La poussée de Covid-19 en Inde pour entraver la reprise économique

Les cas quotidiens sont tombés en dessous de 200 000 après avoir dépassé les 400 000 en avril, et certaines villes et régions de l’Inde envisagent de lever les restrictions de verrouillage. Mais de nombreux économistes prévoient que les dépenses de consommation, qui représentent plus de la moitié du PIB du pays, tarderont à rebondir.

«L’économie indienne aura perdu une part assez importante de son PIB qu’elle ne pourra pas récupérer», a déclaré Mahesh Vyas, directeur général du Center for Monitoring Indian Economy, un groupe de réflexion indépendant à Mumbai.

La sixième économie mondiale a été durement touchée par la pandémie l’année dernière, le pays s’enfonçant dans une profonde récession après un verrouillage national au printemps. La demande refoulée, tirée par les consommateurs les plus riches et les plus grandes entreprises de l’Inde, a finalement donné un coup de pouce.

Cette fois-ci, la classe moyenne – qui était en grande partie indemne lors de la première vague du pays – a perdu des emplois ou vu ses revenus baisser, a déclaré M. Vyas.

Gauri Bhatia, 55 ans, a déclaré que les affaires avaient plongé de 50% dans l’épicerie qu’elle dirige avec son mari à Dehradun, une ville du nord de l’État de l’Uttarakhand. La demande pour tout sauf les produits essentiels s’est tarie.

Lors du verrouillage de l’année dernière, ses employés sont restés dans la ville et espéraient que la normalité reviendrait rapidement, a-t-elle déclaré. Cette fois, la moitié d’entre eux ont démissionné pour retourner dans leurs villages d’origine. La pénurie de personnel a forcé la fermeture de sa deuxième entreprise, un café.

«Tout s’est effondré», a déclaré Mme Bhatia.

Sa famille a réduit ses dépenses personnelles pour faire face à la perte de revenu. Ils ont annulé les adhésions à des gymnases et à des clubs, et même interrompu quelques investissements financiers. Les voyages à l’étranger sont hors de question dans un avenir prévisible, a-t-elle ajouté. Ses enfants ont même appris à cuisiner ces derniers mois.

«Manger au restaurant ou acheter une nouvelle voiture peut attendre», dit-elle. «Tout le monde économise pour Covid maintenant.»

L’Inde a évité d’imposer le type de verrouillage national qui a pratiquement paralysé le pays pendant des mois l’année dernière. Cela a atténué une partie de la douleur en permettant aux industries lourdes telles que l’agriculture et la fabrication de continuer à fonctionner.

Entreprise de données IHS Markitde

l’indice des directeurs des achats dans le secteur manufacturier en Inde – une mesure de l’activité dans le secteur privé – est passé à 55,5 en avril, en légère hausse par rapport à 55,4 en mars. Une lecture au-dessus de 50 indique que l’activité augmente, tandis qu’une lecture ci-dessous indique une baisse de l’activité.

L’économie indienne a une bonne chance de se redresser dans la seconde moitié de l’année, si les vaccinations reprennent au troisième trimestre, a déclaré Aurodeep Nandi, économiste chez Nomura à Mumbai.

Jusqu’à présent, seulement 3% environ des plus de 1,3 milliard d’habitants du pays sont entièrement vaccinés, selon le ministère de la Santé.

D’autres économistes ont averti que de nombreux Indiens resteraient probablement prudents en matière de dépenses, même une fois les restrictions assouplies. Contrairement à la première vague, d’énormes pans de la population du pays sont tombés malades de Covid-19 ce printemps, y compris de nombreux jeunes qui avaient été largement épargnés auparavant.

De nombreuses familles ne s’étaient pas complètement remises des difficultés financières de l’année dernière avant d’être touchées par des emplois perdus et des factures médicales massives, a déclaré Kunal Kundu, économiste indien à la Société Générale Corporate & Investment Bank. Le gouvernement indien a également été réticent à intervenir avec le type d’aide financière que certains pays développés ont fourni pour aider les gens à sortir des verrouillages, a-t-il déclaré.

“La soi-disant demande refoulée, je pense qu’elle est plus applicable au monde occidental”, a déclaré M. Kundu. Pour l’Inde, “la reprise de la demande sera lente et encore plus lente maintenant avec l’impact de la deuxième vague.”

La confiance des consommateurs parmi les Indiens urbains a chuté de 1,1% en avril par rapport à mars, selon une enquête mensuelle de Refinitiv-Ipsos. Les attentes en matière d’emploi, de finances personnelles, d’économie et d’investissements futurs ont toutes plongé, selon l’enquête.

Dinesh Wadia, 56 ans, propriétaire de trois restaurants à New Delhi, a déclaré que l’activité était en plein essor après la fermeture temporaire de près de 70% des restaurants de la capitale indienne l’année dernière.

«Nous avons tout rénové, payé pour récupérer notre personnel», a-t-il déclaré.

Mais lorsque la deuxième vague a frappé, près de 75% de ses employés sont retournés dans leurs villages d’origine. M. Wadia a déclaré qu’il avait dû fermer deux de ses restaurants et prédit qu’un tiers de tous les restaurants de Delhi pourraient fermer définitivement.

«La peur de la maladie a obligé les gens à faire une pause et à examiner leur mode de vie et leurs habitudes de dépenses», a déclaré M. Wadia. «Ils parlent soudain d’économiser pour un jour de pluie.»

De nombreux économistes avaient initialement prévu une croissance du PIB d’environ 11% ou plus pour l’année fiscale se terminant en mars 2022. M. Vyas a déclaré qu’il avait révisé sa prévision à 8,7% contre 9,3%. Il pourrait être réduit à nouveau plus près de 8%, a-t-il déclaré.

Une ouverture trop rapide de l’économie pourrait entraîner une autre poussée, en particulier chez les jeunes de moins de 45 ans qui doivent attendre des mois pour les deuxièmes doses du vaccin, a déclaré M. Kundu. Même si les infections ont chuté par rapport au sommet record, elles restent élevées et il existe une probabilité d’épidémies localisées qui nécessiteront des verrouillages plus petits, a-t-il déclaré.

M. Kundu a réduit ses prévisions de croissance du PIB à 8,5% contre 9,5% pour l’exercice en cours. D’autres révisions à la baisse pourraient suivre.

«Mon inquiétude est qu’il pourrait y avoir une troisième vague en Inde», a-t-il déclaré.

Écrire à Shan Li à [email protected] et Vibhuti Agarwal à [email protected]