La crise du vaccin Covid pourrait être la dernière goutte pour le consensus économique d’après-guerre | Mohamed El-Erian

TLe bon fonctionnement de tout système économique interconnecté dépend de la confiance. Et un système mondial qui a été conçu par des économies avancées nécessite un niveau d’adhésion important de la part des pays en développement. Les deux deviennent encore plus importants à mesure que des économies plus en développement, dirigées par la Chine, acquièrent une importance systémique.

Alors que le monde tente de se remettre du choc économique massif apporté par Covid-19, la mauvaise gestion du déploiement mondial des vaccins a affaibli la confiance dans le système international qui a émergé après la seconde guerre mondiale. Combinés aux souvenirs de la crise financière mondiale de 2008, qui a pris naissance dans les économies avancées, les échecs d’aujourd’hui renforcent les soupçons parmi certains pays selon lesquels l’ordre international pourrait ne plus être adapté à son objectif. L’Occident, en particulier, doit prendre ces préoccupations au sérieux. En l’absence d’autre système multilatéral pour remplacer le système actuel, la seule alternative est un scénario de fragmentation mondiale et de tensions économiques, sociales et politiques croissantes.

Bien que le Royaume-Uni ait été en avance sur la plupart des autres pays en ce qui concerne la vaccination de sa population, sa lutte pour contenir les infections associées à la nouvelle variante B.1.617.2 de l’Inde sert de rappel opportun que personne n’est en sécurité tant que tout le monde ne l’est pas. Comme le note l’ancien Premier ministre Gordon Brown, alors que «près de la moitié des citoyens américains et britanniques ont maintenant reçu au moins une» dose d’un vaccin Covid-19, ce chiffre tombe à 11% en Inde. En Afrique subsaharienne, à peine 1% de la population a reçu une seule dose.

Si des problèmes spécifiques à chaque pays ont contribué à un déploiement mal géré et inefficace des vaccins dans certaines économies en développement, le vrai problème est l’insuffisance des approvisionnements. Comme l’Organisation des Nations Unies l’a souligné en mars, seuls «10 pays riches… possèdent près de 80% de tous les vaccins Covid-19». Cela leur a permis de commencer à vacciner même les segments les plus vulnérables de leur population – y compris les enfants aussi jeunes que 12 ans – alors que des milliards de personnes dans le monde en développement restent totalement sans protection. Le Fonds monétaire international estime que les pays disposant d’importants stocks de vaccins pourraient donner 1 milliard de doses en 2021 sans compromettre leurs priorités nationales en matière de vaccination.

De plus, plusieurs économies avancées ont accumulé d’énormes excédents de vaccins alors qu’elles prévoient une série de rappels à l’automne. Et le financement insuffisant de Covax, l’installation de la communauté internationale pour assurer un accès mondial équitable aux vaccins, souligne encore plus leur hésitation à aider le reste du monde. Mais ce n’est pas seulement un échec moral et éthique, c’est aussi un échec pratique. Selon les recherches du FMI, un financement supplémentaire de 50 milliards de dollars (35 milliards de livres sterling) pour les efforts mondiaux de vaccination rapporterait 9 milliards de dollars en avantages économiques.

Plus le déploiement mondial des vaccins échoue, plus les dommages à long terme seront importants pour un système international déjà sous tension. Conçu il y a près de 80 ans, ce système est centré sur les économies avancées qui ont historiquement fourni des «biens publics» essentiels, comme une monnaie de réserve internationale stable (le dollar américain) et un financement important pour les institutions multilatérales. En échange de ces contributions, les économies avancées ont bénéficié d’énormes privilèges, y compris un veto de facto en matière de gouvernance mondiale, de seigneuriage monétaire et de réduction des coûts de financement quotidiens (en servant de destination à l’épargne des autres).

Pourtant, alors que le système international d’après-guerre accorde aux économies avancées une influence disproportionnée dans les affaires mondiales, sa crédibilité et son fonctionnement de base dépendent en fin de compte du fait que ses administrateurs se conduisent de manière responsable. La crise financière de 2008 a laissé entendre qu’ils ne l’avaient pas fait, et le recours prolongé et excessif du monde riche à un policy-mix trop dépendant de la politique monétaire a depuis aggravé les dommages à leur crédibilité.

Dans ce contexte, le déploiement déséquilibré, injuste et inefficace des vaccins pourrait porter un coup dur à la viabilité à long terme du système. Cela conviendrait certainement à la Chine. Avec sa puissance économique croissante et sa portée mondiale, il a défié avec empressement la légitimité et l’attrait de l’ordre dominé par l’Occident, qu’il décrit comme peu fiable et dépendant de relations asymétriques avec les pays en développement.

Mais comme on ne peut pas remplacer quelque chose par rien, le résultat a été l’évolution lente mais cohérente d’une sorte de système hybride. Le système d’après-guerre reste en place, mais sa domination est progressivement érodée par la prolifération d’arrangements qui contournent son noyau. Les exemples incluent de nouvelles institutions multilatérales (telles que la Banque asiatique d’investissement dans les infrastructures et la nouvelle Banque de développement), de nouveaux plans régionaux (notamment l’Initiative chinoise de la ceinture et de la route) et de nouveaux accords bilatéraux de commerce et d’investissement.

En raison de ces évolutions, le fonctionnement global de l’économie mondiale a été affaibli, avec des conséquences importantes pour tous. Et plus la vaccination tarde dans de nombreuses régions du monde en développement, plus les pays vaccinés se sentiront sous pression pour adopter une mentalité de bunker. À mesure que le système international se fragmente, moins il deviendra stable, ce qui réduira les perspectives du type de croissance mondiale synchronisée nécessaire pour améliorer les performances de chaque pays. De plus, alors que la confiance dans le système continue de s’éroder, les économies avancées devront faire face à des défis supplémentaires en matière de sécurité nationale.

La confiance est un bien précieux: elle est difficile à établir, facilement érodée et extrêmement difficile à regagner. Bien que loin d’être parfait, l’ordre international actuel est meilleur que toutes les alternatives et reste éminemment réformable. Les économies avancées ne doivent pas la compromettre en traînant les pieds dans l’effort mondial de vaccination.

Mohamed El-Erian est le conseiller économique en chef d’Allianz. Il a été président du Conseil de développement mondial de Barack Obama et ancien directeur adjoint du FMI.

© Project Syndicate

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