Sommet sur la fantaisie économique du G-7

Les dirigeants du Groupe des Sept se réunissent à Elmau, en Allemagne, le 28 juin.


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Liesa Johannssen-Koppitz / Actualités Bloomberg

La semaine a été chargée sur le circuit des sommets mondiaux, avec une conférence du Groupe des Sept en Allemagne et une conférence à Madrid pour l’Organisation du Traité de l’Atlantique Nord. Les deux événements sont profondément liés, mais les dirigeants de la réunion du G-7 n’ont pas beaucoup agi de la sorte.

Au sein de l’alliance lâche des démocraties développées, les armées nationales sont le muscle, mais l’économie de marché mondiale est le système cardiovasculaire. La puissance militaire est impossible à maintenir, et la sécurité impossible à garantir, sans la circulation efficace des ressources et la croissance et l’épanouissement globaux permis par la circulation aisée de la force vitale économique.

Hélas, les démocraties souffrent à la fois d’hypertension et d’hypercholestérolémie. L’hypertension prend la forme d’une inflation mondiale, qui ne cesse d’augmenter les pressions économiques et politiques au sein et entre les économies avancées. Le cholestérol se manifeste par des politiques d’énergie verte qui, comme la plaque artérielle, créent des blocages à mesure qu’ils s’accumulent. L’accumulation de subventions et de réglementations vertes a placé les économies occidentales dans une situation périlleuse : une flambée soudaine des prix ou une pénurie pure et simple pourrait provoquer une crise cardiaque économique.

Cela menace à son tour les intérêts de sécurité des démocraties, mais les bons docteurs du G-7 ont toujours haussé les épaules. Leur communiqué se résumait à : « Prends deux aspirines, espère que ça ira mieux et on se reverra l’année prochaine.

L’aspirine est un léger apaisement dans la guerre de la classe dirigeante contre les combustibles fossiles. Les dirigeants du G-7 ont admis à contrecœur qu’à la lumière de « la crise actuelle », il pourrait être utile d’investir dans davantage d’extraction de gaz naturel.

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Par « crise », ils entendent l’invasion de l’Ukraine par Vladimir Poutine en février, qui a mis en évidence les dangers des pays occidentaux qui dépendent de l’énergie et d’autres ressources de la Russie et d’autres autocraties menaçantes. Se déconnecter d’eux s’avère difficile. Plusieurs décennies de politiques vertes ont supprimé la production de combustibles fossiles fiables des économies démocratiques, laissant l’Occident de plus en plus dépendant d’énergies renouvelables peu fiables. D’où l’enthousiasme retrouvé, encore tiède, pour des investissements à plus court terme dans la production de gaz naturel.

Sinon, les dirigeants du G-7 insistent sur le fait que nous “espérons le meilleur” alors qu’ils s’accrochent à tant d’autres absurdités liées au climat. Cela inclut des promesses d’éliminer progressivement la production d’électricité au charbon au moment précis où divers pays développés, dont l’Allemagne et le Royaume-Uni, l’intensifient. Les énergies renouvelables ont été inévitablement mentionnées, même s’il est devenu douloureusement évident qu’elles ne peuvent pas à elles seules porter les pays développés. Sans progrès dans le stockage des batteries, l’éolien et le solaire ne peuvent pas alimenter une économie industrielle.

L’espoir est que les technologies nécessaires à une prospérité neutre en carbone finiront par exister, si seulement les politiciens subventionnent la transition verte avec suffisamment de vigueur. À moins ou jusqu’à ce que cela se produise, les dirigeants du monde libre se prosterneront devant des autocrates comme M. Poutine, qui n’ont aucun scrupule à continuer à fournir des combustibles fossiles à bas prix.

Sur le seul mal que le G-7 aurait pu faire le plus pour traiter – l’inflation – sa réponse a été essentiellement : “Nous vous verrons l’année prochaine”. Le groupe a ignoré la question, ne mentionnant le mot I qu’une seule fois dans le communiqué final, et ensuite seulement pour le blâmer sur la guerre en Ukraine. Quelle esquive.

La guerre a fait grimper les prix relatifs de l’énergie et des denrées alimentaires. Mais la plus grande menace inflationniste découle des décisions des gouvernements des économies développées et des banques centrales d’augmenter la demande pendant la pandémie, puis de continuer à pomper jusqu’à très récemment. Aujourd’hui, le chaos inflationniste se répercute sur les taux de change. Les fluctuations monétaires du type de celles que nous avons observées ces derniers mois, si elles ne sont pas maîtrisées, sont connues pour tuer le commerce et l’investissement.

Certaines des choses les plus utiles que le G-7 dans ses diverses itérations aient jamais faites concernent la gestion des taux de change. La suppression de l’inflation dans les années 1980 et le boom des investissements qui a suivi n’auraient pas été possibles sans les accords du Plaza et du Louvre pour stabiliser le dollar. En 2017, les ministres des Finances ont reconnu dans leur communiqué du G-7 qu'”une volatilité excessive et des mouvements désordonnés des taux de change peuvent avoir des conséquences néfastes pour la stabilité économique et financière”. Cela a signalé aux marchés le sérieux de l’objectif politique concernant la stabilité des changes, renforçant la crédibilité des décideurs politiques.

Pourtant, cette détermination semble s’estomper, mis à part une référence lors du dernier sommet au maintien d’un engagement antérieur d’éviter les dévaluations compétitives. Le plus grand danger est maintenant l’abdication de la monnaie, et non la manipulation de la monnaie, et le G-7 devrait être de plus en plus explicite, et non moins, dans sa détermination à lutter contre une flambée du dollar, une chute du yen et une oscillation du dollar britannique. livre et euro. La gestion des tensions économiques au sein de cette alliance deviendra de plus en plus difficile à mesure que cet état de fait perdurera.

L’OTAN a vu une certaine realpolitik lors de son sommet, alors que l’alliance invitait officiellement la Suède et la Finlande à se joindre et que les dirigeants intensifiaient leurs engagements militaires. Mais cela ne servira à rien si les économies qui doivent payer pour ces engagements ont été anéanties par des décideurs politiques coincés dans un pays imaginaire d’énergie verte et de chaos monétaire. Le G-7 n’avait qu’une tâche en Allemagne : devenir réel. Ils ne l’ont pas fait.

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