Pourquoi vous êtes moins susceptible de devenir riche ces jours-ci si vos parents ne sont pas déjà riches

Les améliorations du niveau de vie au fil des générations ont été tenues pour acquises dans l’histoire récente, mais de nos jours, les jeunes semblent moins bien lotis que leurs parents dans un domaine majeur : la richesse.

Le revenu et la richesse ont évolué à des rythmes très différents au Royaume-Uni au cours des dernières décennies, principalement en raison de la flambée des prix de l’immobilier. En conséquence, les milléniaux et ceux des groupes d’âge plus jeunes sont beaucoup moins susceptibles d’être sur l’échelle de la propriété à la trentaine que leurs parents. Cela a considérablement restreint les perspectives de mobilité sociale future des jeunes.

Les 60 dernières années ont vu de fortes augmentations de l’inégalité des revenus au Royaume-Uni, mais la plupart de ces changements se sont produits dans les années 1980, et sur la plupart des mesures, l’inégalité des revenus a été relativement stable au cours des trois décennies. Les prix des logements et d’autres actifs ont augmenté en valeur pendant des décennies, mais cela a profité à tous les propriétaires et, par conséquent, les inégalités dans les quantités relatives de richesse détenues par les riches et les pauvres n’ont pas radicalement changé.

Mais, comme le montrent les récentes conclusions de l’Institute for Fiscal Studies Deaton Review of Inequality, le principal changement dans l’inégalité économique au Royaume-Uni a été l’importance croissante de la richesse par rapport au revenu. Cela a considérablement modifié l’équilibre du pouvoir économique entre les générations.

Cet article fait partie de Quarter Life, une série sur les problèmes qui affectent ceux d’entre nous dans la vingtaine et la trentaine. Des défis de commencer une carrière et de prendre soin de notre santé mentale, à l’excitation de fonder une famille, d’adopter un animal de compagnie ou simplement de se faire des amis à l’âge adulte. Les articles de cette série explorent les questions et apportent des réponses alors que nous traversons cette période turbulente de la vie.

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Depuis 1995, les prix moyens des logements au Royaume-Uni sont passés de 56 000 £ à plus de 290 000 £ en août 2022. Cette énorme croissance (qui s’est temporairement inversée après la crise financière mondiale de 2008) a largement dépassé l’inflation générale des prix. Le prix d’autres actifs, tels que les actions, a également augmenté pendant cette période, stimulé en partie par une période de taux d’intérêt très bas au cours de la dernière décennie. Cela a permis à une grande partie de la population de se constituer une richesse importante, car environ 65 % des ménages britanniques sont propriétaires.

D’un autre côté, une minorité importante de la population – ceux qui ne possèdent pas de propriété ou d’autres actifs – n’a presque aucune richesse et n’aura rien gagné de cette période d’énorme accumulation de richesse. En conséquence, même si la proportion de la richesse détenue par les plus riches n’a pas beaucoup changé, la taille de l’écart entre les nantis et les démunis s’est creusée.

Les revenus ont stagné

Mais alors que la richesse a grimpé en flèche, les revenus du travail ont stagné depuis la Grande Récession de 2008. Les revenus réels (corrigés de l’inflation) du travailleur moyen n’ont pas du tout augmenté pendant cette période, ce qui signifie que leurs revenus nominaux (non corrigés de l’inflation) ont augmenté. pas augmenté plus que les prix. Le revenu disponible total des ménages a également augmenté lentement, ce qui rend plus difficile pour les gens de devenir plus riches en gagnant et en épargnant.

L’écart entre le milieu et le sommet de cette répartition de la richesse est passé de 10 ans de revenus à près de 16 ans dans la décennie qui a suivi 2008, ce qui a rendu plus difficile l’ascension de l’échelle de la richesse. Et même avant cela, les revenus augmentaient plus lentement que les prix de l’immobilier. Depuis le milieu des années 1990, les revenus moyens (corrigés de l’inflation) ont augmenté d’environ 37 %, tandis que les prix moyens des logements ont augmenté de 188 %, ce qui signifie qu’ils ont presque triplé en valeur.

L’écart croissant entre les revenus et les prix de l’immobilier

Graphique de l’auteur utilisant les données du cadastre et les séries de gains hebdomadaires moyens de l’ONS. Les revenus et les prix des logements ont été ajustés en fonction de l’inflation. Registre foncier, ONS

Cela signifie qu’épargner pour un dépôt et gagner suffisamment pour se qualifier pour un prêt hypothécaire est devenu beaucoup plus difficile pour les générations récentes, pour des raisons sans rapport avec la consommation excessive d’avocat sur du pain grillé. Plus de 60 % des personnes nées dans les années 1950 et 1960 étaient propriétaires à 30 ans, mais seulement 36 % de celles nées dans les années 1980 l’étaient.

Combler l’écart de richesse

La combinaison d’une richesse croissante et de revenus stagnants et inégaux signifie que les personnes âgées possèdent des parts de richesse de plus en plus importantes, menaçant le schéma historique selon lequel chaque génération est financièrement mieux lotie (en moyenne) que la précédente. Les jeunes générations doivent compter davantage sur la richesse héritée, plutôt que de gravir les échelons de la richesse avec leurs propres revenus. Cela désavantage de plus en plus ceux dont les parents et les grands-parents ont peu de richesse à transmettre. Elle risque également de créer une crise d’aggravation de la mobilité sociale.

La nécessité de lutter contre les inégalités de revenus et de richesse a été une ligne de démarcation essentielle dans la politique britannique ces dernières années, tant au sein qu’entre les principaux partis. Mais les gens sont susceptibles de trouver ces inégalités de revenus et de richesse beaucoup plus inquiétantes à mesure qu’elles s’enracinent et commencent à menacer la mobilité sociale.

Les perspectives économiques sont devenues de plus en plus incertaines. Sans des améliorations fondamentales de la productivité pour faciliter une plus grande croissance des revenus et une augmentation de l’offre de logements, il est difficile de voir les tendances récentes d’un écart de richesse croissant et d’une stagnation des revenus se défaire de si tôt.

Tom Wernham travaille pour l’Institute for Fiscal Studies.