Quel est l’enjeu pour les investisseurs des élections au Kenya ?

Des bannières du chef de l’opposition Raila Odinga et du candidat présidentiel de la coalition Azimio la Umoja (Déclaration d’unité) (L) et du vice-président William Ruto et candidat présidentiel de l’Alliance démocratique unie (UDA) et de la coalition politique Kenya Kwanza sont vues à Nairobi, Kenya , 4 août,

Des millions de Kenyans se rendront aux urnes mardi pour choisir un nouveau président lors d’une élection âprement disputée qui oppose le chef de l’opposition vétéran Raila Odinga au vice-président William Ruto.

Le président Uhuru Kenyatta ne se présente pas en raison des limites de mandat mais soutient Odinga. Des législateurs et des responsables nationaux seront également élus.

Les quatre derniers sondages d’opinion publiés la semaine dernière placent Odinga en tête avec une marge de 6 à 8 points, mais Ruto les a rejetés comme faux et conçus pour influencer l’électorat.

Voici les principaux sujets pour les investisseurs :

QUELS ENJEUX POUR LES INVESTISSEURS ?

L’une des économies les plus avancées d’Afrique, le Kenya est une plaque tournante commerciale pour l’Afrique orientale et centrale, abritant les sièges régionaux d’entreprises mondiales comme Alphabet et Visa.

Ses actions, obligations et le shilling sont parmi les plus échangés par les investisseurs étrangers sur le continent.

Un certain nombre de points chauds sont sur le radar des investisseurs pour l’élection. Des violences meurtrières ont éclaté après les récentes élections avec plus de 1 200 personnes tuées après le scrutin de 2007.

Le contexte mondial semble également difficile : le Kenya, un importateur d’énergie, a ressenti le pincement des prix élevés du pétrole brut. Comme d’autres économies émergentes, le Kenya est confronté à une hausse des coûts d’emprunt alors que la Réserve fédérale américaine et d’autres grandes banques centrales augmentent les taux d’intérêt pour maîtriser l’inflation.

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Les spreads de la dette en devises fortes du Kenya sur les bons du Trésor américain refuges – la prime exigée par les investisseurs – ont baissé de plus de 1 400 points de base à la mi-juillet, mais sont toujours dans la zone dangereuse de plus de 1 000 points de base.

À QUOI SURVEILLENT LES MARCHÉS ?

Les marchés surveillent de près les comptes budgétaires, la balance des paiements et les réserves de la banque centrale. Avec un déficit du compte courant ainsi qu’un déficit budgétaire, la situation financière du Kenya est depuis longtemps une source de vulnérabilité.

“La consolidation budgétaire va être primordiale pour le président élu”, a déclaré à Reuters la gestionnaire du fonds William Blair, Yvette Babb.

Gergely Urmossy, stratège des marchés émergents chez Société Générale, a déclaré qu’une stratégie crédible pourrait permettre au Kenya de retrouver un accès complet aux marchés internationaux des capitaux, tandis qu’une bonne relation avec le Fonds monétaire international était essentielle.

“Le prochain président du Kenya devra présenter un programme de stabilisation macro-financière crédible et responsable, qui s’attaque au large déficit double et favorise la viabilité de la dette”, a déclaré Urmossy.

Le FMI a convenu d’une facilité de financement et d’une facilité de crédit étendues de 2,34 milliards de dollars sur trois ans en avril 2021. Lors de son dernier examen, le fonds a déclaré que Nairobi était sur la bonne voie pour atteindre la plupart des objectifs du programme, tout en exhortant les autorités à s’en tenir à l’assainissement budgétaire convenu. chemin.

S’engager dans des réformes structurelles était “essentiel pour répondre aux exigences du FMI en termes de déblocage de tranches supplémentaires et de renforcement de la confiance du marché dans le fait que le nouveau gouvernement est à la fois désireux et capable de tenir”, a ajouté Urmossy.

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QUELLE EST LA DIFFERENCE ENTRE ODINGA ET RUTO ?

Les promesses entre les deux candidats clés diffèrent sur les priorités politiques clés telles que la résolution des problèmes de dette, la création d’emplois et les dépenses sociales.

Odinga s’est engagé à renégocier les termes de la dette pour allonger les échéances et libérer des liquidités pour les interventions sociales et le développement.

Cet objectif de réaménagement de la dette pour allonger les échéances pourrait être ciblé sur le service de la dette intérieure, a déclaré Sthembiso E Nkalanga de JPMorgan, qui a été supérieur au service de la dette extérieure.

Ruto s’engage à réduire les emprunts et à stimuler les petites entreprises pour stimuler la croissance et générer des revenus.

“Ruto reconnaît le problème de la dette du pays, mais envisage d’augmenter la croissance économique et d’élargir l’assiette fiscale suffirait à rétablir la solvabilité et à assurer la prudence budgétaire”, a déclaré Nkalanga.

Les deux convergent largement vers le Big 4 Agenda – le plan 2030 du Kenya qui divise le développement économique futur du pays en quatre piliers : la sécurité alimentaire, le logement abordable, la fabrication et les soins de santé abordables.

QU’EN PENSENT LES INVESTISSEURS LOCAUX ?

Odinga et Ruto ont proposé des visions différentes de l’économie, Odinga plaidant pour une protection sociale renforcée et Ruto promettant d’autonomiser les petites entreprises.

Les investisseurs locaux sont optimistes : les trois quarts de tous les dirigeants d’entreprise qui ont participé à l’enquête de juillet sur la perception du marché de la banque centrale se sont dits optimistes, contre seulement un tiers dans la même enquête il y a cinq ans.

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Cela est dû au fait que le président sortant Kenyatta a fait la paix avec son grand rival Odinga en mars 2018 à la suite d’une campagne électorale controversée, qui a conduit à la stabilité politique.

“Nous n’avons jamais connu une période plus paisible, à quelques jours des élections. Le pays est calme”, ​​a déclaré Joe Mucheru, le ministre de l’information et de la communication.

Cependant, un nouveau schisme s’est ouvert entre Kenyatta et son ancien adjoint Ruto, qui, selon Kenyatta, n’est pas apte à être président. Pendant ce temps, le gouvernement a déployé des policiers supplémentaires dans les zones de la vallée du Rift, la base du pouvoir politique de Ruto et la police se dit prête à tout pillage opportuniste dans les grandes villes comme Kisumu pendant et après les élections.

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