Les pressions inflationnistes ont atteint des niveaux record en juin alors que les entreprises britanniques ont continué de rebondir, selon une enquête étroitement surveillée qui a montré que l’activité commerciale n’a reculé que légèrement après la réouverture du mois dernier après le verrouillage.
L’indice composite intérimaire des directeurs d’achats IHS Markit/Cips était de 61,7 en juin, en légère baisse par rapport à un record de 62,9 lors de la lecture finale de mai, et correspond à certaines des lectures les plus élevées depuis le début de l’enquête en 1998.
Mais alors que les économistes ont déclaré que le repli suggérait que le boom de la réouverture avait peut-être dépassé son apogée, l’intensification des pressions inflationnistes a souligné le danger d’une augmentation rapide des prix à mesure que les entreprises se développaient.
La mesure de l’inflation des coûts des intrants, qui a augmenté pendant cinq mois consécutifs comme indiqué par l’enquête, a égalé un record enregistré pour la dernière fois en 2008, tandis que le taux d’inflation des prix à la production a atteint un niveau record pour le deuxième mois consécutif.
“Les inquiétudes liées à l’inflation ont continué de s’intensifier”, a déclaré Chris Williamson, économiste en chef chez IHS Markit.
“Les niveaux record des indicateurs de prix de l’enquête et le développement ultérieur des contraintes de capacité suggèrent fortement que l’inflation des prix à la consommation doit encore augmenter après avoir déjà dépassé l’objectif de 2% de la Banque d’Angleterre en mai.”
Les données PMI, qui ont été collectées du 11 au 21 juin, sont une mesure pondérée des réponses des leaders des secteurs des services et de la fabrication. Toute lecture supérieure à 50 indique qu’une majorité de répondants ont signalé une augmentation de l’activité.
Les informations faisant état d’une augmentation des pressions inflationnistes interviennent après que la croissance annuelle des prix à la consommation a atteint 2,1% le mois dernier, dépassant de manière inattendue l’objectif de la BoE et exacerbant les craintes qu’une expansion rapide après le verrouillage ne s’accompagne d’une forte inflation.
La BoE, qui tient une réunion de politique monétaire jeudi, est sous pression pour montrer qu’elle peut garder l’inflation sous contrôle après avoir omis de prévoir l’augmentation rapide de ce printemps. Andy Haldane, économiste en chef de la banque, a mis en garde contre la complaisance face au danger d’une hausse des prix.
L’enquête PMI a montré une croissance rapide des nouvelles commandes ce mois-ci et la création d’emplois s’est accélérée pour atteindre le niveau le plus élevé de l’histoire de la série, les entreprises embauchant du personnel en réponse à la demande croissante. Les répondants ont également exprimé leur confiance que la production augmenterait au cours de la prochaine année.
Cependant, l’optimisme est tombé à son plus bas niveau en cinq mois, et les répondants ont également signalé des pénuries de main-d’œuvre, entraînant une augmentation des coûts salariaux. Cela ajoute aux inquiétudes que “la récente flambée de l’inflation pourrait s’avérer plus collante”, a déclaré Williamson.
Rhys Herbert, économiste principal à la Lloyds Bank, a déclaré que si les données indiquaient une “forte reprise en cours” dans l’ensemble, les pénuries de travailleurs, les perturbations de la chaîne d’approvisionnement et les pressions croissantes sur les coûts “commençaient à freiner la production”.
Samuel Tombs, économiste en chef du Royaume-Uni au cabinet de conseil Pantheon Economics, a déclaré que les lectures « optimistes » du PMI étaient en contradiction avec d’autres preuves, telles que l’enquête auprès des entreprises de l’Office for National Statistics, qui indiquaient une « décélération plus marquée ».
“L’enquête de Markit est souvent plus un baromètre du sentiment qu’un indicateur précis de l’activité commerciale, nous pensons toujours que la croissance mensuelle du produit intérieur brut a probablement ralenti à environ 1,5% en mai et 0,5% en juin”, a-t-il déclaré. mentionné.
Kieran Tompkins, économiste adjoint au cabinet de conseil Capital Economics, a déclaré que la légère baisse indiquait que “le rythme de la reprise pourrait avoir atteint un sommet” par rapport à la flambée observée immédiatement après l’assouplissement du verrouillage.
Une baisse de l’activité de services, a-t-il déclaré, a été particulièrement surprenante étant donné que l’enquête a été réalisée le mois suivant la réouverture de l’hôtellerie intérieure. Mais il a ajouté que la mesure « élevée » suggérait que le secteur « continuait de croître à un rythme sain », suggérant que le PIB reviendrait aux niveaux d’avant la pandémie d’ici août.
