Quel est l’impact des hausses de taux d’intérêt sur le marché ?

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a récemment confirmé que “la banque centrale augmentera effectivement les taux en mars, et que la forte inflation qu’une telle hausse est censée combattre sera prolongée”.

Des taux d’intérêt plus élevés signifient généralement un moindre appétit pour les actifs à haut risque/haut rendement tels que les crypto-monnaies. En théorie, cela devrait signifier que le marché de la cryptographie connaîtra des baisses de prix à divers moments cette année, bien que les augmentations soient probablement modestes.

Pourtant, avec le marché boursier réagissant mal aux récentes menaces de hausses et avec le marché de la crypto-monnaie de plus en plus corrélé aux actions, la crypto pourrait connaître une année baissière en raison de l’évolution des perspectives macroéconomiques.

Quelle sera l’incidence des hausses de taux d’intérêt sur le marché?

En ce qui concerne le récent ralentissement du marché, la hausse de mars et les hausses ultérieures pourraient avoir un impact significatif sur Bitcoin et sur le marché plus large des crypto-monnaies.

Par conséquent, lorsque la Réserve fédérale s’est réunie le 26 janvier^e, BTC est passé d’environ 30 924 £ à 28 964 £. Il s’agissait d’une baisse d’environ 6 %, et elle s’est produite en moins de 24 heures.

L’impact négatif de la Fed sur le Bitcoin et la cryptographie remonte plus loin. Le 5 janvier^ele FOMC a publié son procès-verbal du 14-15 décembre, dans lequel il a indiqué qu’il était susceptible d’augmenter les taux en 2022.

Suite à cette publication, BTC est passé de 37 864 £ à 35 176 £ en quelques heures, avant de redescendre à 33 796 £ quelques jours plus tard, ce qui représente une chute d’environ 10 %.

Depuis le 5 janvier^e publication, BTC et crypto sont dans une spirale descendante à plus long terme, le marché de la crypto-monnaie perdant 21,7% de sa valeur totale.

Le PDG de Blockchain Coinvestors, Lou Kerner, a déclaré: “Le resserrement des banques centrales est le plus gros problème macroéconomique qui alimente à la fois les marchés boursiers et cryptographiques aujourd’hui, c’est pourquoi nous constatons une très forte corrélation entre les marchés.”

Le bitcoin et le marché des crypto-monnaies, en général, ont grimpé d’environ 4% à la suite d’une annonce de la Réserve fédérale américaine selon laquelle elle augmenterait les taux d’intérêt de 0,25%, marquant le premier ajustement des taux de la banque centrale depuis 2018.

Suite à l’annonce, le marché global de la cryptographie et le Bitcoin ont étonnamment augmenté à 1,48 billion de livres sterling et 33 565 livres sterling, respectivement, selon CoinMarketCap au moment de la presse.

La Fed a en outre indiqué qu’elle prévoyait d’augmenter les taux plusieurs fois en 2022, ce qui représente un renversement brutal de ses prêts lâches et des efforts trop généreux pour imprimer et injecter des dollars américains dans l’économie depuis le début de la pandémie de COVID-19 il y a deux ans.

Powell a témoigné devant le comité des services financiers de la Chambre début mars. Il a déclaré : « Nous devons nous éloigner des taux d’intérêt très bas. Ils ne sont pas adaptés à la situation actuelle de l’économie.

La banque centrale a prévu trois hausses de 0,25% chacune, suggérant que le taux des fonds de la Réserve fédérale atteindra 1%. Cependant, ce chiffre n’est pas considéré comme significatif, en particulier par rapport au taux effectif de juillet 2019 qui était de 2,4 % et atteignait 19 % en 1981.

La Fed espère que les hausses de taux ralentirontavec une inflation record.

Le Bureau of Labor Statistics des États-Unis a publié des données qui montraient que l’indicateur d’inflation primaire, l’indice des prix à la consommation, avait augmenté de 7,9 % en février, marquant le niveau le plus élevé en 40 ans et le 10e mois consécutif, il était supérieur à 5 %.

Dans sa déclaration officielle, le Comité fédéral de l’open market (FOMC) a déclaré : « L’invasion de l’Ukraine par la Russie et cette guerre en cours pourraient faire grimper l’inflation à court terme.

Le FOMC a ajouté: “L’invasion de l’Ukraine par la Russie cause d’énormes difficultés humaines et économiques. Les implications pour l’économie américaine sont très incertaines, mais à court terme, l’invasion et les événements connexes sont susceptibles de créer une pression à la hausse supplémentaire sur l’inflation et pèsent sur l’activité économique.”

La crise bancaire et crypto

Depuis la faillite de SVB et d’autres banques, les prix du marché oscillent entre diverses prévisions concernant la prochaine étape de la politique monétaire de la Réserve fédérale. Alors que les craintes d’une crise bancaire ont conduit à prévoir une pause dans les hausses de taux d’intérêt, les traders s’attendent désormais à une augmentation de 25 points de base lors de la réunion de la banque centrale.

En conséquence, les prix des crypto-monnaies pourraient connaître des mouvements de prix limités avant la décision sur les taux d’intérêt. Cependant, il pourrait être soumis à une forte volatilité par la suite. Si elle se concrétise, la hausse pourrait effacer une partie des derniers gains, car les traders pourraient se tourner vers des actifs plus sûrs tandis que les bons du Trésor deviennent encore plus attractifs en termes de rendements.

Les régulateurs, dont la Réserve fédérale, mettent en garde les prêteurs depuis des mois contre les risques liés à la négociation d’actifs numériques. Pour les critiques de la cryptographie, ces avertissements semblent prémonitoires à la suite de la saisie de Silvergate Capital, Silicon Valley Bank et Signature Bank par le gouvernement. Pour les responsables de la cryptographie, ils ressemblent à des ennuis.

Le directeur de la stratégie de l’émetteur de pièces stables Circle Dante Disparte a déclaré: “Si on dit aux banques qu’elles ne peuvent pas financer le secteur, alors comment le secteur crée-t-il la diversification et la banque?”

Il a ajouté: “Le risque, malheureusement, était que trop peu de banques aient un trop grand secteur.”

La tourmente bancaire est le dernier revers de l’industrie de la cryptographie, qui a vu une grande partie de sa valeur anéantie après l’effondrement de l’un des plus grands échanges de crypto, FTX, et l’inculpation de son fondateur, Sam Bankman-Fried.

Ces dernières années, Silvergate et Signature, en particulier, sont devenus des parties intégrantes de l’écosystème des actifs numériques en offrant à la fois des services bancaires traditionnels et des réseaux de paiement rapides. SVB avait moins d’exposition à l’industrie.

L’ancien examinateur de la Réserve fédérale, Mark Williams, a déclaré: “Pourtant, tout le monde n’est pas convaincu que la crise bancaire est fortement liée aux liens des prêteurs avec la cryptographie. En fin de compte, la cause était probablement une combinaison d’une mauvaise gestion des risques et de problèmes macroéconomiques.”

D’autre part, une pause surprise dans les hausses pourrait relever les marchés des devises numériques et contribuer à alimenter davantage l’appétit pour les actifs risqués en général. Un autre facteur qui pourrait jouer en faveur des crypto-monnaies et du Bitcoin en particulier est le développement du secteur bancaire.

Alors que les régulateurs continuent de surveiller la situation, les investisseurs pourraient se tourner vers Bitcoin si la crise montre des signes de résurgence dans d’autres banques. Les petites banques pourraient rester exposées en particulier si la Réserve fédérale décide de relever davantage les taux, ce qui accentuera la pression sur les avoirs obligataires.

Dans l’ensemble, Bitcoin a gagné des parts de marché au détriment d’autres actifs numériques et pourrait émerger comme le grand gagnant des développements actuels. De plus, Bitcoin a récemment connu plus de résilience que les stablecoins, après avoir réussi à attirer plus de flux.