Le taux de 200 points de base de la Fed réduit une surprise potentielle en 2023 : Standard Chartered

  • Standard Chartered a énuméré huit scénarios potentiels qui pourraient choquer les marchés l’année prochaine.
  • La Réserve fédérale pourrait réduire les taux d’intérêt de 200 points de base si les États-Unis subissaient une profonde récession, ont déclaré des stratèges.
  • Le pétrole pourrait s’effondrer à seulement 40 dollars le baril si une récession mondiale s’installe et que la guerre en Ukraine est résolue, selon la banque.

La Réserve fédérale réduisant les taux d’intérêt de 200 points de base et les prix du pétrole s’effondrant de plus de 50% font partie des surprises économiques et financières potentielles qui pourraient perturber les marchés l’année prochaine, selon Standard Chartered.

Dans un rapport publié dimanche, les stratèges de la banque britannique ont répertorié huit perturbations potentielles – actuellement sous-estimées par les marchés – qui pourraient déclencher une volatilité supplémentaire des actions, des obligations et des crypto-monnaies, qui sont toutes sur la bonne voie pour afficher des pertes importantes en 2022.

Un scénario verrait la Fed effectuer un revirement politique pour réduire les taux d’intérêt de 200 points de base, après que les États-Unis aient subi une grave récession au premier semestre de l’année prochaine à la suite de la frénésie de resserrement monétaire en cours.

La banque centrale américaine a relevé ses taux de 350 points de base en 2022 et freine également l’offre de monnaie dans l’économie en réduisant son bilan de 95 milliards de dollars par mois grâce à un programme appelé resserrement quantitatif (QT).

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Mais il est possible qu’il doive rapidement basculer vers un assouplissement monétaire si les données économiques suggèrent qu’il s’est resserré trop rapidement, selon Standard Chartered.

“En 2023, ce qui a commencé comme un léger malaise devient rapidement une panique économique”, a déclaré une équipe dirigée par le stratège en chef Eric Robertson, décrivant le résultat surprise potentiel. “Les licenciements se sont propagés du secteur technologique au logement et au commerce de détail aux industriels et aux services financiers.”

“Une pause devient rapidement un pivot, qui devient ensuite un renversement à grande échelle au milieu de l’année”, ont-ils ajouté. “Le Federal Open Market Committee arrête QT et réduit les taux de 200 points de base avant la fin de 2023.”

Le pétrole à 40 $ ?

Dans un scénario distinct qui secouerait les marchés, les prix du pétrole Brent pourraient chuter à seulement 40 dollars le baril alors que la demande s’effondre au milieu d’une récession, selon Standard Chartered. Une résolution du conflit russo-ukrainien supprimerait également la prime de risque liée à la guerre des coûts de l’énergie, entraînant une chute des prix.

Le brut de référence se négocie actuellement à 86,76 $ le baril, donc une chute à 40 $ signifierait une baisse de 54 %.

La convergence d’une récession mondiale, la poursuite des blocages zéro-COVID en Chine et un cessez-le-feu en Ukraine déclencheraient la “tempête parfaite” pour les marchés pétroliers, provoquant des baisses démesurées des prix, selon la banque.

“La Chine connaît une augmentation des cas de COVID, entraînant des blocages à l’échelle nationale et retardant considérablement sa réouverture économique”, a déclaré l’équipe de Robertson, décrivant le scénario surprise. “La récession mondiale se propage, même des économies auparavant résilientes succombant à une baisse prolongée de la demande des consommateurs et des entreprises.”

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“La baisse des prix du pétrole est exacerbée par la fin du conflit militaire en Ukraine”, ont ajouté les stratèges. “Avec la chute rapide des prix du pétrole, la Russie est incapable de financer ses activités militaires et accepte un cessez-le-feu. La fin de la guerre fait disparaître complètement la prime de risque qui avait soutenu les prix de l’énergie.”

Les crypto-monnaies pourraient à nouveau souffrir en 2023, l’un des bouleversements de Standard Chartered voyant le bitcoin chuter de 70 % supplémentaires à seulement 5 000 $ – le plus gros jeton par capitalisation boursière perdant déjà 64 % de sa valeur cette année.

L’effondrement spectaculaire de l’échange FTX le mois dernier pourrait déclencher une nouvelle déroute pour les actifs numériques qui pourraient autrement être soutenus par les pivots de la banque centrale, selon la banque.

Voici cinq autres bouleversements potentiels, selon Standard Chartered, qui pourraient choquer les marchés en 2023 :

  • L’euro progresse de 19 % par rapport au dollar américain pour s’échanger à 1,25 $ après que la Russie ait accepté un règlement de paix en Ukraine.
  • Le Nasdaq 100 plonge encore de 50% alors que les entreprises technologiques subissent une vague de faillites faisant écho au crash des dot-com du début des années 2000.
  • Le yuan chinois annule toutes ses pertes de cette année alors que Pékin rouvre agressivement son économie, bondissant de 10 % à 6,40 yuans pour un dollar.
  • Les prix alimentaires plongent d’environ 15 % alors que la Russie met fin à sa guerre en Ukraine, entraînant une offre excédentaire et une éventuelle déflation.
  • Les républicains de la Chambre des représentants des États-Unis votent pour destituer le président Joe Biden, freinant l’élan des démocrates avant l’élection présidentielle de 2024.
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