Que se passe-t-il avec Adani Group ? Les allégations de fraude de Hindenburg expliquées

Gautam Adani est passé du décrochage universitaire pour devenir l’homme le plus riche d’Asie – mais maintenant il a vu son empire secoué par une semaine de troubles.

Le magnat indien a perdu son titre et des dizaines de milliards de dollars de richesse personnelle en quelques jours après qu’une société de vente à découvert basée aux États-Unis l’a accusé de “la plus grande escroquerie de l’histoire de l’entreprise”.

Adani a rejeté les allégations et a accusé le vendeur à découvert, Hindenburg, d’une “attaque calculée” contre son pays.

Mais les réclamations ont déclenché un effondrement pour son entreprise et envoyé des ondes de choc sur les marchés.

Jeudi, Adani a abandonné l’offre d’actions prévue de sa société phare alors que les pertes de son conglomérat dépassaient 100 milliards de dollars, aggravant les inquiétudes quant à un impact potentiel plus large sur l’économie indienne.

Voici ce qu’il faut savoir.

Quelles sont les accusations ?

Hindenburg Research a publié un rapport le 24 janvier indiquant que le groupe Adani, l’un des plus grands conglomérats indiens, s’était “engagé dans un stratagème effronté de manipulation d’actions et de fraude comptable au cours des décennies”.

Le rapport a été publié quelques jours avant la vente prévue d’actions de 2,5 milliards de dollars par Adani Enterprises, la société phare du conglomérat.

En plus de la fraude comptable, Hindenburg a également accusé le groupe Adani d’être impliqué dans des milliards de dollars de « transactions suspectes avec le frère de son président, Vinod Adani, et son labyrinthe d’entités fictives offshore », qu’il dit que la société a utilisées pour les actions. manipulation.

Hindenburg a l’habitude d’exposer des actes répréhensibles présumés d’entreprises tout en plaçant des paris contre ces sociétés, un processus également connu sous le nom de vente à découvert. Hindenburg a révélé qu’il détenait des positions courtes dans les sociétés d’Adani par le biais d’actifs négociés aux États-Unis et d’instruments dérivés non négociés en Inde, ce que les experts ont dit l’a positionnée pour bénéficier d’une baisse des cours boursiers.

Le rapport, qui, selon Hindenburg, était basé sur des entretiens avec d’anciens dirigeants et des recherches sur des milliers de documents, a soulevé des inquiétudes concernant l’endettement élevé et les activités des cadres supérieurs et a conclu que sept des sociétés d’Adani étaient surévaluées.

Qu’a dit Adani ?

L’entreprise d’Adani a riposté à Hindenburg, menaçant de poursuites judiciaires et l’accusant de saboter la vente d’actions.

“La volatilité des marchés boursiers indiens créée par le rapport est très préoccupante et a conduit à une angoisse indésirable pour les citoyens indiens”, a déclaré le conglomérat dans un communiqué la semaine dernière.

Dans une autre réponse de 413 pages quelques jours plus tard, Adani a rejeté les accusations de Hindenburg comme étant sans fondement, qualifiant le vendeur à découvert de “Madoffs de Manhattan”.

“Il ne s’agit pas simplement d’une attaque injustifiée contre une entreprise en particulier, mais d’une attaque calculée contre l’Inde, l’indépendance, l’intégrité et la qualité des institutions indiennes, ainsi que l’histoire de la croissance et l’ambition de l’Inde”, a déclaré Adani.

Hindenburg a répondu que seulement une trentaine de ces pages traitaient des problèmes soulevés dans son rapport et qu’Adani n’avait pas répondu à 62 de ses 88 questions.

“L’avenir de l’Inde est freiné par le groupe Adani, qui s’est drapé du drapeau indien tout en pillant systématiquement la nation”, a déclaré le groupe de recherche. “Nous pensons également que la fraude est une fraude, même lorsqu’elle est perpétrée par l’une des personnes les plus riches du monde.”

Hindenburg Research et le groupe Adani n’ont pas répondu à une demande de commentaire supplémentaire.

À quel point les dégâts ont-ils été?

Bien qu’Adani ait nié les allégations, le rapport a entraîné une vente massive d’actions dans les sociétés cotées du groupe Adani, qui, selon Bloomberg, ont perdu 107 milliards de dollars en valeur.

Adani lui-même a perdu 48,5 milliards de dollars sur sa fortune de 120 milliards de dollars, selon le Bloomberg Billionaires Index, où il est passé du troisième sur la liste au 13e. Il a également glissé une place derrière son rival et compatriote magnat indien Mukesh Ambani, le président de Reliance Industries.

La vente record d’actions nationales avait été considérée comme une mesure de la confiance du marché dans Adani après le rapport, et elle avait initialement suffisamment de soutien des investisseurs pour procéder mardi. Mais le conglomérat l’a annulé mercredi soir, invoquant la «volatilité du marché».

“Cette décision n’aura aucun impact sur nos opérations existantes ainsi que sur nos plans futurs”, a déclaré Adani dans une allocution vidéo enregistrée visant à calmer les investisseurs qui a été publiée jeudi, ses premiers commentaires publics depuis le début de la crise.

Adani a déclaré que la décision d’abandonner l’offre d’actions avait été prise “pour protéger les investisseurs des pertes potentielles”.

“Pour moi, l’intérêt de mes investisseurs est primordial et tout le reste est secondaire”, a-t-il déclaré.

“Nous continuerons à nous concentrer sur l’exécution et la livraison des projets dans les délais”, a-t-il déclaré.

Mais le mal est peut-être fait. Depuis la publication du rapport de Hindenburg le 24 janvier, les sociétés du groupe Adani ont perdu près de la moitié de leur valeur marchande combinée.

“A moins qu’Adani ne parvienne à regagner la confiance des investisseurs institutionnels, les actions seront en chute libre”, a déclaré à Reuters Avinash Gorakshakar, responsable de la recherche chez Profitmart Securities, basé à Mumbai.