Le régulateur britannique des retraites a donné son feu vert au premier « superfund », un nouveau type de véhicule de consolidation controversé conçu pour prendre en charge la gestion des régimes de retraite traditionnels.
Les superfonds visent à prendre les fonds de pension à prestations définies des employeurs et à les mettre en commun afin de les gérer plus efficacement au profit des membres, tout en réalisant en fin de compte un profit.
Clara Pensions, détenue majoritairement par le réassureur Wilton Re et la société d’investissement Sixth Street, est devenue mardi le premier superfonds de ce type à obtenir l’approbation réglementaire. Le régulateur a mis Clara comme premier nom sur une liste de superfonds qu’il juge avoir une bonne gouvernance, une gestion appropriée et appropriée et un capital adéquat.
L’approbation de la structure du superfonds a pris des années en raison des craintes que les protections des membres des régimes de retraite ne soient érodées. Le modèle exploité par Clara consiste à gérer les régimes jusqu’à ce qu’ils puissent être transmis à une compagnie d’assurance, dans ce qu’on appelle un rachat.
L’Autorité de régulation prudentielle, qui a déjà soulevé des inquiétudes au sujet des superfonds, a déclaré qu’ils ne devraient être utilisés que comme un « pont » de cette manière.
« Nous travaillons là-dessus depuis très longtemps », a déclaré le directeur général de Clara, Adam Saron, au Financial Times. Il s’attend à ce que l’entreprise assume la responsabilité de son premier régime de retraite dans les six mois.
Clara, qui a été lancée en 2017, était confrontée au Pension SuperFund, cofondé par le vétéran du capital-investissement Edi Truell, dans la course pour être le premier à obtenir l’approbation réglementaire. Contrairement au modèle de Clara, The Pension SuperFund ne vise pas explicitement un rachat, mais vise à administrer les prestations à perpétuité.
Des représentants de The Pension SuperFund ont rencontré le régulateur des pensions la semaine dernière, selon une personne proche du dossier.
Saron a déclaré que la plupart des transactions qu’il s’attendait à conclure se chiffreraient à des centaines de millions de livres en termes de passifs transférés, mais que certains programmes d’un milliard de livres étaient également sur le marché.
Nicola Parish, directeur exécutif du Pensions Regulator, a déclaré que la liste nouvellement créée deviendrait un outil essentiel pour les employeurs et les administrateurs de fonds de pension qui envisageaient de passer à un superfonds.
“Nous sommes déterminés à protéger les épargnants et les clients potentiels d’un superfonds sur notre liste peuvent avoir l’assurance que le programme a été soumis à un processus d’évaluation rigoureux pour montrer qu’ils sont adaptés à leur objectif”, a-t-elle déclaré.
Mais il était essentiel, a-t-elle ajouté, que les employeurs et les administrateurs fassent leur propre diligence et que les entreprises demandent l’autorisation de l’organisme de réglementation lorsqu’elles envisagent un accord avec un superfonds.
Pour les régimes qui ne sont pas en mesure de parvenir à un rachat avec un assureur, un superfonds a fourni un “potentiel gagnant-gagnant pour les membres et les employeurs”, a déclaré Gordon Watchorn, responsable du conseil aux entreprises chez LCP.
Les premiers peuvent faire partie d’un régime plus large avec une “chance potentiellement accrue” que leurs retraites soient payées en totalité, a-t-il ajouté, tandis que l’employeur doit régler ses engagements de retraite.
Guy Opperman, le ministre des Retraites et de l’Inclusion financière, a déclaré que cette étape était une “étape bienvenue”. Les superfonds, a-t-il ajouté, sont “un développement innovant dans le domaine des prestations définies qui peut augmenter la protection des épargnants et de leurs retraites, tout en offrant aux employeurs une nouvelle option abordable pour gérer leurs responsabilités en matière de retraite”.
