mini-budget la semaine prochaine, dans lequel Kwarteng donnera des détails sur la manière dont il compte atteindre l’objectif de 2,5%, les économistes ont déclaré qu’une plus grande croissance était hautement souhaitable mais extrêmement difficile à réaliser.
Ils ont ajouté que les plans phares de la nouvelle Première ministre Liz Truss pour stimuler l’économie – plafonner les factures d’énergie en flèche, réduire l’assurance nationale et annuler une hausse prévue de l’impôt sur les sociétés – pourraient améliorer les performances économiques à court terme, mais il n’y avait pas grand-chose à long terme. bénéficier à.
Les taux de croissance annuels moyens du Royaume-Uni ont diminué d’environ la moitié depuis les années 1960, passant d’environ 3,5 % par an à moins de 2 %, sous des gouvernements de toutes tendances politiques qui cherchaient à augmenter la production.
La productivité, mesurée par la production par heure travaillée, a augmenté d’environ 2 % par an depuis le début des années 1990, mais a à peine augmenté depuis la crise financière de 2008-2009.
Mais Truss a déclaré lors de la course à la direction des conservateurs que la Grande-Bretagne “devrait connaître une croissance moyenne de 2,5%”, et cela est maintenant devenu l’objectif économique primordial du Trésor.
Kwarteng a déclaré cette semaine au personnel du Trésor que leur attention devrait “être entièrement axée sur la croissance” et qu’ils devraient travailler plus étroitement avec d’autres départements de Whitehall pour atteindre l’objectif, la ville de Londres jouant un rôle clé.
Kwarteng a critiqué «le même vieux managérialisme économique» des institutions économiques britanniques – y compris le Trésor, la Banque d’Angleterre et l’Office for Budget Responsibility – mais les économistes étaient sceptiques sur le fait que la fixation d’un objectif de croissance était susceptible d’aider.
Jagjit Chadha, directeur de l’Institut national de recherche économique et sociale, un groupe de réflexion, a déclaré que la croissance britannique n’avait été de 2,5% que pendant la période de reconstruction après la Seconde Guerre mondiale et au milieu de la déréglementation des années 1980.
“Il est difficile de comprendre de quels outils nous disposons actuellement pour apporter une réponse rapide à la croissance du côté de l’offre”, a-t-il ajouté.
Giles Wilkes, chercheur principal à l’Institute for Government, un autre groupe de réflexion, a déclaré que bon nombre des politiques évidentes visant à favoriser une croissance rapide étaient déjà en place.
“Nous avons déjà 4,5 milliards de livres sterling de capital investi dans ce pays, nous réformons les compétences, augmentons le nombre d’étudiants dans l’enseignement supérieur, stimulons la recherche et le développement et nous ne sommes pas un pays corrompu”, a-t-il ajouté.
Les politiques à la disposition du gouvernement pour augmenter les taux de croissance ont souvent été exclues pour des raisons politiques, a déclaré Paul Johnson, directeur du groupe de réflexion de l’Institute for Fiscal Studies.
“Ne pas abandonner les réformes de planification, ne pas réduire les dépenses d’éducation, ne pas rendre les échanges avec l’UE plus difficiles et ne pas réduire les investissements aiderait, mais [the government] a décidé de faire ces choses », a-t-il ajouté.
“Avec l’emprunt, vous pouvez faire en sorte que la croissance se produise à court terme, mais cela conduit à une mauvaise gueule de bois.”
Les mesures prévues dans le mini-budget de Kwarteng se traduiront par une grande quantité d’emprunts publics supplémentaires cette année et l’année prochaine.
Le coût estimé de la maîtrise des factures de gaz et d’électricité est proche de 150 milliards de livres sterling, tandis que les réductions d’impôts coûtent 30 milliards de livres sterling par an. Le Trésor prévoit également un budget de plus de 20 milliards de livres sterling par an pour les coûts supplémentaires du service de la dette.
Les ministres se sont engagés à divulguer le montant de la dette supplémentaire que le gouvernement émettra dans le cadre d’un nouveau mandat de financement des gilts parallèlement au mini-budget.
Les travaillistes soupçonnent que Kwarteng pourrait aller plus loin en réduisant les factures d’impôt sur le revenu, financées par encore plus d’emprunts, bien que ni Truss ni le chancelier n’aient publiquement déclaré que c’était leur intention.
Une option serait de mettre fin au gel de quatre ans de l’abattement personnel de l’impôt sur le revenu, actuellement de 12 570 £, et du seuil de taux supérieur de 40% à 50 270 £.
Certains économistes ont déclaré que si ces mesures stimulaient la croissance au-delà du court terme, les avantages seraient substantiels.
Le professeur Jonathan Portes du King’s College de Londres a déclaré que le Royaume-Uni serait “mieux avec des salaires plus élevés et de meilleurs services publics”, mais a ajouté que fixer un objectif de croissance “n’apporte précisément rien” à moins que le gouvernement n’ait les politiques pour l’atteindre.
Une autre complication pour Kwarteng et ses efforts pour concentrer le Trésor sur la croissance est que le personnel est préoccupé par son limogeage de Sir Tom Scholar, le secrétaire permanent, selon des initiés du département.
Lord Theodore Agnew, un ancien ministre de l’efficacité du Cabinet Office, a écrit dans The Times que le retrait de Scholar devrait être “un motif de célébration”, citant “l’influence pernicieuse de l’orthodoxie du Trésor en jeu”.
Mais John Glen, ancien ministre de la Ville, a déclaré: “Tom Scholar était, est et sera toujours un fonctionnaire exemplaire du plus haut calibre dans les meilleures traditions de sa profession.”
Parmi les hauts fonctionnaires susceptibles de succéder à Scholar figurent Tamara Finkelstein au département de l’environnement, James Bowler au département du commerce et Antonia Romeo au département de la justice.
