Inscription directe de Coinbase était un événement massif de financement, de démarrage et de crypto-monnaie qui a eu un impact sur une multitude d’investisseurs publics et privés, de premiers employés et de passionnés de crypto-monnaie. Quel que soit l’endroit où l’on se situe dans le monde plus large de la technologie et du risque, Coinbase a pris d’assaut au nord d’une valorisation de 100 milliards de dollars au cours de son premier jour de négociation a été la plus grande startup de l’année.
Les effets de la transaction se feront sentir pendant un certain temps sur le marché public, mais aussi parmi les startups et les capitaux qui composent le marché privé.
Dans la préparation de l’introduction en bourse de Coinbase – et nous dirions surtout après la publication de ses résultats à succès au premier trimestre 2021 – il y avait une attente générale selon laquelle la liste directe de la licorne fournirait un effet de halo pour les autres startups de l’espace. Anthemis ‘ Ruth Foxe Blader a déclaré à la Bourse, par exemple, que «la liste Coinbase montre ce grand point d’inflexion pour la cryptographie», avec une autre «vague» de travail de démarrage dans l’espace à venir.
La perspective largement répandue a soulevé deux questions: le succès de la cotation directe de Coinbase stimulera-t-il l’investissement privé dans les startups axées sur la cryptographie, et ce succès aidera-t-il d’autres domaines de travail de démarrage axés sur le financement à attirer davantage l’attention des investisseurs?
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Présumer que la liste de Coinbase aura un impact positif sur son créneau et sur les autres autour de lui n’est pas exagéré. Mais pour nous assurer que nous n’avons pas mal interprété le sentiment, et pour approfondir Pourquoi du concept, The Exchange a contacté les investisseurs en capital-risque qui investissent dans le monde plus large de la fintech pour obtenir leur opinion. Nous avons même fait appel à un analyste ou deux pour compléter notre panel.
La réponse n’est pas un simple oui. Il existe plusieurs façons d’aborder l’investissement dans l’espace de la crypto-monnaie – de l’achat de pièces elles-mêmes à l’investissement dans des institutions grand public telles que les échanges juridiques, en passant par les plus exotiques, comme le soutien aux efforts à la pointe du monde décentralisé de la blockchain. Et s’il est assez clair que la plupart des gens s’attendent à ce que plus de capital soit disponible pour les projets de cryptographie, on ne sait pas où cela pourrait aboutir sur le marché.
Nous terminerons en considérant l’impact que la cotation directe de Coinbase aura, le cas échéant, sur l’investissement en capital-risque non crypto-fintech.
Après avoir examiné hier à quel point le marché du capital-risque était brûlant au premier trimestre, nous essayons à nouveau de mesurer la température du marché privé. Parlons à des gens sur le terrain et écoutons ce qu’ils voient.
Les startups cryptographiques sont-elles moins risquées maintenant?
La cotation directe de Coinbase a lancé une entreprise qui vaut plus que toutes les blockchains majeures sauf deux, à savoir Ethereum et Bitcoin. Plusieurs autres chaînes ont des valeurs de pièces globales de l’ordre de 11 chiffres, mais une valeur de 12 chiffres est encore rare parmi les actifs cryptographiques.
Selon l’économiste en chef de Chainalysis, l’échelle de l’évaluation post-cotation de Coinbase compte Phillip Gradwell. Gradwell a déclaré à la Bourse que «la valorisation de 100 milliards de dollars de Coinbase démontre aujourd’hui que les investisseurs en capital-risque peuvent obtenir d’excellents rendements en investissant dans des sociétés de cryptographie, pas seulement des crypto-monnaies. Ce point de preuve est bon pour tout l’écosystème. »
Plus simplement, il est maintenant tout à fait raisonnable d’investir dans les entreprises travaillant dans l’espace cryptographique au lieu de simplement mettre du capital à travailler dur pour acheter elles-mêmes des pièces. L’autre façon de considérer le commentaire est de réaliser que l’appréciation du cours de l’action de Coinbase est suffisamment forte depuis sa fondation en 2012 pour rivaliser avec les rendements de certaines pièces sur la même période.
Cleo Capital’s Art de Sarah développé sur ce point, en disant à The Exchange dans un e-mail qu ‘«il est maintenant crédible de dire que vous êtes une startup crypto et que vous prévoyez une introduction en bourse [versus] l’acquisition ou l’ICO sont les seules voies de sortie éprouvées aux États-Unis. »
